（快消品訊）東方快消品中心根據(jù)上海、深圳和北京三大證券交易所，350家大快消行業(yè)上市公司三季度財(cái)報(bào)，分析整理出中國(guó)大快消2025年前三季度凈利潤(rùn)降幅最大的15家上市公司。上榜企業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑幅度均超190%，頭部企業(yè)的虧損程度尤為驚人——錦盛新材（300849.SZ）以1183.7%的同比降幅穩(wěn)居榜首，凈虧損 947.2萬(wàn)元；國(guó)聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）、永輝超市（601933.SH）緊隨其后，降幅分別高達(dá)905.3%、811.6%，凈虧損規(guī)模均超7億元。

從凈利潤(rùn)降幅TOP15的品類分布來(lái)看，生鮮成為重災(zāi)區(qū)，共有5家企業(yè)上榜，占比三分之一；零食同樣表現(xiàn)慘淡，有2家進(jìn)入降幅榜。

1、錦盛新材（300849.SZ）

2025年前三季度，錦盛新材業(yè)績(jī)?cè)庥鰯嘌率较禄?strong>公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.38億元，同比下降8.41%；凈利潤(rùn)虧損947.2萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)1183.7%。

業(yè)績(jī)巨虧的核心癥結(jié)在于“年產(chǎn)6000萬(wàn)套化妝品包裝容器建設(shè)項(xiàng)目”。該項(xiàng)目主體廠房于 2024年4月轉(zhuǎn)固核算，但截至2025前三季度末，核心生產(chǎn)設(shè)備仍未投用，處于 “建成未投產(chǎn)”狀態(tài)。盡管未產(chǎn)生營(yíng)收，項(xiàng)目2025前三季度累計(jì)新增折舊攤銷約600萬(wàn)元，成為吞噬利潤(rùn)的最大單一因素。由于預(yù)計(jì)未來(lái)不能產(chǎn)生足夠應(yīng)納稅所得額抵扣虧損，錦盛新材對(duì)2025年1-9月虧損部分不確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)，這意味著公司無(wú)法將當(dāng)前虧損結(jié)轉(zhuǎn)后期抵稅，減少了潛在的所得稅收益。另外受全球經(jīng)濟(jì)放緩等宏觀環(huán)境影響，高毛利的外銷收入同比下降，導(dǎo)致整體毛利率下滑。2024 年1-9月錦盛新材出售房產(chǎn)獲得 667.44 萬(wàn)元非經(jīng)常性收益，而2025年同期無(wú)此類資產(chǎn)出售業(yè)務(wù)，導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比下降。錦盛新材的董事長(zhǎng)為阮榮濤，總經(jīng)理為阮棋江。

2、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）

國(guó)聯(lián)水產(chǎn)2025年前三季度凈利潤(rùn)虧損8.0億元，同比下降905.3%，營(yíng)業(yè)收入同比下滑 14.29%，這一巨額虧損遠(yuǎn)超行業(yè)整體表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)巨虧主要受五大核心因素影響。首先是存貨減值拖累，前三季度計(jì)提資產(chǎn)減值損失3.72億元，同比增加166.20%，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)332天，遠(yuǎn)超行業(yè)90天合理水平，2023-2024年累計(jì)減值超9億元。其次，南美白對(duì)蝦等核心產(chǎn)品價(jià)格同比下跌超30%，傳統(tǒng)初加工產(chǎn)品占比過(guò)高導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱。第三，內(nèi)外需雙雙疲軟，國(guó)內(nèi)餐飲復(fù)蘇不及預(yù)期，海外市場(chǎng)受貿(mào)易摩擦影響，美國(guó)子公司經(jīng)營(yíng)虧損。此外，公司存在存貨管理失控、財(cái)務(wù)核算不規(guī)范等內(nèi)控問(wèn)題，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型搖擺也加劇了經(jīng)營(yíng)壓力。同時(shí)，水產(chǎn)品行業(yè)處于周期底部，供需失衡與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化進(jìn)一步放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理為李忠。

3、永輝超市（601933.SH）

永輝超市2025年第三季度報(bào)告實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入424.3億元，同比下降22.21%；凈利潤(rùn)- 7.10 億元，同比驟降811.60%。零售行業(yè)格局重構(gòu)帶來(lái)雙重沖擊，電商平臺(tái)與即時(shí)零售持續(xù)分流客戶，導(dǎo)致超市行業(yè)整體客流量同比下滑。此外，永輝超市實(shí)施戰(zhàn)略收縮，前三季度累計(jì)閉店325家，門店數(shù)量從峰值1057家縮減至450家，直接導(dǎo)致收入來(lái)源收縮。同時(shí)推進(jìn)222家門店“胖改”調(diào)改，產(chǎn)生裝修、設(shè)備投入及舊資產(chǎn)報(bào)廢等一次性成本，疊加閉店租賃賠償與商品出清費(fèi)用，合計(jì)閉店相關(guān)損失達(dá)6.12億元。

凈利潤(rùn)的下降除了受到營(yíng)收下滑的影響外，還受到毛利率下滑的影響，前三季度毛利率下滑主要是永輝超市在門店調(diào)改過(guò)程中主動(dòng)優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購(gòu)模式，在淘汰舊品，引入新品的過(guò)程中主動(dòng)推動(dòng)裸價(jià)和控后臺(tái)的策略，屬于轉(zhuǎn)型過(guò)程中的短期影響。張軒松擔(dān)任董事長(zhǎng)，王守誠(chéng)擔(dān)任首席執(zhí)行官。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國(guó)富此前收購(gòu)了永輝超市，并“永輝超市改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)”。

4、良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）

在量販零食低價(jià)沖擊、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，良品鋪?zhàn)?025前三季度業(yè)績(jī)承壓，凈利潤(rùn)虧損1.22億元，同比下降730.83%，核心癥結(jié)集中在門店結(jié)構(gòu)優(yōu)化的短期陣痛、線上流量成本高企及非經(jīng)常性收益收縮三大維度。零食量販業(yè)態(tài)的崛起重構(gòu)了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，零食很忙、趙一鳴等品牌以“工廠直供+極致低價(jià)”策略快速擴(kuò)張。面對(duì)沖擊，良品鋪?zhàn)訂?dòng)門店優(yōu)化，2025前三季度凈閉店381家，門店總數(shù)從年初2704家縮減至2227家，其中加盟店凈減256家、直營(yíng)店凈減125家。淘汰門店雖能改善長(zhǎng)期資產(chǎn)質(zhì)量，但短期直接導(dǎo)致銷售規(guī)模同比收窄24.45%，營(yíng)收基數(shù)收縮進(jìn)一步拖累利潤(rùn)。

良品鋪?zhàn)与m然在開拓線上渠道，但是一方面，傳統(tǒng)電商平臺(tái)流量紅利見頂，平臺(tái)傭金、推廣費(fèi)用持續(xù)攀升，導(dǎo)致銷售費(fèi)用率同比上升；另一方面，公司錯(cuò)失抖音等內(nèi)容電商風(fēng)口，流量競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)下不得不加大投入換增長(zhǎng)。雙重壓力下，線上毛利率僅23.63%，較線下毛利率低15.83個(gè)百分點(diǎn)，且線上營(yíng)收同比下滑14.02%，形成“高投入低回報(bào)”的困境，進(jìn)一步擠壓利潤(rùn)空間。理財(cái)收益受市場(chǎng)利率波動(dòng)及資金配置調(diào)整影響，同比減少約1100萬(wàn)元；政府補(bǔ)助則因政策導(dǎo)向變化及企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模收縮，同比減少1900萬(wàn)元，兩項(xiàng)合計(jì)減少3000萬(wàn)元。良品鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)為程虹，總經(jīng)理為楊紅春。

5、香飄飄（603711.SH）

“國(guó)民奶茶第一股”香飄飄發(fā)布2025年三季度財(cái)報(bào)。前三季度，香飄飄實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.84億元，同比下滑13.12%；凈利潤(rùn)虧損0.89億元，同比驟降603.07%。核心癥結(jié)是沖泡類產(chǎn)品收入的大幅收縮，其不僅直接拉低營(yíng)收規(guī)模，更通過(guò)毛利率下滑、規(guī)模效應(yīng)減弱等鏈條，對(duì)利潤(rùn)造成多重沖擊。行業(yè)層面，現(xiàn)制茶飲替代效應(yīng)凸顯。截至2025年三季度，全國(guó)新茶飲門店達(dá)66.9萬(wàn)家，市場(chǎng)規(guī)模近3190億元，其“即買即飲+個(gè)性化定制”模式精準(zhǔn)覆蓋核心場(chǎng)景，擠壓沖泡奶茶生存空間，后者市場(chǎng)規(guī)模同比下滑7%，行業(yè)進(jìn)入衰退期。

消費(fèi)端，健康化與便捷性雙重迭代沖擊。消費(fèi)者對(duì)沖泡奶茶高糖高脂屬性存憂，而現(xiàn)制茶飲更貼合健康訴求；外賣30分鐘送達(dá)瓦解其便捷優(yōu)勢(shì)，標(biāo)準(zhǔn)化口味難滿足多元需求，香飄飄健康新品因價(jià)格帶與現(xiàn)制茶飲重疊缺乏差異化。競(jìng)爭(zhēng)格局上，沖泡業(yè)務(wù)內(nèi)外受困?，F(xiàn)制茶飲下沉三四線城市分流核心客群，即飲賽道遭傳統(tǒng)巨頭與新銳品牌擠壓，雖即飲業(yè)務(wù)占比超50%，但前三季度僅增長(zhǎng)3.92%，難以對(duì)沖沖泡業(yè)務(wù)下滑。香飄飄沖泡類毛利率44.4%遠(yuǎn)高于即飲類24.88%，收入占比下降致整體毛利率降至32.7%；營(yíng)收收縮使固定成本分?jǐn)倝毫≡觥ＪY建琪擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。

6、威龍股份（603779.SH）

前三季度，威龍股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.51億元，同比大幅下滑；凈利潤(rùn)虧損1155萬(wàn)元，同比驟降367.48%。核心癥結(jié)是傳統(tǒng)葡萄酒業(yè)務(wù)收入的持續(xù)收縮，其不僅直接拉低營(yíng)收規(guī)模，更通過(guò)毛利率下滑、規(guī)模效應(yīng)減弱等鏈條，對(duì)利潤(rùn)造成多重沖擊。

國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)已連續(xù)十年萎縮，2023年產(chǎn)量降至14.3萬(wàn)千升，不足2013年峰值的12%。進(jìn)口葡萄酒低價(jià)沖擊下，疊加白酒、精釀啤酒及低度果酒等品類的替代分流，葡萄酒消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)被擠壓，生存空間不斷收窄。威龍的全國(guó)化進(jìn)程緩慢，中低端市場(chǎng)又遭進(jìn)口葡萄酒低價(jià)傾銷，分流核心客群。即飲與線上賽道雖有布局，電商渠道收入占比提升至15%，但前三季度整體增長(zhǎng)僅18%，且以低毛利的小瓶裝產(chǎn)品為主，難以對(duì)沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑。朱秋紅擔(dān)任董事長(zhǎng)，孫硯田擔(dān)任總經(jīng)理。

7、龍大美食（002726.SZ）

龍大美食前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.25億元，同比下滑4.85%；凈利潤(rùn)虧損1.83億元，同比驟降349.93%。核心癥結(jié)是消耗性生物資產(chǎn)（生豬養(yǎng)殖）效益下滑與生豬屠宰產(chǎn)品毛利收縮的雙重沖擊，其不僅直接拉低營(yíng)收規(guī)模，更通過(guò)整體毛利率下滑、規(guī)模效應(yīng)弱化等鏈條，對(duì)利潤(rùn)造成疊加打擊。

行業(yè)層面，生豬市場(chǎng)供需失衡與替代效應(yīng)凸顯。2025年以來(lái)生豬價(jià)格震蕩下行，市場(chǎng)呈現(xiàn)“產(chǎn)能去化緩慢、供應(yīng)持續(xù)過(guò)?！睉B(tài)勢(shì)。此外，消費(fèi)者對(duì)豬肉品質(zhì)要求升級(jí)，但龍大美食產(chǎn)品結(jié)構(gòu)偏基礎(chǔ)加工類，高端化、差異化布局不足，難以匹配消費(fèi)需求迭代。預(yù)制菜等新興業(yè)務(wù)雖為戰(zhàn)略布局方向，但目前規(guī)模有限，難以對(duì)沖屠宰業(yè)務(wù)的大幅下滑。楊曉初擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。

8、益客食品（301116.SZ）

前三季度，益客食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.8億元，同比下滑10.97%；歸母凈利潤(rùn)虧損2.88億元，同比驟降304.43%。凈利潤(rùn)下滑的主要原因是鴨產(chǎn)品、雞產(chǎn)品等主要品類毛利大幅收縮。

2025年以來(lái)禽類行業(yè)陷入“成本漲、售價(jià)弱”的困境，玉米、豆粕等核心飼料原料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，而終端產(chǎn)品價(jià)格承壓，呈現(xiàn)“以價(jià)換量”特征，難以覆蓋成本上漲壓力。益客食品B端收入占比超90%，核心依賴雙匯、海底撈等餐飲及食品加工客戶，但2025年餐飲需求復(fù)蘇不及預(yù)期，禽類產(chǎn)品終端消費(fèi)量增長(zhǎng)乏力。出口訂單雖有增長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍為主要營(yíng)收來(lái)源，難以對(duì)沖本土市場(chǎng)毛利下滑，最終形成“營(yíng)收下滑—毛利收縮— 成本承壓”的惡性循環(huán)，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅虧損。田立余擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。

9、京糧控股（000505.SZ）

近期京糧控股發(fā)布2025年三季報(bào)，公司營(yíng)業(yè)總收入62.12億元，同比下降34.57%，歸母凈利潤(rùn)-5150萬(wàn)元，同比下降284.9%。

今年部分南美進(jìn)口大豆品質(zhì)出現(xiàn)差異，導(dǎo)致生產(chǎn)線裝置負(fù)荷率降低，單位能源消耗上升，生產(chǎn)成本升高較多，銷售成品單價(jià)有所下降，產(chǎn)品銷售收入同比減少，疊加帶來(lái)凈利潤(rùn)同比減少；休閑食品業(yè)務(wù)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道銷量下滑，雖然在研發(fā)新產(chǎn)品及新渠道方面初見成效，但尚不能彌補(bǔ)傳統(tǒng)渠道下滑給銷量帶來(lái)的影響，同時(shí)，銷量下滑使得單位產(chǎn)品分?jǐn)偝杀驹黾?，最終導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑。王春立擔(dān)任董事長(zhǎng)，張存亮擔(dān)任總經(jīng)理。

10、唐人神（002567.SZ）

唐人神前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入185.9億元，凈利潤(rùn)虧損3.65億元，同比驟降243.8%。生豬市場(chǎng)供需失衡加劇價(jià)格承壓。

2025年以來(lái)，全國(guó)能繁母豬存欄量持續(xù)維持在4100萬(wàn)頭以上的高位，較3950萬(wàn)頭的政策調(diào)控目標(biāo)超出4%，疊加養(yǎng)殖效率提升帶來(lái)的生豬出欄增量，市場(chǎng)呈現(xiàn)“供應(yīng)過(guò)剩、價(jià)格震蕩下行”態(tài)勢(shì)。需求疲軟與庫(kù)存積壓雙重拖累。受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及餐飲復(fù)蘇不及預(yù)期影響，家庭消費(fèi)需求趨于平穩(wěn)，團(tuán)膳、加工等B端需求增長(zhǎng)乏力。而行業(yè)凍品庫(kù)存累積至135萬(wàn)噸，較上年同期增加23%，處于近五年高位，導(dǎo)致生豬存貨變現(xiàn)壓力劇增。唐人神作為全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，存貨中生豬及凍品占比超60%，在豬價(jià)持續(xù)走低背景下，不得不計(jì)提大額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，前三季度該項(xiàng)計(jì)提金額達(dá)2.17億元，同比增加189.4%，直接拉低凈利潤(rùn)水平。陶一山擔(dān)任董事長(zhǎng),，陶業(yè)擔(dān)任總經(jīng)理。

11、皇氏集團(tuán)（002329.SZ）

皇氏集團(tuán)（002329.SZ）是國(guó)內(nèi)區(qū)域型乳業(yè)代表企業(yè)之一，核心業(yè)務(wù)聚焦乳制品生產(chǎn)與銷售，旗下“皇氏乳業(yè)”品牌在華南等區(qū)域具備一定市場(chǎng)認(rèn)知度，產(chǎn)品涵蓋低溫鮮奶、酸奶、乳飲料等品類，同時(shí)布局了乳業(yè)上下游相關(guān)業(yè)務(wù)。

2025年前三季度，皇氏集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.14億元，同比下降12.97%；歸母凈利潤(rùn)-4924萬(wàn)元，同比大幅下滑236.02%。主要原因是期內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，疊加消費(fèi)需求疲軟，區(qū)域市場(chǎng)的終端動(dòng)銷速度放緩，同時(shí)部分經(jīng)銷商渠道庫(kù)存偏高，導(dǎo)致公司產(chǎn)品出貨量不及預(yù)期；此外，原奶采購(gòu)成本雖略有回落，但包裝材料、物流配送等成本仍處于高位，擠壓了產(chǎn)品毛利率。

具體來(lái)說(shuō)，2025年上半年國(guó)內(nèi)低溫奶市場(chǎng)受常溫奶、植物蛋白飲料的分流影響，整體需求增速放緩，而皇氏集團(tuán)的核心市場(chǎng)集中在華南，區(qū)域內(nèi)新品牌入局導(dǎo)致份額被進(jìn)一步分割；同時(shí)，公司為維持渠道覆蓋，加大了終端促銷力度，買贈(zèng)、折扣等活動(dòng)使得銷售費(fèi)用同比增加，但營(yíng)收并未同步提升，最終利潤(rùn)端由盈轉(zhuǎn)虧?；适霞瘓F(tuán)的董事長(zhǎng)、總裁為黃嘉棣。

12、中基健康（000972.SZ）

中基健康（000972.SZ）是國(guó)內(nèi)調(diào)味品領(lǐng)域的企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)圍繞番茄制品、調(diào)味品的生產(chǎn)與銷售展開，旗下?lián)碛袑?duì)應(yīng)調(diào)味品牌，產(chǎn)品包括番茄醬、復(fù)合調(diào)味料等，下游覆蓋餐飲、食品加工及零售終端。

2025年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入3.54億元，同比增長(zhǎng)18.92%；但歸母凈利潤(rùn)為-1.44億元，同比下滑230.9%。主要原因在于報(bào)告期內(nèi)公司核心原材料番茄的采購(gòu)價(jià)格大幅上漲，同時(shí)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的能源、人工成本增加，而終端產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整滯后，導(dǎo)致主力產(chǎn)品毛利率同比下降超8個(gè)百分點(diǎn)；此外，公司為拓展餐飲渠道，新增了銷售人員及市場(chǎng)推廣投入，銷售費(fèi)用增幅達(dá)到22%。

具體來(lái)說(shuō)，2023年下半年至2025年上半年，國(guó)內(nèi)番茄主產(chǎn)區(qū)受降水偏多影響，產(chǎn)量同比減少，導(dǎo)致原料收購(gòu)價(jià)上漲，而公司的番茄醬產(chǎn)品因與下游食品加工廠簽訂了長(zhǎng)單，成本傳導(dǎo)不充分；同時(shí)，餐飲渠道的拓展尚未形成規(guī)模效應(yīng)，新開發(fā)的客戶訂單量較小但服務(wù)成本較高，進(jìn)一步加劇了利潤(rùn)虧損?，F(xiàn)任管理層正通過(guò)集中采購(gòu)、優(yōu)化生產(chǎn)工藝來(lái)降低成本。中基健康的董事長(zhǎng)為王長(zhǎng)江，總經(jīng)理為毛文波。

13、華致酒行（300755.SZ）

華致酒行（300755.SZ）是國(guó)內(nèi)知名的酒類經(jīng)銷商，核心業(yè)務(wù)為國(guó)內(nèi)外知名酒類品牌的分銷與零售，合作品牌涵蓋茅臺(tái)、五糧液等名酒，同時(shí)布局了線下連鎖門店、線上電商及團(tuán)購(gòu)渠道，是酒類流通領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一。

2025年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入51.64億元，同比下降34.07%；歸母凈利潤(rùn)-1.99億元，同比下滑218.48%，這是其上市以來(lái)首次虧損。主要原因系報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)酒類消費(fèi)市場(chǎng)需求疲軟，尤其是中高端白酒的禮品、商務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景減少，導(dǎo)致公司核心產(chǎn)品的動(dòng)銷速度放緩；此外，公司前期備貨的部分酒類產(chǎn)品庫(kù)存積壓，為加速周轉(zhuǎn)不得不降價(jià)銷售，導(dǎo)致營(yíng)收與毛利率雙降。

具體來(lái)說(shuō)，2025年上半年國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期，終端庫(kù)存處于高位，經(jīng)銷商進(jìn)貨意愿低迷；同時(shí)，公司為維持門店運(yùn)營(yíng)，線下門店的租金、人員成本未明顯縮減，而線上渠道的流量成本持續(xù)上升；疊加部分庫(kù)存酒品的跌價(jià)損失，最終利潤(rùn)由去年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損。華致酒行的董事長(zhǎng)為吳向東，總經(jīng)理為楊武勇。

14、華英農(nóng)業(yè)（002321.SZ）

華英農(nóng)業(yè)（002321.SZ）是國(guó)內(nèi)禽肉加工領(lǐng)域的企業(yè)之一，核心業(yè)務(wù)聚焦鴨苗養(yǎng)殖、禽肉加工與銷售，屬于生鮮品類企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋凍鴨、鴨副產(chǎn)品等，下游覆蓋餐飲、食品加工企業(yè)及農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)。

2025年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入37.90億元，同比微增0.89%；歸母凈利潤(rùn)-3223萬(wàn)元，同比下滑198.26%。主要原因一方面禽苗采購(gòu)成本上漲，同時(shí)終端禽肉產(chǎn)品價(jià)格受市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩影響持續(xù)走低，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率同比下降；此外，公司養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的防疫、飼料成本增加，進(jìn)一步擠壓了利潤(rùn)空間。

具體來(lái)說(shuō)，2025年上半年國(guó)內(nèi)鴨苗市場(chǎng)因養(yǎng)殖企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，供應(yīng)總量同比增加，而終端餐飲需求受消費(fèi)疲軟影響并未同步增長(zhǎng)，導(dǎo)致凍鴨出廠價(jià)同比下降；同時(shí)，鴨苗采購(gòu)價(jià)上漲，飼料中的玉米、豆粕價(jià)格雖略有回落，但防疫藥品、人工成本同比增加，使得養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的單位成本上升；而公司的營(yíng)收微增主要來(lái)自低價(jià)走量，并未帶來(lái)利潤(rùn)改善。華英農(nóng)業(yè)的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理為許水均。

15、來(lái)伊份（603777.SH）

來(lái)伊份（603777.SH）是國(guó)內(nèi)休閑零食零售領(lǐng)域的知名企業(yè)，核心業(yè)務(wù)為休閑食品的生產(chǎn)、銷售，旗下“來(lái)伊份”品牌覆蓋堅(jiān)果、肉脯、糕點(diǎn)等超千種品類，布局了線下連鎖門店、線上電商及社區(qū)團(tuán)購(gòu)等多渠道。

2025年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入28.54億元，同比增長(zhǎng)13.12%；歸母凈利潤(rùn)-1.25億元，同比下滑194.06%。主要原因在于，一方面公司為拓展線上渠道，加大了直播電商、社區(qū)團(tuán)購(gòu)的投入；同時(shí)，原材料價(jià)格上漲、線下門店的租金及人工成本高企，導(dǎo)致整體成本增速超過(guò)營(yíng)收增速。

具體來(lái)說(shuō)，2025年休閑零食市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，直播電商渠道的流量成本持續(xù)上升，來(lái)伊份單場(chǎng)直播的坑位費(fèi)、傭金成本同比增加，但直播帶來(lái)的訂單以低價(jià)引流款為主，毛利率不足；而線下加盟店已達(dá)1584家、首次超過(guò)直營(yíng)1395家，但受商圈客流下滑影響，單店?duì)I收同比下降，但租金、人員成本并未減少；此外，堅(jiān)果、肉脯等核心原料的采購(gòu)價(jià)同比上漲，產(chǎn)品定價(jià)卻因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)未能同步上調(diào)，最終導(dǎo)致利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。來(lái)伊份的董事長(zhǎng)為施永雷、總裁為郁瑞芬。