導(dǎo)讀：量販零食第二股 ，即將產(chǎn)生。

薛向丨編輯

壹覽商業(yè)丨出品

12月11日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書》（以下稱：備案通知書），鳴鳴很忙上市備案已獲通過。

備案通知書顯示，鳴鳴很忙擬發(fā)行不超過76,666,400股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市，25名股東擬將所持合計198,079,551股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

鳴鳴很忙赴港上市獲中國證監(jiān)會備案是其境外上市進(jìn)程中的一個重要里程碑，?這一備案意味著中國證監(jiān)會認(rèn)可了湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)安全、外資準(zhǔn)入等方面的合規(guī)性，這掃清了法律和政策層面的不確定性，是向市場釋放的強有力積極信號。

同時，也標(biāo)志著鳴鳴很忙距離成為一家港股上市公司，僅剩最后幾步。公司上市工作的重心，將從應(yīng)對境內(nèi)監(jiān)管審查，正式轉(zhuǎn)向沖刺港交所上市聆訊以及后續(xù)的全球發(fā)行，這是上市前的最后沖刺階段。

公開資料顯示，零食很忙由85后晏周于2017年3月在湖南長沙創(chuàng)立，趙一鳴零食由85后趙定于2019年1月在江西宜春創(chuàng)立，兩品牌于2023年11月完成合并。

晏周任鳴鳴很忙董事長兼總經(jīng)理，趙定任副董事長兼副總經(jīng)理。

目前，鳴鳴很忙從門店規(guī)模上看是中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商，截至2025年9月已成為行業(yè)首家突破2萬家門店的企業(yè)，覆蓋全國超1300個縣。

2025年上半年GMV達(dá)411億元，收入281.2億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤10.34億元。公司現(xiàn)金流強勁，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)僅11.7天，供應(yīng)鏈效率極高。

值得注意的是，打開鳴鳴很忙的招股書，能看到“薄利多銷”的經(jīng)營理念被深深刻入其DNA中。2022年—2024年，毛利率始終維持在7.5%上下，客單價也在35元左右。

同時與傳統(tǒng)零食企業(yè)走商超渠道和直營門店不同，鳴鳴很忙采用加盟模式擴張。

一能撬動社會資源，快速釋放規(guī)模效應(yīng)，鳴鳴很忙招股書數(shù)據(jù)顯示，2023年，其加盟門店增速為246.10%，2024年，依舊保持著三位數(shù)的增長態(tài)勢。

二能節(jié)省鋪設(shè)門店的人力、房租水電等費用，輕裝上陣。2022—2024年，鳴鳴很忙銷售費用占營收比例的3.71%、3.16%、3.75%。

而若要建設(shè)更多門店，首先要讓加盟商賺到錢，所以鳴鳴很忙對加盟商提供了全生命周期支持。在選址上，自主研發(fā)了數(shù)字化選址工具，建立了超10000個點位的選址數(shù)據(jù)庫；建立遠(yuǎn)程督導(dǎo)體系，保障門店服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)而間接延長門店生命周期；不定期舉行加盟商會議及活動，給加盟商提供交流平臺。

而且，鳴鳴很忙改變了“品牌方賺加盟費”的傳統(tǒng)邏輯，與加盟商形成了共生關(guān)系，這與蜜雪冰城有些相似。

招股書顯示， 2024 年，公司 99.5% 收入來自向加盟店和直營店銷售商品，加盟費及服務(wù)收入占比不足 0.5% 。根據(jù)加盟商數(shù)量以及門店數(shù)量測算， 2024 年，平均每個加盟商有 1.98 家店，且在逐年增長，說明不少加盟商為多店加盟，驗證了盈利模型可行性。