拒絕晦澀！每天一個(gè)化名投資小故事，把燒腦投資原理掰碎了講給你（沒(méi)有具體股票名稱(chēng)）。

2024年深秋的北京，什剎海的夜風(fēng)吹透了琉璃廠“德順齋”的雕花木窗。陳硯秋蹲在修復(fù)臺(tái)前，指尖摩挲著泛黃的交易記錄，手機(jī)屏幕映著他鬢角的白發(fā)——這是他守在琉璃廠的第十五個(gè)年頭，柜臺(tái)里還擺著剛?cè)胄袝r(shí)修復(fù)的第一件青花小瓶。深夜復(fù)盤(pán)的光標(biāo)停在2015年的交易記錄上，“賣(mài)出”兩個(gè)字像根細(xì)刺，扎得他太陽(yáng)穴發(fā)緊。妻子阿芳端來(lái)碗小米粥：“又在想當(dāng)年賣(mài)早的事？”他舀粥的手一頓，喉結(jié)滾動(dòng)：“最后悔的不是買(mǎi)錯(cuò)，是賣(mài)早了——那波行情，本可以賺夠念念的留學(xué)錢(qián)?！?/p>

時(shí)間倒回2014年，35歲的陳硯秋剛把“德順齋”從文津街搬到琉璃廠主街。彼時(shí)滬深300指數(shù)沖破2500點(diǎn)，琉璃廠的茶桌旁、裝裱店的畫(huà)案邊，連拓印碑帖的老馮都在聊“均線”“題材”。隔壁“聚雅軒”的老周晃著手機(jī)來(lái)送宣紙：“硯秋，我50萬(wàn)本金3個(gè)月賺15萬(wàn)，比你修復(fù)十件民窯瓷還多！”他晃著交易軟件，屏幕上的紅色漲幅刺得人眼熱：“現(xiàn)在牛市閉著眼買(mǎi)都賺，比你磨瓷片快多了！”

陳硯秋動(dòng)了心。他攥著修復(fù)刀的手常年沾著漆灰，掌心的老繭是十幾年修復(fù)文玩的證明，可面對(duì)女兒念念剛報(bào)的鋼琴班學(xué)費(fèi)和胡同里老房子的拆遷置換款缺口，這點(diǎn)“守”的底氣漸漸松動(dòng)。阿芳翻著賬本嘆氣：“再攢不夠錢(qián)，置換學(xué)區(qū)房的首付都湊不齊?！蹦翘焱砩?，他把攢了八年的60萬(wàn)積蓄全轉(zhuǎn)入股票賬戶(hù)，心里默念：“賺20萬(wàn)就收手，夠補(bǔ)首付缺口就行，就像修復(fù)小件瓷片見(jiàn)好就收?！?/p>

01

牛市小賺就逃，賣(mài)在山腳的遺憾

“硯秋，快買(mǎi)！這只‘消費(fèi)股’早盤(pán)漲7%，下午肯定漲停！”2015年4月，老周的吆喝聲蓋過(guò)了砂輪打磨瓷片的輕響。彼時(shí)牛市的熱浪卷遍北京，“聚雅軒”的八仙桌成了“投資課堂”，連賣(mài)糖葫蘆的大爺都知道“追熱點(diǎn)”；畫(huà)店的王掌柜把進(jìn)畫(huà)的錢(qián)都投了進(jìn)去，說(shuō)要賺夠錢(qián)盤(pán)下隔壁鋪面。

陳硯秋跟著老周買(mǎi)了“消費(fèi)股”，60萬(wàn)本金半個(gè)月就漲了9萬(wàn)。他給阿芳買(mǎi)了金耳環(huán)，帶念念去頤和園玩了兩天，連修復(fù)用的棉紙都換成了最好的紅星牌。師父趙老先生來(lái)取修復(fù)的古畫(huà)時(shí)，看著他的交易記錄搖頭：“你這倉(cāng)位太輕，漲一點(diǎn)就想賣(mài)，像修復(fù)殘片只補(bǔ)半道似的沒(méi)耐心?！标惓幥镎o古畫(huà)裝裱，頭也不抬：“見(jiàn)好就收，修復(fù)最忌過(guò)度雕琢?！壁w老先生嘆口氣：“修復(fù)要等膠凝實(shí)了再打磨，投資要等價(jià)值兌現(xiàn)了再離場(chǎng)——牛市里小賺就逃，就像剛見(jiàn)包漿就出手，錯(cuò)過(guò)的是整器的增值。”

5月的北京，滬深300指數(shù)沖到5380點(diǎn)，老周的賬戶(hù)浮盈翻了倍，在全聚德擺了兩桌“慶功宴”。他拍著陳硯秋的肩膀勸加倉(cāng)：“再投40萬(wàn)，這波牛市翻一倍，學(xué)區(qū)房首付都?jí)蛄耍　标惓幥锟粗謾C(jī)里“西城學(xué)區(qū)房環(huán)比漲20%”的短信，猶豫著從阿芳的陪嫁錢(qián)里取了20萬(wàn)，補(bǔ)了進(jìn)去。

剛加倉(cāng)三天，股票就漲了12%，80萬(wàn)本金浮盈到90萬(wàn)。陳硯秋的心怦怦直跳，夜里翻來(lái)覆去睡不著——這是他修復(fù)五十件民窯瓷的利潤(rùn)。天剛亮，他就瞞著阿芳點(diǎn)了“賣(mài)出”，看著賬戶(hù)里的90萬(wàn)，長(zhǎng)舒一口氣：“夠補(bǔ)首付缺口了，見(jiàn)好就收不貪心?！?/p>

可賣(mài)出后，股票像脫了榫的木料，一路瘋漲。一周后，老周的賬戶(hù)浮盈又多了20萬(wàn)，拿著轉(zhuǎn)賬記錄來(lái)“德順齋”炫耀：“你要是沒(méi)賣(mài)，現(xiàn)在都賺30萬(wàn)了！”陳硯秋盯著手機(jī)里的K線圖，紅色的漲幅像燒紅的烙鐵——他賣(mài)在的不是山頂，是山腳。更讓他揪心的是，接下來(lái)的半個(gè)月，滬深300指數(shù)從5380點(diǎn)沖到5800點(diǎn)，他賣(mài)出的股票又漲了30%。

6月15日，市場(chǎng)突然變臉，滬深300指數(shù)斷崖式下跌。陳硯秋看著老周慌慌張張割肉，心里竟生出點(diǎn)“幸好賣(mài)早”的慶幸?？僧?dāng)指數(shù)跌到3700點(diǎn)又反彈時(shí)，他才發(fā)現(xiàn)自己的“慶幸”多可笑——老周雖然割肉虧了，但當(dāng)初賺的比他多；而他，看似躲過(guò)了下跌，卻錯(cuò)過(guò)了之前的暴漲。趙老先生來(lái)送修復(fù)工具時(shí)，看著他悶頭打磨瓷片，說(shuō)：“牛市里賣(mài)早的遺憾，比熊市套牢更磨人——套牢是暫時(shí)的，踏空是永遠(yuǎn)的。”

那年冬天，胡同里的房子拆遷，置換學(xué)區(qū)房還差15萬(wàn)首付。陳硯秋只好向親戚借了錢(qián)，才湊齊款項(xiàng)。夜里給瓷片上漆時(shí)，他看著賬本上的欠款，第一次后悔：“要是當(dāng)年沒(méi)賣(mài)早，現(xiàn)在也不用借錢(qián)了。”阿芳遞來(lái)杯熱茶：“下次守久點(diǎn)就是了?！笨伤麤](méi)想到，“賣(mài)早”的魔咒，才剛剛開(kāi)始。

02

震蕩市慌不擇路，踏空比套牢更痛

2016年熔斷機(jī)制出臺(tái)，滬深300指數(shù)跌到2900點(diǎn)，市場(chǎng)一片恐慌。陳硯秋看著老周虧得連“聚雅軒”都快開(kāi)不下去，心里發(fā)怵，把90萬(wàn)本金存了定期，再也不敢碰股票?？蓜偞嫒齻€(gè)月，指數(shù)就開(kāi)始反彈，2017年沖到4400點(diǎn)，琉璃廠的掌柜們又開(kāi)始聊投資了。

趙老先生把定期取出來(lái)，買(mǎi)了寬基指數(shù)基金，每周來(lái)“德順齋”喝茶都跟陳硯秋念叨：“這指數(shù)涵蓋了北京的金融、深圳的科技，投的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，就像老紫檀木，越放越值，只要耐心等，總會(huì)升值。”陳硯秋動(dòng)心了，他想起上次賣(mài)早的遺憾，咬咬牙把90萬(wàn)取出來(lái)，跟著師父買(mǎi)了寬基指數(shù)。

剛買(mǎi)完，指數(shù)就跌了5%，陳硯秋慌了，天天盯著手機(jī)看行情。老周來(lái)買(mǎi)宣紙時(shí)，嘲笑他：“你這是好了傷疤忘了疼，上次賣(mài)早，這次要套牢了！”他被說(shuō)得心里發(fā)毛，等指數(shù)剛回本，就急著賣(mài)出?？少u(mài)出后沒(méi)幾天，指數(shù)又漲了8%，他眼睜睜看著師父的賬戶(hù)浮盈越來(lái)越多，自己卻踏空了。

“為什么我一賣(mài)就漲？”陳硯秋蹲在什剎海邊上抽煙，釣竿放在一旁卻沒(méi)心思甩鉤。趙老先生坐在他身邊，慢悠悠地說(shuō)：“你不是在投資，是在‘猜漲跌’。修復(fù)要知胎質(zhì)辨年代，什么時(shí)候上膠什么時(shí)候打磨都有章法；投資要知標(biāo)的辨價(jià)值，什么時(shí)候低估什么時(shí)候高估都有邏輯?！彼钢妫骸?strong>震蕩市就像冬末的冰層，看著脆弱，底下藏著活水；你慌著收竿，自然釣不到魚(yú)?！?/p>

2018年，市場(chǎng)迎來(lái)熊市，滬深300指數(shù)全年下跌25.31%，跌到2400點(diǎn)。趙老先生不僅沒(méi)賣(mài)，還每月定投加倉(cāng)。陳硯秋看著師父的賬戶(hù)浮虧20%，心里暗幸自己賣(mài)得早?？傻搅?019年，指數(shù)一路反彈到4100點(diǎn)，師父的賬戶(hù)不僅回本，還賺了30%。陳硯秋這下徹底慌了，在指數(shù)漲到4000點(diǎn)時(shí)追了進(jìn)去，剛買(mǎi)就跌，又慌著割肉，一來(lái)一回虧了15萬(wàn)。

那天深夜，陳硯秋蹲在“德順齋”門(mén)口抽煙，看著琉璃廠的燈籠漸次熄滅，第一次明白師父的話(huà)。他賣(mài)早的不是股票，是耐心；踏空的不是行情，是對(duì)價(jià)值的判斷。趙老先生來(lái)取修復(fù)好的青花瓶時(shí)，他紅著眼眶問(wèn)：“怎么才能不慌著賣(mài)？”師父指著他的修復(fù)臺(tái)：“修復(fù)古器要守得住寂寞，投資要扛得住波動(dòng)——你知道這瓷瓶是元代的真品，才敢花三年修復(fù)；你知道指數(shù)的價(jià)值，才敢長(zhǎng)期持有。”

2019年冬天，念念要上初中了，想考西城的重點(diǎn)中學(xué)，需要報(bào)補(bǔ)習(xí)班，學(xué)費(fèi)一年要5萬(wàn)。陳硯秋看著賬本，把剩下的75萬(wàn)本金全取出來(lái)，按照師父的建議，買(mǎi)了寬基指數(shù)基金，還每月從“德順齋”的利潤(rùn)里拿出3000元定投。他在修復(fù)臺(tái)的擋板上刻了四個(gè)字：“耐心持有”，時(shí)刻提醒自己。

03

熊市熬住卻早賣(mài)，煮熟的鴨子飛了

2020年疫情突發(fā)，滬深300指數(shù)從4100點(diǎn)暴跌到3000點(diǎn)，陳硯秋的基金浮虧18%?！暗马橗S”不能開(kāi)門(mén)，他就在家修復(fù)之前收的殘片，每天雷打不動(dòng)看指數(shù)的基本面。趙老先生隔著微信給他發(fā)數(shù)據(jù)：“成分股里的北京汽車(chē)、科技公司研發(fā)投入沒(méi)減，經(jīng)濟(jì)會(huì)好起來(lái)的?！?/p>

陳硯秋想起自己修復(fù)古畫(huà)的經(jīng)歷：霉變的古畫(huà)不能急著揭裱，要先陰干去霉，耐心處理才能復(fù)原。他沒(méi)賣(mài)，反而把疫情期間修復(fù)小件賺的2萬(wàn)，加投了進(jìn)去。阿芳擔(dān)心：“萬(wàn)一再跌怎么辦？”他指著墻上掛的修復(fù)好的古畫(huà)：“古畫(huà)不會(huì)因?yàn)槊棺兙褪r(jià)值，經(jīng)濟(jì)也不會(huì)因?yàn)橐咔榫涂宓簟?strong>熊市熬住不難，難的是熬住后不早賣(mài)?！?/p>

疫情好轉(zhuǎn)后，“德順齋”的生意爆好，藏家們憋了幾個(gè)月，都來(lái)送修古器。陳硯秋的利潤(rùn)漲了40%，每月定投金額從3000元調(diào)到6000元。2021年，滬深300指數(shù)沖到5000點(diǎn)，他的基金浮盈40%，75萬(wàn)本金漲到105萬(wàn)。老周來(lái)送宣紙時(shí)，看著他的賬戶(hù)，羨慕地說(shuō)：“快賣(mài)啊，賺這么多了！”

陳硯秋的心又開(kāi)始癢了——105萬(wàn)，夠給念念存一半留學(xué)錢(qián)了，還能把“德順齋”擴(kuò)大一倍。他盯著“賣(mài)出”按鈕，手指懸在屏幕上，想起了2015年賣(mài)早的遺憾，想起了修復(fù)臺(tái)上的“耐心持有”。趙老先生來(lái)喝茶時(shí)，他問(wèn)：“現(xiàn)在能賣(mài)嗎？”師父指著柜里的青花梅瓶：“這瓶子剛修復(fù)完口沿，釉色還沒(méi)養(yǎng)回來(lái)，現(xiàn)在出手就虧了；指數(shù)估值剛到合理，還沒(méi)高估，現(xiàn)在賣(mài)就像殘器出手，可惜了。”他頓了頓：“修復(fù)要等釉光養(yǎng)足，投資要等價(jià)值拉滿(mǎn)——沒(méi)到火候就離場(chǎng)，再好的標(biāo)的也賺不到大錢(qián)?！?/p>

陳硯秋忍住了沒(méi)賣(mài)?？傻搅?022年，指數(shù)又跌到2800點(diǎn)，他的基金浮盈只剩10%。老周幸災(zāi)樂(lè)禍地說(shuō)：“早讓你賣(mài)你不賣(mài)，現(xiàn)在又快虧回去了吧？”陳硯秋沒(méi)理他，反而拿了20萬(wàn)年終獎(jiǎng)，一次性加倉(cāng)。他想起師父的話(huà)：“投資就像修復(fù)裂璺瓷，裂痕越大，修復(fù)后增值空間越大；波動(dòng)越大，低位加倉(cāng)機(jī)會(huì)越好?！?/p>

2023年，指數(shù)開(kāi)始反彈，漲到4000點(diǎn)時(shí)，陳硯秋的基金浮盈又回到40%。這次，他沒(méi)忍住——阿芳的腰椎間盤(pán)突出需要手術(shù)，手術(shù)費(fèi)要15萬(wàn)；“德順齋”的房東要賣(mài)鋪，他想把店鋪買(mǎi)下來(lái)。他咬咬牙，賣(mài)出了一半基金，湊了50萬(wàn)?？少u(mài)出后，指數(shù)一路漲到4800點(diǎn)，他賣(mài)出的那部分，又漲了20%。

手術(shù)成功后，阿芳看著他悶悶不樂(lè)，知道他又在后悔賣(mài)早了。趙老先生來(lái)探望時(shí)，他嘆著氣說(shuō)：“熬住了熊市，卻在反彈時(shí)賣(mài)早了，煮熟的鴨子飛了?！睅煾感χf(shuō)：“賣(mài)早不可怕，可怕的是沒(méi)從賣(mài)早里學(xué)到東西。你這次賣(mài)是因?yàn)榧庇?，不是因?yàn)榭只牛呀?jīng)進(jìn)步了?！彼钢巴獾摹暗马橗S”招牌：“你買(mǎi)了店鋪，這也是資產(chǎn)增值；投資不是只有股票，守住生活的底氣更重要。”

陳硯秋愣了愣，看著剛買(mǎi)下來(lái)的店鋪產(chǎn)權(quán)證，心里的遺憾淡了些。他開(kāi)始明白，投資不是要賺盡每一分利潤(rùn)，而是要在需要時(shí)能守住本金，在機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)能握得住籌碼。從那以后，他把資金分成了三部分：應(yīng)急錢(qián)、穩(wěn)健理財(cái)、長(zhǎng)期投資，再也不會(huì)因?yàn)榧庇枚p易賣(mài)出長(zhǎng)期持有的籌碼。

04

十年悟透持有，守得住才賺得到

2024年秋，陳硯秋的定投剛好滿(mǎn)10年。這天是“德順齋”開(kāi)業(yè)15周年的日子，也是念念拿到國(guó)外大學(xué)錄取通知書(shū)的日子。滬深300指數(shù)穩(wěn)定在4800點(diǎn)，估值回到“合理偏高”區(qū)間。他剛修復(fù)完一件元代青花梅瓶，坐在空無(wú)一人的店里，第一次認(rèn)真盤(pán)點(diǎn)自己的投資賬戶(hù)。

輸入密碼時(shí)，陳硯秋的手指微微發(fā)抖——這10年，他經(jīng)歷了2015年牛市賣(mài)早的遺憾、2017年震蕩市踏空的懊惱、2023年反彈時(shí)半倉(cāng)賣(mài)出的可惜，直到后來(lái)學(xué)會(huì)資金規(guī)劃，守住長(zhǎng)期籌碼。屏幕上的數(shù)字讓他眼眶發(fā)熱：440萬(wàn)元！他揉了揉眼睛，再仔細(xì)看——2014-2024年，每月定投從3000元漲到1萬(wàn)元，加上年終獎(jiǎng)、店鋪盈利和額外加倉(cāng)，總本金120萬(wàn)，現(xiàn)在市值440萬(wàn)，凈賺320萬(wàn)！年化收益超過(guò)14%，遠(yuǎn)超銀行理財(cái)和定期存款。

老周來(lái)參加店慶，看著屏幕上的數(shù)字，紅了眼眶：“硯秋，我這十年追漲殺跌，60萬(wàn)本金只剩20萬(wàn)，你卻賺了320萬(wàn)，我到底錯(cuò)在哪？”陳硯秋拍著他的肩膀，指著柜里的青花標(biāo)本：“你看這瓷片，當(dāng)年我修復(fù)了三個(gè)月才拼成整器，要是修一半就出手，根本賣(mài)不上價(jià)。你錯(cuò)在沒(méi)學(xué)會(huì)‘守’——買(mǎi)錯(cuò)了可以止損，賣(mài)早了卻會(huì)踏空整個(gè)行情；投資的真諦，不是買(mǎi)得多準(zhǔn)，是守得多穩(wěn)?！?/p>

趙老先生舉起茶杯，對(duì)全場(chǎng)賓客說(shuō)：“投資就像修復(fù)古器，有人剛補(bǔ)好缺口就出手，有人等釉光養(yǎng)足再變現(xiàn)；賣(mài)早的人就像急著脫手的殘器商，看似落袋為安，卻錯(cuò)過(guò)了整器的天價(jià)；守得住的人，才配得上最后的增值。”全場(chǎng)響起掌聲，老周端起茶杯，敬了陳硯秋一杯：“以前總笑你修復(fù)太磨嘰，現(xiàn)在才知道，慢工出細(xì)活，慢投賺大錢(qián)。”

陳硯秋沒(méi)有全部贖回，只是贖回了120萬(wàn)收益，給念念存了留學(xué)基金，還把“德順齋”重新裝修了一遍，新增了“文玩修復(fù)與投資”交流區(qū)。阿芳看著錄取通知書(shū)，笑著說(shuō)：“當(dāng)年你賣(mài)早虧了錢(qián)，我還埋怨你，沒(méi)想到現(xiàn)在靠‘守’賺夠了留學(xué)錢(qián)。”他指著交流區(qū)的匾額：“這都是師父教我的——修復(fù)要守藝，投資要守倉(cāng)；耐心比技巧重要，持有比擇時(shí)重要?！?/p>

店慶當(dāng)天，陳硯秋給每位藏家送了一枚定制的修復(fù)工具——竹制刮膠刀，刀柄上刻著“守”字。趙老先生握著刮膠刀，笑著說(shuō)：“這字刻得好，修復(fù)要守藝，投資要守心，人生也要守道。”陳硯秋點(diǎn)點(diǎn)頭，想起了2015年賣(mài)早后借錢(qián)湊首付的窘迫，想起了2017年踏空后的懊惱，想起了2023年半倉(cāng)賣(mài)出的遺憾——那些“賣(mài)早”的痛，最終都變成了“守住”的底氣。

如今的琉璃廠，“德順齋”的燈籠在夜色中格外亮。每當(dāng)有年輕藏家來(lái)請(qǐng)教投資，陳硯秋都會(huì)指著修復(fù)臺(tái)上的瓷片：“你看這殘片，要一片片拼、一層層補(bǔ)，才能復(fù)原成整器；投資要一點(diǎn)點(diǎn)買(mǎi)、一步步守，才能等到增值。投資和修復(fù)一樣，不是比誰(shuí)出手快，是比誰(shuí)守得久；不是比誰(shuí)賺得急，是比誰(shuí)賺得穩(wěn)。”

有次深夜，一個(gè)年輕藏家蹲在柜臺(tái)前復(fù)盤(pán)，嘆著氣說(shuō)：“陳叔，我又賣(mài)早了，少賺了20萬(wàn)?！标惓幥锝o他泡了杯普洱，遞過(guò)自己的修復(fù)筆記：“你看我2015年賣(mài)早，少賺了30萬(wàn)；2017年踏空，少賺了25萬(wàn)；可我后來(lái)守住了，賺了320萬(wàn)。賣(mài)早是常態(tài)，關(guān)鍵是要從賣(mài)早里學(xué)會(huì)‘為什么守’——知道自己守的是價(jià)值，不是漲跌，就不會(huì)輕易賣(mài)出?！?/p>

年輕藏家看著筆記上“耐心持有”的批注，若有所思地點(diǎn)點(diǎn)頭。陳硯秋看著他的背影，想起了10年前的自己——那時(shí)他也總被“賣(mài)早”的痛折磨，多虧了師父的點(diǎn)撥，才明白“守”的真諦。他知道，會(huì)有越來(lái)越多的人明白：投資路上，買(mǎi)錯(cuò)了可以修正，賣(mài)早了卻會(huì)錯(cuò)失未來(lái)；真正的贏家，不是買(mǎi)得多準(zhǔn)，是守得多穩(wěn)。

2024年冬至，北京下了場(chǎng)小雪，陳硯秋和趙老先生坐在“德順齋”門(mén)口賞雪。修復(fù)臺(tái)上的青花梅瓶釉光溫潤(rùn)，陳硯秋摩挲著瓶身：“師父，當(dāng)年要是沒(méi)聽(tīng)您的，我現(xiàn)在還在為錢(qián)發(fā)愁?！壁w老先生呷了口茶：“守對(duì)了標(biāo)的，更要守對(duì)了心——古器不會(huì)說(shuō)話(huà)，但價(jià)值自在；指數(shù)不會(huì)騙人，耐心自有回報(bào)。”雪落在琉璃瓦上，映著“德順齋”的燈籠，暖得像守了十年的盈利。

今日投資建議

避免“賣(mài)早”的核心是“知守懂持”：1. 選寬基指數(shù)等有長(zhǎng)期價(jià)值的標(biāo)的，明確投資邏輯，筑牢“守”的根基；2. 資金分三類(lèi)：應(yīng)急錢(qián)不碰長(zhǎng)期投資，避免急用被迫賣(mài)早；3. 漲勢(shì)中看估值而非漲幅，未達(dá)高估區(qū)間不盲目止盈；4. 建立“長(zhǎng)期思維”，把短期波動(dòng)當(dāng)修復(fù)中的正常過(guò)程，守住籌碼等價(jià)值兌現(xiàn)，守得住方得厚利。