12月1日，摩根士丹利丟出一份研報，直接給AI芯片圈炸了個響雷。

報告里說，谷歌的TPU芯片，供應(yīng)鏈瓶頸徹底沒了，未來兩年產(chǎn)量要坐火箭以前四年吭哧吭哧才造了790萬塊，2027年一年就要干到500萬，2028年再飆到700萬，兩年加起來1200萬。

更關(guān)鍵的是，谷歌這次不打算自己捂著用了，要對外賣，谷歌搞TPU不是一天兩天了。

早幾年自研芯片，說白了就是給自家Gemini這些大模型“定制專屬廚房”，畢竟通用芯片跑自家模型，總有點“穿著西裝跑步”的別扭。

那時候TPU就是個純粹的“成本中心”，花錢養(yǎng)著，只為讓大模型跑得更快更省，現(xiàn)在突然要外銷，這步子邁得不算小。

轉(zhuǎn)頭看看產(chǎn)量數(shù)字，過去四年790萬，未來兩年1200萬，等于把之前快十年的量，兩年內(nèi)再干一遍還多，這哪是擴產(chǎn)能，簡直是產(chǎn)能“大躍進”。

谷歌為什么突然要賣TPU，要說谷歌突然想通了賣芯片，得先看這筆賬，以前TPU只給自己用，花的是純成本，現(xiàn)在對外賣，每一塊都是利潤。

摩根士丹利的研報里有個算法挺有意思，每賣50萬塊TPU，谷歌2027年就能多進賬130億，每股收益（EPS）能往上抬0.4美元。

這么一來，如果2027年那500萬產(chǎn)量里，拿出20%對外賣（也就是100萬塊），光這一項就能掙260億，EPS直接漲0.8美元。

對現(xiàn)在市值快摸到4萬億美元的Alphabet來說，這可不是零花錢要知道，谷歌云業(yè)務(wù)折騰這么多年，2023年全年收入也就841億，TPU外銷要是能搞起來，等于給云業(yè)務(wù)添了個強力引擎。

更實在的是，已經(jīng)有風(fēng)聲傳出來了，聽說Meta最近正跟谷歌談一筆大買賣，幾十億美元的TPU采購計劃。

Meta自己的AI模型也不小，以前大概率也是英偉達的“鐵桿客戶”，現(xiàn)在轉(zhuǎn)頭找谷歌，這信號夠明顯了科技巨頭們不想把雞蛋都放一個籃子里，谷歌自己怕是最有體會。

2025年推進大語言模型的時候，谷歌掏給英偉達的錢差不多200億，反觀自家TPU的內(nèi)部支出，也就十幾億，不是說英偉達不好，而是單依賴一家，既被動又費錢。

現(xiàn)在自家TPU產(chǎn)能上來了，既能自己用著順手，又能賣給別人賺差價，這不就是“自產(chǎn)自銷”的升級版嘛。

谷歌想靠TPU賺錢，還真不是拍腦袋，摩根士丹利那份研報里，把這筆賬算得挺細。

TPU這東西，跟英偉達的GPU不一樣，它是谷歌為自己的大模型量身定做的，跑Gemini這類模型時，性能和能效比通用GPU好不少。

就像專門為某個運動員定制的跑鞋，肯定比量產(chǎn)款更合腳，那對外賣的時候，這定制化優(yōu)勢能不能變成賣點？不好說。

英偉達敢說自己“領(lǐng)先行業(yè)整整一個世代”，靠的不只是芯片本身，更是CUDA生態(tài)全球那么多開發(fā)者都在用它的平臺，換芯片等于換整個開發(fā)環(huán)境，成本太高。

谷歌TPU雖然好用，但生態(tài)這塊確實是短板，不過谷歌也有自己的招。

它手里有Gemini啊，這可是現(xiàn)成的“活廣告”，客戶買TPU，谷歌可以順帶提供大模型的優(yōu)化服務(wù)，甚至打包進谷歌云的套餐里。

云業(yè)務(wù)和芯片銷售綁在一起，等于既賣硬件又賣服務(wù)，這套路谷歌玩得熟，更重要的是，市場需要新選擇。

現(xiàn)在AI芯片需求跟坐了火箭似的往上沖，英偉達一家獨大，價格和供應(yīng)都被它捏著，科技公司們嘴上不說，心里肯定打鼓。

谷歌這時候下場賣TPU，等于給市場遞了個梯子哪怕初期份額不大，只要能證明“除了英偉達還有得選”，就不愁沒人買單。

如此看來，TPU外銷對谷歌的意義，早就不只是多賺點錢，以前大家提起谷歌，要么想到搜索廣告，要么想到云服務(wù)，現(xiàn)在加上“AI芯片供應(yīng)商”的標(biāo)簽，估值邏輯都得變。

軟硬一體的生態(tài)，貨幣化能力可不是簡單的1+1=2，市場說不定愿意給更高的估值倍數(shù)，轉(zhuǎn)頭看看英偉達，也不是吃素的。

它最近放話“唯一性能運行所有AI模型”，意思很明確，我這兒啥模型都能跑，谷歌TPU只能跑自家的，通用性差遠了。

這話不假，但科技行業(yè)的事兒，誰說得準(zhǔn)呢？當(dāng)年蘋果自研芯片的時候，也沒人覺得能撼動英特爾，現(xiàn)在不也成了氣候，搞不清的是，谷歌到底想做到哪一步。

是只想當(dāng)個“nicheplayer”（小眾玩家），賺點補充收入？還是真想跟英偉達掰手腕，搶下一塊市場？從產(chǎn)能規(guī)劃來看，未來兩年1200萬的量，已經(jīng)不算小打小鬧了要知道，整個AI訓(xùn)練芯片市場一年的需求也就幾千萬。

AI芯片市場不太可能出現(xiàn)“贏家通吃”的局面，需求太旺盛，應(yīng)用場景又多，通用芯片、定制芯片各有各的活路。

英偉達的霸主地位短期內(nèi)動不了，但谷歌TPU的出現(xiàn)，至少能讓市場格局從“一家獨大”變成“多點開花”。

對整個行業(yè)來說，這未必是壞事，毫無疑問，未來兩年是關(guān)鍵。

谷歌TPU的產(chǎn)能能不能如期落地？外銷訂單能不能持續(xù)？跟英偉達的生態(tài)大戰(zhàn)怎么打？這些都是實實在在的問題。

但有一點可以肯定，谷歌這步棋已經(jīng)落子，AI芯片市場的平靜，怕是維持不了多久了。

本來想簡單聊聊產(chǎn)能擴張，寫著寫著發(fā)現(xiàn)，這事兒背后牽出的，是科技巨頭的戰(zhàn)略博弈，是行業(yè)生態(tài)的重新洗牌，甚至是整個AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展走向。

谷歌TPU到底能掀起多大浪，咱們走著瞧。