國(guó)資基金研究中心法律服務(wù)動(dòng)態(tài)

Part.1

楊春寶律師團(tuán)隊(duì)助力浦東天使母基金參與設(shè)立臨床轉(zhuǎn)化種子基金。臨床轉(zhuǎn)化種子基金由浦東創(chuàng)投旗下上海浦東天使母基金（以下簡(jiǎn)稱“天使母基金”）作為基石投資人參與設(shè)立，上海國(guó)投旗下孚騰資本擔(dān)任基金管理人。楊春寶律師團(tuán)隊(duì)受天使母基金的委托，對(duì)孚騰資本以及臨床轉(zhuǎn)化種子基金進(jìn)行了全面的法律盡職調(diào)查，同時(shí)，參與臨床轉(zhuǎn)化種子基金的有限合伙協(xié)議以及相關(guān)交易文件的起草、審閱和談判。

Part.2

楊春寶律師團(tuán)隊(duì)接受某知名私募股權(quán)基金管理人的委托，代理其管理的多支基金起訴被投企業(yè)創(chuàng)始股東的繼承人。根據(jù)相關(guān)投資協(xié)議，被投企業(yè)創(chuàng)始股東的股權(quán)回購(gòu)義務(wù)已經(jīng)觸發(fā)，但其已病故，為此楊律師團(tuán)隊(duì)代理基金針對(duì)其繼承人提起被繼承人債務(wù)清償糾紛之訴。

Part.3

楊春寶律師團(tuán)隊(duì)接受某知名私募股權(quán)基金管理人的委托，系統(tǒng)梳理、評(píng)估其在管基金合同條款的潛在風(fēng)險(xiǎn)并提供相關(guān)合規(guī)運(yùn)營(yíng)建議。

Part.4

楊春寶律師團(tuán)隊(duì)接受某知名私募股權(quán)基金管理人的委托，協(xié)助其制訂員工跟投制度。

Part.5

楊春寶律師參加大成西北-上海專業(yè)共建會(huì)議，并以代理的一則對(duì)賭案例解析對(duì)賭案件中雙方攻防要點(diǎn)以及相應(yīng)的法律建議。

Part.6

楊春寶律師參加長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)論壇，并以《對(duì)賭回購(gòu)的攻與防》為題發(fā)表主題演講。

協(xié)會(huì)各類公告和通知

2025年10月17日、2025年10月24日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”）分別發(fā)布公告稱上海麥道私募基金管理有限公司等14家私募基金管理人存在異常經(jīng)營(yíng)情形，且未能在書面通知發(fā)出后的3個(gè)月內(nèi)提交符合規(guī)定的專項(xiàng)法律意見(jiàn)書，協(xié)會(huì)將注銷該14家機(jī)構(gòu)的私募基金管理人登記。

2025年10月17日，協(xié)會(huì)發(fā)布公告稱無(wú)法與盤錦海博股權(quán)投資基金管理有限公司等10家私募基金管理人取得有效聯(lián)系。上述管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)提交情況報(bào)告。逾期未完成的，協(xié)會(huì)將認(rèn)定為失聯(lián)并予以公示。如公示后滿一個(gè)月仍未完成，協(xié)會(huì)將注銷其私募基金管理人登記

協(xié)會(huì)紀(jì)律處分

法律、監(jiān)管與司法動(dòng)態(tài)

協(xié)會(huì)發(fā)布修訂后的《私募投資基金備案指引第3號(hào)——私募投資基金變更管理人》

2025年10月24日，協(xié)會(huì)公布修訂后的《私募投資基金備案指引第3號(hào)——私募投資基金變更管理人》（以下簡(jiǎn)稱“新《3號(hào)指引》”），自公布之日起施行。新《3號(hào)指引》的主要修訂內(nèi)容包括：

（1）尊重意思自治：規(guī)定私募基金投資者可以在合同中另行約定變更管理人的表決比例，同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)增量基金合同中需約定基金管理人無(wú)法或怠于履行職責(zé)情形下基金投資者會(huì)議決議變更管理人、修改或者提前終止基金合同、基金清算的具體方式等事項(xiàng)，以及投資者會(huì)議的召集主體、召開(kāi)方式、表決方式、表決程序、表決比例、生效程序等。

（2）簡(jiǎn)化文件要求：刪除部分實(shí)踐中難以提供的材料文件，例如解除原基金合同或者委托管理協(xié)議的法律文件，修改為投資者應(yīng)當(dāng)在決議后及時(shí)通知原管理人解除管理關(guān)系；將托管人對(duì)新管理人是否符合指引相關(guān)規(guī)定發(fā)表意見(jiàn)，調(diào)整為托管人對(duì)變更管理人事項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn)；增加原管理人不予配合履行變更手續(xù)的情況作為特殊變更程序的情形；在特殊情形下的管理人變更中引入公證和法律意見(jiàn)程序；對(duì)于處于失聯(lián)處理期間的管理人，不再中止辦理其管理基金的管理人變更手續(xù)。

（3）明確辦理依據(jù)：明確將仲裁裁決納入?yún)f(xié)會(huì)辦理管理人變更的依據(jù)之一，強(qiáng)調(diào)協(xié)會(huì)辦理管理人變更事宜需結(jié)合法院判決或仲裁裁決與自律規(guī)則。

（4）擴(kuò)大適用范圍：允許已經(jīng)進(jìn)入基金清算程序但未完成清算的基金變更管理人，但對(duì)于已進(jìn)入企業(yè)清算的公司型、合伙型基金，根據(jù)《公司法》《合伙企業(yè)法》規(guī)定成立清算組，并由清算組在企業(yè)清算期間履行職權(quán)；有條件放開(kāi)涉及風(fēng)險(xiǎn)處置的基金變更管理人的類型限制，不再將違反專業(yè)化運(yùn)營(yíng)原則和業(yè)務(wù)類型不一致作為不予辦理管理人變更的情形，以滿足風(fēng)險(xiǎn)化解需要。

（5）聚焦管理人變更：鑒于實(shí)踐中尚未形成可行路徑，為避免協(xié)會(huì)的公示效力引發(fā)爭(zhēng)議，刪除成立專業(yè)機(jī)構(gòu)與清算組相關(guān)條款。針對(duì)成立清算組等問(wèn)題，協(xié)會(huì)將推動(dòng)司法機(jī)關(guān)公布典型案例進(jìn)行明確。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)的若干意見(jiàn)》

2025年10月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“《意見(jiàn)》”），就加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)提出八項(xiàng)意見(jiàn)。《意見(jiàn)》提到加強(qiáng)與公安司法機(jī)關(guān)的執(zhí)法協(xié)作，合力打擊侵占、挪用私募基金財(cái)產(chǎn)等違法犯罪行為；推動(dòng)出臺(tái)私募基金犯罪等司法政策文件，為保護(hù)中小投資者合法權(quán)益提供更加有力的法治保障。

證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)表《提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性》署名文章

在近日出版的《〈中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議〉輔導(dǎo)讀本》中，證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)表題為《提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性》的署名文章。吳清主席在該文中提到，積極發(fā)展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金；促進(jìn)私募股權(quán)和創(chuàng)投基金“募投管退”循環(huán)暢通，加力培育壯大耐心資本、長(zhǎng)期資本和戰(zhàn)略資本。

典型判例

北京金融法院私募基金典型案例：L某訴某銀行合同糾紛案[1]

裁判要旨

管理人失聯(lián)后，投資人通過(guò)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)授權(quán)代表訴訟的方式向基金交易關(guān)聯(lián)方主張權(quán)利，獲人民法院支持

主要事實(shí)

某FOF基金及某1號(hào)基金的管理人均為A基金公司。2016年，投資者L某向某FOF基金投資100萬(wàn)元，該基金作為母基金向其下層基金某1號(hào)基金投資2826萬(wàn)元。A基金公司與B銀行及C公司簽訂委托貸款合同，約定A基金公司通過(guò)B銀行向C公司發(fā)放貸款5,000萬(wàn)元。2018年，A基金公司因失聯(lián)被協(xié)會(huì)公告并被注銷私募基金管理人資格。在此情況下，F(xiàn)OF基金份額持有人及某1號(hào)基金份額持有人通過(guò)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，決議終止某FOF基金運(yùn)作、成立清算組，并授權(quán)L某等代表某FOF基金處理后續(xù)清算及對(duì)外維權(quán)事宜。依某FOF基金份額持有人大會(huì)授權(quán)，L某代表某FOF基金要求B銀行提供委托貸款相關(guān)信息資料。B銀行拒絕L某的主張。L某遂向一審法院提起訴訟，請(qǐng)求判令B銀行向其提供委托貸款相關(guān)信息資料。一審法院經(jīng)審理，判決支持了L某的訴訟請(qǐng)求。B銀行不服一審判決，上訴至北京金融法院。

裁判觀點(diǎn)

北京金融法院經(jīng)審理認(rèn)為，基金份額持有人大會(huì)是契約型基金的權(quán)利組織，契約型私募基金管理人失聯(lián)后，投資人可通過(guò)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)授權(quán)代表提起訴訟向基金交易關(guān)聯(lián)方主張權(quán)利，故最終判決駁回B銀行的上訴請(qǐng)求，維持一審判決。本案為私募基金在基金管理人失聯(lián)、缺位情形下，如何通過(guò)內(nèi)部治理機(jī)制維護(hù)投資者合法權(quán)益提供了清晰的司法指引，填補(bǔ)了相關(guān)實(shí)踐空白，具有重要的規(guī)則示范價(jià)值。

北京金融法院私募基金典型案例：S某申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行北京某基金公司仲裁執(zhí)行案[2]

裁判要旨

引入擔(dān)保機(jī)制打破清算僵局，在投資債權(quán)得以實(shí)現(xiàn)的同時(shí)保障基金潛在債權(quán)人得到救濟(jì)。

主要事實(shí)

某仲裁委裁決北京某基金公司以其管理的B基金財(cái)產(chǎn)向投資者S某支付基金贖回款100萬(wàn)元。S某據(jù)此向北京金融法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。經(jīng)調(diào)查，B基金無(wú)可供執(zhí)行財(cái)產(chǎn)，強(qiáng)制執(zhí)行陷入僵局。B基金持有C基金全部基金份額，C基金依法清算后的剩余財(cái)產(chǎn)應(yīng)支付給B基金，由B基金用于向S某支付基金贖回款。本案中，C基金管理人已失聯(lián)，清算陷入僵局。但C基金未經(jīng)合法有效清算，可能存在潛在債權(quán)人。于是，S某向北京金融法院提供擔(dān)保，申請(qǐng)執(zhí)行C基金財(cái)產(chǎn)，即如C基金潛在債權(quán)人出現(xiàn)并主張權(quán)利，S某愿意在執(zhí)行C基金財(cái)產(chǎn)范圍內(nèi)以其擔(dān)保財(cái)產(chǎn)賠償。

裁判觀點(diǎn)

北京金融法院對(duì)S某的申請(qǐng)予以準(zhǔn)允。本案引入擔(dān)保機(jī)制平衡申請(qǐng)執(zhí)行人投資債權(quán)實(shí)現(xiàn)與基金潛在債權(quán)人救濟(jì)之間的關(guān)系，打破了基金清算僵局，創(chuàng)新了執(zhí)行工作機(jī)制，也助力了投融資發(fā)展。

中國(guó)（北京）證券期貨仲裁中心發(fā)布十大仲裁經(jīng)典案例之基金合同糾紛[3]

裁判要旨

指引基金持有人大會(huì)補(bǔ)正程序瑕疵，創(chuàng)新擴(kuò)張仲裁決議效力至未參與方，有效破解私募基金治理僵局。

主要事實(shí)

案涉私募基金管理人因違規(guī)、涉刑無(wú)法正常履職，案涉基金投資者根據(jù)案涉基金合同的約定召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，并就決議向北京仲裁委員會(huì)提起確認(rèn)決議效力之訴，請(qǐng)求確認(rèn)決議有效、變更管理人并要求案涉基金管理人移交管理資料。案涉基金管理人認(rèn)為，該投資者不具有訴權(quán)，且基金份額持有人大會(huì)的召開(kāi)過(guò)程存在程序瑕疵應(yīng)屬無(wú)效。

裁判觀點(diǎn)

在法律問(wèn)題方面，首先，對(duì)申請(qǐng)人的訴權(quán)進(jìn)行了明確。由于《證券投資基金法》并未規(guī)定私募基金更換管理人的具體規(guī)則，而上述更換程序以份額持有人大會(huì)的方式系基于合同約定，因此，仲裁庭明確界定了基金的性質(zhì)為集合財(cái)產(chǎn)，具有權(quán)利的集合性，并且訴權(quán)系基于合同而產(chǎn)生；其次，查明了在缺乏明確法律依據(jù)的情形下，各方均同意參照公司法司法解釋四予以審查；最后，查明并明確了單一份額持有人所簽訂的合同系基于行業(yè)主管部門的參考條款所制定且具有同一性。在審理標(biāo)準(zhǔn)上，仲裁庭明確了審查本案合同中的決議行為的標(biāo)準(zhǔn)，由于存在對(duì)未參加本案仲裁的份額持有人的影響，故此應(yīng)當(dāng)采用高于合同之訴中的民事優(yōu)勢(shì)證據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。在事實(shí)認(rèn)定部分，仲裁庭對(duì)申請(qǐng)人所提交的份額持有人會(huì)議的公證內(nèi)容，進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性審查，逐一說(shuō)明了審查中的考量因素和判斷標(biāo)準(zhǔn)。

第一次仲裁中，仲裁庭因?yàn)樯暾?qǐng)人所提交的會(huì)議召集的程序和決議行為的要素欠缺，駁回了請(qǐng)求，但明確進(jìn)行了指引。第二次仲裁中，另一份額持有人重新召開(kāi)大會(huì)，以公證方式參照公司決議補(bǔ)全程序要素，完善通知流程，并提交大會(huì)授權(quán)仲裁的決議，補(bǔ)正此前訴權(quán)、實(shí)體及程序問(wèn)題。同時(shí)，因?yàn)榛鸱蓊~持有人的通知問(wèn)題，申請(qǐng)人一方面以詳細(xì)的動(dòng)作步驟表明其盡可能完成了通知義務(wù)，另一方面設(shè)置了異議程序。最終，申請(qǐng)人組織召開(kāi)了符合合同約定的份額持股比例的會(huì)議，并就更換管理人獲得了到會(huì)票100%的同意，且并無(wú)明確的異議提出。第二次仲裁的仲裁庭最終支持申請(qǐng)人全部請(qǐng)求。

上海仲裁委員會(huì)案例分享第十一期[4]

裁判要旨

資管計(jì)劃管理人因資金監(jiān)管違約造成投資者損失的，需承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任。但管理人已依法依規(guī)向?qū)I(yè)投資者履行銷售環(huán)節(jié)的信息披露與風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)，且在資管合同中亦提示了風(fēng)險(xiǎn)并在出現(xiàn)違約后采取了部分補(bǔ)救措施的，投資者亦應(yīng)對(duì)其投資行為及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)相應(yīng)的法律后果。

主要事實(shí)

F公司設(shè)立案涉資管計(jì)劃，20XX年8月，F(xiàn)公司作為委托人與J公司作為受托人簽署《信托合同》，約定全部信托資金用于向Z公司發(fā)放貸款，相關(guān)保證人承擔(dān)連帶責(zé)任保證擔(dān)保。20XX年11月，A公司與F公司、B公司（托管人）簽署《資管合同》。同日，A公司簽署了《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，且在簽訂上述兩份文件之前，A公司填寫了《調(diào)查問(wèn)卷》，參照評(píng)分規(guī)則，A公司的投資風(fēng)險(xiǎn)承受度大致為積極型。案涉《資管合同》約定資金最終用于補(bǔ)充Z公司的營(yíng)運(yùn)資金，管理人向Z公司提供營(yíng)運(yùn)資金不超過(guò)人民幣2.5億元，其中A公司出資1.5億元購(gòu)買案涉資管計(jì)劃份額。A公司按約支付1.5億元后，于20XX年12月至20XX年12月收到投資收益共計(jì)1,361.57萬(wàn)元。F公司違約將案涉資管計(jì)劃的全部4.98億元資金提供給Z公司用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。后Z公司未能按約支付利息。F公司指令J公司向Z公司及相關(guān)保證人發(fā)出《通知函》，宣布全部信托貸款提前到期。20XX年X月X日，F(xiàn)公司指令J公司向S市仲裁委員會(huì)提起仲裁申請(qǐng)并向北京市第三中級(jí)人民法院提出保全；案涉資管計(jì)劃于20XX年X月終止，并成立清算小組。截至20XX年X月，A公司共計(jì)收到返還本金667.76萬(wàn)元，尚有1.43億元本金未收回。A公司認(rèn)為F公司未履行適當(dāng)性義務(wù)、未充分盡職調(diào)查、未依約監(jiān)管資金等，存在嚴(yán)重違約，要求賠償本金損失及投資收益損失并承擔(dān)仲裁費(fèi)。F公司辯稱已履行相關(guān)義務(wù)，損失系市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致，與自身行為無(wú)因果關(guān)系，且A公司作為專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

裁判觀點(diǎn)

被申請(qǐng)人違反勤勉盡責(zé)管理義務(wù)，主要體現(xiàn)在未合理盡到資金監(jiān)管之責(zé)：根據(jù)案涉《資管合同》約定，管理人向Z公司提供營(yíng)運(yùn)資金不超過(guò)2.5億元，后續(xù)Z公司若要獲得資金，需提供符合規(guī)定的相關(guān)合同。但被申請(qǐng)人將案涉資管計(jì)劃的4.98億元全部提供給Z公司用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，超出約定額度，且被申請(qǐng)人未提供證據(jù)證明Z公司提交了符合規(guī)定的相關(guān)合同，亦未在管理報(bào)告中說(shuō)明用款情況，構(gòu)成違約。

案涉資管計(jì)劃于20XX年X月終止并清算，申請(qǐng)人僅獲部分本金返還，剩余本金未兌付。雖經(jīng)仲裁及強(qiáng)制執(zhí)行程序，資管計(jì)劃財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)后仍未足額清償申請(qǐng)人本金，且無(wú)證據(jù)表明剩余財(cái)產(chǎn)有明確分配時(shí)間節(jié)點(diǎn)，故申請(qǐng)人損失已客觀發(fā)生。被申請(qǐng)人未按約定履行資金監(jiān)管義務(wù)，未能有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，雖造成申請(qǐng)人損失的直接原因是Z公司及擔(dān)保人違約，但被申請(qǐng)人的違約行為對(duì)損失產(chǎn)生有相當(dāng)程度影響，二者存在相當(dāng)因果關(guān)系，故被申請(qǐng)人應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任。

被申請(qǐng)人對(duì)案涉資管計(jì)劃進(jìn)行評(píng)級(jí)，在相關(guān)文件中明確產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等信息，通過(guò)《調(diào)查問(wèn)卷》對(duì)申請(qǐng)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)，確認(rèn)申請(qǐng)人為積極型投資者，風(fēng)險(xiǎn)承受能力中高，申請(qǐng)人亦已在《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》等文件上簽字蓋章，此階段（投資者適當(dāng)性管理階段）被申請(qǐng)人已依法依規(guī)履行銷售環(huán)節(jié)的信息披露與風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)。需明確的是，《資管合同》另行約定，管理人應(yīng)在資管計(jì)劃運(yùn)作期間向投資者披露資金實(shí)際使用情況，而被申請(qǐng)人未就超額放款行為及資金具體使用細(xì)節(jié)履行披露義務(wù)，此行為構(gòu)成資管計(jì)劃運(yùn)作階段信息披露義務(wù)的違反——前述適當(dāng)性階段信披合規(guī)與本階段信披違約分屬不同義務(wù)范疇，二者不存在矛盾。同時(shí)，申請(qǐng)人作為專業(yè)投資者，應(yīng)了解投資風(fēng)險(xiǎn)，被申請(qǐng)人在合同中亦提示了風(fēng)險(xiǎn)并在出現(xiàn)違約后采取了部分補(bǔ)救措施。因此，申請(qǐng)人不能要求案涉損失全部由被申請(qǐng)人承擔(dān)，申請(qǐng)人亦應(yīng)對(duì)其投資行為及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)相應(yīng)的法律后果。

綜合被申請(qǐng)人過(guò)錯(cuò)程度，仲裁庭酌定被申請(qǐng)人對(duì)申請(qǐng)人本金損失承擔(dān)30%賠償責(zé)任，并承擔(dān)本案30%仲裁費(fèi)。關(guān)于投資收益損失的請(qǐng)求，因案涉合同未保證收益，且案涉資管計(jì)劃提前到期后已無(wú)收益來(lái)源，故不予支持。

[1]來(lái)源見(jiàn)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)于2025年10月30日發(fā)布的微信文章《北京金融法院在2025金融街論壇年會(huì)上發(fā)布私募基金典型案例》。

[2]來(lái)源同上一條腳注。

[3]來(lái)源見(jiàn)北京仲裁委員會(huì)官方公眾號(hào)于2025年10月5日發(fā)布的微信文章《中國(guó)（北京）證券期貨仲裁中心發(fā)布丨十大仲裁經(jīng)典案例（四）：基金合同糾紛》。

[4]來(lái)源見(jiàn)上海仲裁委員會(huì)官方公眾號(hào)于2025年10月21日發(fā)布的《上仲案例分享|第十一期：資管計(jì)劃管理人因資金監(jiān)管違約造成損失，需承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任》。

作者簡(jiǎn)介

楊春寶律師

一級(jí)律師（正高級(jí)職稱）

大成（上海）律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、資本市場(chǎng)部主任、國(guó)資基金研究中心主任，大成中國(guó)區(qū)私募股權(quán)與投資基金專業(yè)帶頭人，上海涉外法律人才庫(kù)成員。復(fù)旦大學(xué)法學(xué)學(xué)士（1992）、悉尼科技大學(xué)法學(xué)碩士（2001）、華東政法大學(xué)法律碩士（2001）。

楊律師執(zhí)業(yè)30年，長(zhǎng)期從事私募基金、投融資、并購(gòu)重組法律服務(wù)，涵蓋大金融、大健康、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施、TMT、展覽業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)。2004年起多次入選The Legal 500“私募基金”和“公司與商業(yè)”榜單，并多次受到Asia Law Profiles特別推薦或點(diǎn)評(píng)，2016年起連續(xù)入選國(guó)際知名法律媒體China Business Law Journal“100位中國(guó)業(yè)務(wù)優(yōu)秀律師”，榮獲Leaders in Law - 2021 Global Awards“中國(guó)年度公司法專家”稱號(hào)；連續(xù)榮登《中國(guó)知名企業(yè)法總推薦的優(yōu)秀律師&律所》推薦名錄。具有上市公司獨(dú)立董事任職資格，系華東理工大學(xué)法學(xué)院兼職教授、復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院實(shí)務(wù)導(dǎo)師、華東政法大學(xué)兼職研究生導(dǎo)師、上海交通大學(xué)私募總裁班講師、上海市商務(wù)委跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才培訓(xùn)班講師。出版《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控操作實(shí)務(wù)》《企業(yè)全程法律風(fēng)險(xiǎn)防控實(shí)務(wù)操作與案例評(píng)析》《完勝資本2：公司投融資模式流程完全操作指南》等16本專著。楊律師執(zhí)業(yè)領(lǐng)域?yàn)椋汗?、投資并購(gòu)和私募基金，資本市場(chǎng)，TMT，房地產(chǎn)和建筑工程，以及上述領(lǐng)域的爭(zhēng)議解決。

作者簡(jiǎn)介

孫瑱律師

大成（上海）律師事務(wù)所合伙人

孫律師在執(zhí)業(yè)前先后在美國(guó)沃茨、英格索蘭和阿爾卡特朗訊等全球500強(qiáng)企業(yè)擔(dān)任全球、亞太區(qū)或中國(guó)區(qū)總裁或副總裁執(zhí)行助理，積累了豐富的企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，并具備非常優(yōu)秀的中英文雙語(yǔ)溝通和協(xié)調(diào)能力。孫律師出版《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控操作實(shí)務(wù)》并發(fā)表數(shù)十篇并購(gòu)、基金、電商領(lǐng)域的文章。孫律師擅長(zhǎng)領(lǐng)域?yàn)椋核侥脊蓹?quán)投資、企業(yè)并購(gòu)、電商和勞動(dòng)法律事務(wù)。

作者簡(jiǎn)介

李嘉欣律師

大成（上海）律師事務(wù)所律師

李律師畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院，專注于私募基金、投融資并購(gòu)及公司法律服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，曾為多個(gè)母基金選擇基金管理人和投資基金項(xiàng)目、基金投資標(biāo)的公司項(xiàng)目提供法律盡職調(diào)查、交易文件審閱等法律服務(wù)，為多家私募基金管理人提供基金募投管退和風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)的法律服務(wù)。

更多私募基金文章

法律橋PE寶典(《私募基金法規(guī)及監(jiān)管文件匯編》)(請(qǐng)?jiān)L問(wèn)法律橋網(wǎng)站)

私募基金律師實(shí)務(wù)專輯（點(diǎn)擊查閱）

對(duì)賭律師實(shí)務(wù)系列

14、從“以股權(quán)或者股權(quán)價(jià)值為限”看創(chuàng)始股東股權(quán)回購(gòu)的責(zé)任邊界

13、對(duì)賭回購(gòu)主體怎么選？法律限制+履約能力雙維度拆解

12、對(duì)賭回購(gòu)權(quán)的法律定性與行權(quán)期限實(shí)務(wù)解析

11、案析新冠疫情對(duì)《對(duì)賭協(xié)議》履行的影響及對(duì)策

10、楊春寶：對(duì)賭失利后定向減資的兩重困境

9、投資方介入被投企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理對(duì)履行對(duì)賭協(xié)議的影響

8、案析對(duì)賭條款項(xiàng)下回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)之行權(quán)期限

7、對(duì)賭條款之經(jīng)營(yíng)權(quán)圈套

6、從一則案例看私募基金份額回購(gòu)《承諾函》的效力

5、案析對(duì)賭條款項(xiàng)下回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)之行權(quán)期限

4、“九民”后，投資人應(yīng)當(dāng)如何對(duì)賭？

3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何審慎面對(duì)疫情導(dǎo)致對(duì)賭失敗的風(fēng)險(xiǎn)

2、一則對(duì)賭案例的實(shí)證解析

1、投資人可以與目標(biāo)公司對(duì)賭了嗎？——公司回購(gòu)權(quán)與股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)之比較分析

監(jiān)管政策解讀

18、一文看遍私募基金行業(yè)2024年度監(jiān)管法規(guī)政策

17、一文看遍私募基金行業(yè)2023年度監(jiān)管法規(guī)政策

16、基金從業(yè)人員管理新規(guī)八問(wèn)八答

15、私募基金變更管理人七問(wèn)七答

14、淺析合伙型私募股權(quán)基金轉(zhuǎn)為非基金運(yùn)作的幾個(gè)核心問(wèn)題

13、私募基金究竟有多少婆婆？

12、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之一——總則和附則篇

11、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之二——管理人登記篇

10、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之三——基金備案篇

9、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之四——信息變更和報(bào)送篇

8、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之五——自律管理篇

7、私募基金行業(yè)2022年度監(jiān)管政策匯總

6、一文看遍私募基金行業(yè)2021年度監(jiān)管政策

5、私募基金行業(yè)2020年度監(jiān)管政策匯總

4、淺析資管新規(guī)對(duì)PE/VC的主要影響及應(yīng)對(duì)之策

3、淺談外商投資基金管理公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入

2、Market Entry of Foreign-invested Fund Management Company

1、私募投資基金合同必備條款（英文）

司法判例解析

6、2024年度私募基金行業(yè)28個(gè)典型判例

5、從最高法的判例看合伙型私募股權(quán)基金“瑕疵入伙”問(wèn)題

4、2023年度私募基金行業(yè)31個(gè)典型判例

3、私募基金行業(yè)2022年度28個(gè)典型司法判例

2、私募基金行業(yè)2021年度27個(gè)典型司法判例

1、私募基金行業(yè)2020年度12個(gè)典型司法判例

私募基金風(fēng)控

13、案例解析私募基金管理人募投管退全周期的賠償責(zé)任

12、案析私募基金管理人違反信息披露義務(wù)的賠償責(zé)任

11、案析私募基金管理人投后管理階段的勤勉義務(wù)

10、案析私募基金管理人義務(wù)之基金投資階段的勤勉義務(wù)

9、案析私募基金管理人在基金遲延清算下的賠償責(zé)任

8、案析私募基金投資者適當(dāng)性義務(wù)之要點(diǎn)

7、從硅谷銀行倒閉事件聊聊私募基金托管那些事兒

6、如何制作私募股權(quán)投資基金備案文件之——《招募說(shuō)明書》

5、以H資管合同糾紛為例侃侃私募基金風(fēng)險(xiǎn)防控那些事兒

4、私募基金管理人風(fēng)控制度制訂要點(diǎn)

3、私募股權(quán)基金之十大風(fēng)控制度

2、私募股權(quán)投資之十大風(fēng)控條款

1、股權(quán)投資中的律師盡職調(diào)查

股權(quán)基金合同條款

4、從一則行政處罰聊聊私募基金投資載體那些事兒

3、案析“優(yōu)先清算權(quán)”條款的法律效力

2、案析“最惠國(guó)待遇”在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的適用

1、從一則仲裁案例看股權(quán)投資協(xié)議之“完整協(xié)議條款”

私募基金爭(zhēng)議解決律師實(shí)務(wù)專輯（點(diǎn)擊查閱）

創(chuàng)投基金

5、結(jié)合私募辦法征求意見(jiàn)稿聊聊創(chuàng)投基金扶持政策

4、新規(guī)！創(chuàng)投基金、私募基金減持上市公司股份又放寬了

3、創(chuàng)業(yè)投資基金扶持政策簡(jiǎn)述

2、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的示范區(qū)誕生了，創(chuàng)投基金看過(guò)來(lái)！

1、雙創(chuàng)債試點(diǎn)將利好私募創(chuàng)業(yè)基金

保險(xiǎn)私募基金、產(chǎn)投基金、S基金

7、淺析保險(xiǎn)私募基金與非保險(xiǎn)私募基金的監(jiān)管差異

6、如何在上海玩轉(zhuǎn)S基金？—— 上海S基金交易平臺(tái)業(yè)務(wù)指南簡(jiǎn)介

5、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金監(jiān)管簡(jiǎn)述

4、保險(xiǎn)資金進(jìn)行私募股權(quán)投資的法律盡職調(diào)查要點(diǎn)——目標(biāo)基金篇

3、保險(xiǎn)資金進(jìn)行私募股權(quán)投資的法律盡職調(diào)查要點(diǎn)---基金管理人篇

2、保險(xiǎn)資金進(jìn)行私募股權(quán)投資的法律盡職調(diào)查要點(diǎn)—-保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)篇

1、運(yùn)用產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金進(jìn)行混改

基金/GP/投資者退出

7、私募基金強(qiáng)制清算“四問(wèn)四答”

6、淺析合伙型私募股權(quán)投資基金的LP退出之道

5、從兩則判例聊聊私募股權(quán)基金份額轉(zhuǎn)讓確權(quán)

4、從一則案例看私募基金份額回購(gòu)《承諾函》的效力

3、案析政府引導(dǎo)基金退出糾紛

2、從一則判例淺談合伙型私募基金普通合伙人除名問(wèn)題

1、私募基金管理人“哭窮”“失聯(lián)”，投資者咋辦？代位權(quán)“奧利給”

私募可交換債

2、“私募可交換債（私募EB）”全解析之基礎(chǔ)篇

1、“私募可交換債（私募EB）”全解析之案例篇

PE Watch私募基金行業(yè)動(dòng)態(tài)（每月更新，敬請(qǐng)關(guān)注本公眾號(hào)）

更多私募基金法律法規(guī)、法律實(shí)務(wù)信息請(qǐng)?jiān)L問(wèn)法律橋網(wǎng)站（LawBridge.org）

PE法律橋

主持律師：楊春寶一級(jí)律師

法律橋團(tuán)隊(duì)系列專著

法律橋團(tuán)隊(duì)自2007年起已經(jīng)出版專著16本（含再版）:

《企業(yè)全程法律風(fēng)險(xiǎn)防控實(shí)務(wù)操作與案例評(píng)析》

《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控操作實(shí)務(wù)》

《完勝資本2：公司投融資模式流程完全操作指南》