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長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

老牌紡織業(yè)上市公司華升股份（600156.SH）將借重組跨界布局算力領(lǐng)域突圍。

12月10日晚間，華升股份發(fā)布重組草案，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)6.62億元購(gòu)買深圳易信科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“易信科技”）97.40%股份，并募集配套資金。

易信科技主要從事AIDC綜合業(yè)務(wù)服務(wù)以及提供智算中心解決方案，通過(guò)本次交易，華升股份將快速切入AIDC領(lǐng)域，并在原有傳統(tǒng)制造業(yè)的基礎(chǔ)上，拓展進(jìn)入新型信息基礎(chǔ)設(shè)施與智能算力服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，為順利推進(jìn)本次重組，湖南國(guó)資興湘集團(tuán)作為華升股份的控股股東，將斥資2億元包攬上市公司定增。

隨著易信科技的并表，華升股份的基本面將得到顯著改善。數(shù)據(jù)顯示，2008年以來(lái)，華升股份扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）持續(xù)虧損。2025年上半年，易信科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.31億元，歸母凈利潤(rùn)1288.5萬(wàn)元、扣非凈利潤(rùn)1164.74萬(wàn)元。

本次交易中，交易對(duì)手方承諾，2026年至2028年，易信科技的扣非凈利潤(rùn)將合計(jì)不低于1.62億元。

擬6.62億收購(gòu)易信科技97.40%股份

根據(jù)重組草案，華升股份擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買易信科技97.40%股份。交易完成之后，華升股份將取得易信科技控制權(quán)。

本次交易中，易信科技整體估值為6.81億元，評(píng)估增值率42.14%，其97.4%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格為6.62億元，現(xiàn)金對(duì)價(jià)、股份對(duì)價(jià)均為3.31億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此次重組是華升股份由傳統(tǒng)行業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要舉措，且獲得當(dāng)?shù)貒?guó)資支持。

本次交易前，華升股份主要專注于麻類特色產(chǎn)品，集研發(fā)、設(shè)計(jì)、原料采購(gòu)、紡紗、織布、印染、制造、銷售于一體，公司已形成涵蓋紡紗、織布、印染、服裝、家紡制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

易信科技則深耕AIDC領(lǐng)域，專注于綠色算力基礎(chǔ)設(shè)施的全生命周期服務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋服務(wù)器托管服務(wù)、智算中心熱管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)等。

重組草案介紹，易信科技在廣東省深圳市、海南省?？谑小⒑鲜〕恢菔械鹊亟ㄔO(shè)高性能綠色智算中心，其計(jì)劃以在建的湖南省綠色智算中心為依托，加快在中部地區(qū)落地高密度、高能效的核心算力節(jié)點(diǎn)，具備優(yōu)先布局中部區(qū)域算力資源的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

因此，通過(guò)本次交易，華升股份將快速切入AIDC領(lǐng)域，依托易信科技在高性能智算中心建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、綠色節(jié)能技術(shù)研發(fā)等方面積累的成熟經(jīng)驗(yàn)與核心能力，上市公司將在原有傳統(tǒng)制造業(yè)基礎(chǔ)上，有效拓展進(jìn)入國(guó)家重點(diǎn)支持的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施與智能算力服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

華升股份稱，上市公司將充分發(fā)揮湖南中部樞紐區(qū)位優(yōu)勢(shì)，依托易信科技“技術(shù)+資源”協(xié)同能力，服務(wù)低空經(jīng)濟(jì)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、金融科技等高強(qiáng)度算力需求場(chǎng)景，深度融入全國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施體系，搶占新質(zhì)生產(chǎn)力布局的戰(zhàn)略高地，夯實(shí)在智能時(shí)代的持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能，提升企業(yè)整體的價(jià)值創(chuàng)造能力和行業(yè)影響力。

值得關(guān)注的是，本次交易中，華升股份還擬向公司控股股東興湘集團(tuán)發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過(guò)2億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用以及交易稅費(fèi)等。

重組完成之后，在考慮募集配套資金的情況下，興湘集團(tuán)仍將持有華升股份2億股，持股比例39.78%，依舊為上市公司控股股東，湖南省國(guó)資委仍為公司實(shí)際控制人。

標(biāo)的主業(yè)毛利率升至32.5%

通過(guò)并購(gòu)重組賦能上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，是當(dāng)前資本市場(chǎng)監(jiān)管與產(chǎn)業(yè)政策的共同導(dǎo)向。

事實(shí)上，作為老牌紡織上市公司，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)內(nèi)外消費(fèi)需求波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及原材料與勞動(dòng)力成本持續(xù)上漲等多重因素疊加影響，華升股份原有主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力承壓，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。

同花順數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來(lái)，華升股份扣非凈利潤(rùn)持續(xù)處于虧損狀態(tài)。2025年前三季度，華升股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.57億元，同比增長(zhǎng)32.62%；歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為虧損1544.48萬(wàn)元、5218.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.28%、-57.59%。

而易信科技的盈利能力呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2023年至2025年上半年，易信科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.26億元、2.55億元、1.31億元，歸母凈利潤(rùn)553.29萬(wàn)元、1727.89萬(wàn)元、1288.5萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)410.93萬(wàn)元、1578.69萬(wàn)元、1164.74萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為21.39%、31.32%、32.50%。

目前，易信科技的主要客戶為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信等基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商，以及深信服、云天勵(lì)飛、云豹智能、順豐科技等知名互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、芯片、物流企業(yè)。

上述報(bào)告期內(nèi)，易信科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1243.06萬(wàn)元、1297.26萬(wàn)元、506.36萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.50%、5.09%、3.86%。

本次交易中，交易對(duì)手方作出業(yè)績(jī)承諾，2026年度至2028年度，易信科技實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.62億元。

需要注意的是，本次交易系非同一控制下的企業(yè)合并，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定，本次交易形成的商譽(yù)不作攤銷處理，但需要在未來(lái)每年年終進(jìn)行減值測(cè)試。如果易信科技未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，將產(chǎn)生商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)上市公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

此外，從傳統(tǒng)制造業(yè)向數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略性拓展，華升股份還將面臨包括組織架構(gòu)、內(nèi)部控制和人才引進(jìn)等經(jīng)營(yíng)管理方面的挑戰(zhàn)。本次交易完成后，華升股份能否有效整合易信科技仍存在一定不確定性。