昨日召開的政治局會議，給2026年的宏觀經(jīng)濟政策定了明確方向！個人最直觀的感受就是：2026年的經(jīng)濟和股市，穩(wěn)了！

從投資角度看，政策從來都是宏觀經(jīng)濟里最關(guān)鍵的提前信號，而政治局會議釋放的消息，更是所有政策風向標里最有指引作用的。這次會議不僅接著沿用去年“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”這兩套核心政策，還特意強調(diào)宏觀政策要“持續(xù)發(fā)力、適時加力”。這意思很明確，面對當下的經(jīng)濟環(huán)境，決策層已經(jīng)把政策的連貫性和力度穩(wěn)定性放在了核心位置，就是想通過穩(wěn)定又有力的宏觀支持，給經(jīng)濟恢復和高質(zhì)量發(fā)展帶來實打?qū)嵉拇_定性。

值得一提的是，“更加積極的財政政策”連續(xù)兩年成為政策重點，這種少見的情況，足以看出財政政策在穩(wěn)增長中起到的核心帶動作用。回頭看看這些年的政策變化：2022年強調(diào)“加力提效”，2023年重點在“適度加力、提質(zhì)增效”，2025年升級成“更加積極+力度更大的逆周期調(diào)控”，政策力度一步步在加大。這背后是大家都清楚財政政策的優(yōu)勢——在經(jīng)濟偏弱勢的時候，財政政策通過直接投資、減稅降費這些方式拉動實體需求，比貨幣政策只提供流動性更直接、更管用，對改善經(jīng)濟基本面的作用更關(guān)鍵。結(jié)合2025年的政策實施經(jīng)驗，2026年的財政政策不僅會保持現(xiàn)在的刺激力度，還可能在精準發(fā)力上做得更到位，市場之前擔心的“政策力度減弱”的顧慮，這下徹底打消了。

東財

這次會議特別強調(diào)兩項政策要一起使勁，財政和貨幣政策形成的“雙輪驅(qū)動”，能讓政策效果充分發(fā)揮出來。貨幣政策的主要作用就是提供足夠的流動性，給市場創(chuàng)造寬松的資金環(huán)境，這是經(jīng)濟復蘇和股市變好的重要基礎；而財政政策重點在拉動有效需求、改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，從根本上讓經(jīng)濟基本面好起來。這兩者配合得很默契，既能避免單一政策發(fā)力的不足，又能通過工具互補放大整體效果，確保政策帶來的好處能順暢傳到實體經(jīng)濟和資本市場，給經(jīng)濟復蘇提供全方位的支持。

對實體經(jīng)濟來說，積極財政政策落地后，企業(yè)的經(jīng)營狀況會得到實實在在的改善。貨幣政策提供的流動性雖然能緩解企業(yè)短期的資金壓力、帶動市場情緒，但經(jīng)濟要持續(xù)復蘇、企業(yè)要建立長期信心，最終還是得靠營收和利潤真真切切地漲上來。2026年財政政策大概率會通過基建投資、消費補貼、減稅降費這些具體措施，直接帶動相關(guān)行業(yè)的訂單和收入增長，再通過產(chǎn)業(yè)鏈傳遞，讓上下游企業(yè)的盈利都暖起來。尤其是對中小微企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)來說，針對性的扶持政策會幫它們度過轉(zhuǎn)型期，恢復賺錢的能力，進而形成“企業(yè)盈利變好—居民收入增加—消費需求擴大”的良性循環(huán)，激活經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力。

從資本市場的角度看，這次政策定調(diào)給股市長期向好的邏輯打下了堅實基礎。過去的經(jīng)驗告訴我們，流動性寬松能讓市場階段性變好，但股市要長期走牛，最終還是得靠上市公司盈利真的增長。貨幣政策提供的流動性就像股市上漲的“催化劑”，而財政政策推動的企業(yè)經(jīng)營改善，才是股市長期走牛的“壓艙石”。2026年財政政策持續(xù)發(fā)力，會給上市公司盈利回升提供有力支持，讓股市上漲從單純的“資金推動”，變成“企業(yè)經(jīng)營+資金支持”一起驅(qū)動的健康模式。特別是科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展這些政策重點支持的領(lǐng)域，財政資金的投入會直接帶動這些行業(yè)的業(yè)績增長，給資本市場帶來結(jié)構(gòu)性的機會。

在保持政策力度的同時，2026年的宏觀政策還強調(diào)“適時加力”的靈活性和精準性。結(jié)合現(xiàn)在的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特點，財政政策會向關(guān)鍵領(lǐng)域傾斜，在穩(wěn)增長的同時推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級；貨幣政策可能會用一些針對性的工具，引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，避免資金空轉(zhuǎn)。這種“整體穩(wěn)增長+調(diào)整結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型”的政策方向，既保證了短期經(jīng)濟運行的穩(wěn)定，又為中長期高質(zhì)量發(fā)展積累能量，實現(xiàn)了穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的有機結(jié)合。

整體看，2026年的政策基調(diào)已經(jīng)很明確，傳遞出的信號清晰又有力：1、穩(wěn)增長、促復蘇依然是經(jīng)濟工作的重中之重，政策層對此既有堅定的決心，也有充足的工具；2、在國內(nèi)外環(huán)境還比較復雜的情況下，政策的連貫性和確定性本身就是寶貴的發(fā)展資源，它能引導市場預期、凝聚共識，讓企業(yè)敢投資、居民敢消費、市場敢有好的展望；3、隨著更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策一步步落實到位，它們的效果有望在2026年進一步釋放，不僅能給經(jīng)濟穩(wěn)健運行筑牢基礎，也能給股市長期健康走牛注入最根本的動力。

總之，在政策托底、信心回升、企業(yè)經(jīng)營改善這些積極因素的共同作用下，2026年中國經(jīng)濟和資本市場有望迎來更具韌性的發(fā)展局面。