利率是資金的價格，降息意味著資金的價格越來越便宜。

不管是國際上還是國內，降息的浪潮還會繼續(xù)。

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，是美聯(lián)儲今年第3次降息，也是今年最后一次降息。

根據(jù)美聯(lián)儲點陣圖的中值，美聯(lián)儲決策者預計2026年將再降息一次。不過，我認為這有點保守了。

幾個月后，美聯(lián)儲主席將換人，新任美聯(lián)儲主席肯定是“忠于特朗普”、“熱衷于降息”的，所以明年6月份后不排除美聯(lián)儲密集降息。

中國方面，本月跟著美國降息的概率比較低。目前進出口數(shù)據(jù)比較好，今年實現(xiàn)5%的經濟增長目標壓力不是太大，正式降息的窗口可能留到明年上半年。

中國今年有過一次正式降息，頻率和幅度小于美聯(lián)儲。雖然正式降息沒有來，但銀行們有在悄悄降息了。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至9 月，1 年期和 5 年期以上貸款市場報價利率（LPR）分別為 3.0%和 3.5%，均同比下降 0.35 個百分點；新發(fā)放貸款加權平均利率約 3.2%，同比下降約 0.4 個百分點。

啥意思？

LPR下調可以理解為正式的降息。與去年9月相比，LPR正式降息了35個基點。但實際上銀行實際貸款利率下降了40個基點。也就是說盡管LPR沒變，但銀行貸款可能有不同程度降息了。

但是銀行也不能降息太多。銀行有凈息差壓力，降多了利潤會收縮，完全吃不消。三季度末商業(yè)銀行凈息差平均值已降至1.42%，一般來說凈息差1.8%左右才是合理范圍。

這點央行也知道。所以央行說了加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負債成本，推動社會綜合融資成本下降。

意思是央行希望社會綜合融資成本下降，也就是利率走低。但有一個提前不能增加銀行負債成本。

最近“房貸貼息”的話題引發(fā)市場討論，如果真正落地，其實就是對樓市的定向降息，但前題是不增加銀行負債成本的情況下。一方面是呵護銀行。另一方面是支持樓市。

美聯(lián)儲持續(xù)降息的背景下，中國降息的窗口確實也打開。但中國不大可能簡單跟隨，而是按照自己的節(jié)奏降息，比如定向降息或者某個合適的節(jié)點降息。

但無論如何，降息仍然是未來幾年的主要趨勢，意味著錢越來越便宜了.