盤中股價(jià)一度觸及878.78元，市值突破4100億元，這家被稱為“中國版英偉達(dá)”的芯片公司，自上市以來累計(jì)漲幅已超過650%。

12月11日，國產(chǎn)GPU（圖形處理器）芯片設(shè)計(jì)公司摩爾線程股價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)。盤中股價(jià)最高漲至878.78元，一度漲近20%，公司總市值最高突破4100億元。

截至當(dāng)日午間收盤，摩爾線程股價(jià)報(bào)857.7元，漲幅16.69%，總市值正式站上4000億元大關(guān)。

股價(jià)飆升

摩爾線程股價(jià)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。自12月5日上市以來，其股價(jià)從114.28元的發(fā)行價(jià)一路攀升。

截至12月11日午盤，盤中最高價(jià)較發(fā)行價(jià)累計(jì)上漲幅度已超過650%。若投資者中簽其新股且持有至今，中一簽新股的最大浮盈已超過38萬元。

該股上市首日開盤價(jià)即達(dá)650元/股，較發(fā)行價(jià)暴漲468.78%，總市值瞬間突破3000億元。短短數(shù)個(gè)交易日內(nèi)，其股價(jià)便相繼突破700元、800元整數(shù)關(guān)口，不斷刷新上市以來的歷史新高。

作為頂著 “國產(chǎn)GPU第一股” 標(biāo)簽的上市公司，摩爾線程被視為中國版英偉達(dá)，備受投資者青睞。

公司定位為一家全功能GPU芯片公司，基于自主研發(fā)的MUSA架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了單芯片同時(shí)支持AI計(jì)算加速、圖形渲染、物理仿真和科學(xué)計(jì)算等多種功能的技術(shù)突破。

摩爾線程的技術(shù)布局契合了當(dāng)前 “國產(chǎn)替代”和“自主可控” 的時(shí)代主題。在當(dāng)前國際高端芯片供應(yīng)受限的背景下，摩爾線程等本土芯片公司迎來了歷史性的發(fā)展機(jī)遇。

隨著股價(jià)持續(xù)飆升，市場(chǎng)多空對(duì)決十分激烈，投資者態(tài)度出現(xiàn)明顯分化。

一方面，市場(chǎng)看好其作為國產(chǎn)通用計(jì)算領(lǐng)域戰(zhàn)略稀缺標(biāo)的的長(zhǎng)期價(jià)值。摩爾線程近期宣布，將于12月19日至20日在北京舉辦首屆MUSA開發(fā)者大會(huì)，屆時(shí)將發(fā)布新一代GPU架構(gòu)，這一消息也成為了股價(jià)上漲的催化劑之一。

另一方面，部分投資者和機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前的高估值表示謹(jǐn)慎。九方智投資深投資顧問沈波指出，摩爾線程短期估值偏高，長(zhǎng)期價(jià)值需依賴技術(shù)突破和生態(tài)建設(shè)。

中信建投投資顧問呂佳則認(rèn)為，摩爾線程目前處于預(yù)期交易環(huán)節(jié)，估值仍不穩(wěn)定。

財(cái)務(wù)隱憂

與股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)形成對(duì)比的是，摩爾線程的財(cái)務(wù)狀況并不樂觀。根據(jù)公司披露的信息，2022年至2024年期間累計(jì)凈虧損超過50億元。

2025年預(yù)計(jì)虧損7.3億至11.68億元。高額虧損與其高估值形成了鮮明對(duì)比，為未來股價(jià)的持續(xù)上漲埋下了隱憂。

公司的營收增長(zhǎng)迅速，2025年前三季度營收達(dá)7.84億元，同比增長(zhǎng)182%。全年?duì)I收預(yù)計(jì)為12億至14.98億元，同比增長(zhǎng)177%至241.65%。

從2022年的4608.83萬元到2025年上半年的7.02億元，公司營收在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。

摩爾線程的強(qiáng)勁表現(xiàn)也給其投資方帶來了可觀回報(bào)。

A股上市公司世紀(jì)華通12月10日晚間公告，因間接投資摩爾線程，預(yù)計(jì)給2025年第四季度帶來凈利潤約6.4億元。該金額約占公司2024年度經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤的53%。

世紀(jì)華通全資子公司持有盛芯啟程私募投資基金7.3121%的份額，而該基金持有摩爾線程1958.8689萬股。

隨著摩爾線程股價(jià)的波動(dòng)，相關(guān)投資方的業(yè)績(jī)也會(huì)相應(yīng)受到影響。

人工智能和大模型技術(shù)的快速發(fā)展，為GPU芯片行業(yè)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。根據(jù)WSTS發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到7720億美元，同比增長(zhǎng)22%。

2026年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)有望達(dá)到9750億美元。以DeepSeek為代表的低成本開源大模型，正推動(dòng)AI應(yīng)用在各行各業(yè)落地。

在國產(chǎn)替代的大趨勢(shì)下，國內(nèi)GPU企業(yè)迎來了發(fā)展窗口期。另一家國產(chǎn)GPU企業(yè)沐曦股份也已開啟申購程序，發(fā)行價(jià)為104.66元/股，為年內(nèi)科創(chuàng)板發(fā)行價(jià)最高的新股之一。

面對(duì)摩爾線程股價(jià)的持續(xù)上漲，市場(chǎng)專家提醒投資者需保持理性。分析認(rèn)為，短短五個(gè)交易日累計(jì)漲幅已超600%，積累了大量的獲利盤。

市場(chǎng)情緒一旦波動(dòng)，極易引發(fā)劇烈震蕩。在享受國產(chǎn)替代紅利的同時(shí)，投資者也需警惕其高估值背后的風(fēng)險(xiǎn)，理性看待其長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)指出，摩爾線程需要大量投入研發(fā)資金，增強(qiáng)芯片競(jìng)爭(zhēng)力。公司此次科創(chuàng)板上市募資80億元，將重點(diǎn)投向AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項(xiàng)目、圖形芯片研發(fā)項(xiàng)目、AI SoC芯片研發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至12月11日收盤，A股電力設(shè)備板塊領(lǐng)漲，板塊內(nèi)個(gè)股掀起漲停潮，而綜合、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售等板塊則表現(xiàn)疲弱。

在國產(chǎn)替代的浪潮下，芯片產(chǎn)業(yè)成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。作為“國產(chǎn)GPU第一股”，摩爾線程的市值已使其成為A股市值排名前列的科技公司之一，僅次于貴州茅臺(tái)和寒武紀(jì)。

隨著摩爾線程首屆MUSA開發(fā)者大會(huì)的臨近，市場(chǎng)正密切關(guān)注其新一代GPU架構(gòu)的技術(shù)細(xì)節(jié)和未來發(fā)展規(guī)劃。