A股3889點關(guān)鍵抉擇：倉位如何調(diào)整？下周開盤前必看
清晨六點的菜市場剛飄起油條香味，不少股民的手機(jī)已經(jīng)亮了——不是查菜價，而是刷隔夜美股走勢、翻證監(jiān)會最新公告；地鐵里的上班族對著K線圖念念有詞，退休大爺在公園長椅上湊著討論持倉，就連超市收銀臺的大姐都在問“3889點該不該加倉”。A股在3889點附近晃悠了快一周，有人握著賬戶里的倉位輾轉(zhuǎn)反側(cè)：加倉怕套牢，減倉怕踏空；有人跟風(fēng)追熱點虧了錢，有人抱著藍(lán)籌股慌了神。

一、政策托底有實錘：兩大官方信號給市場“定心丸”
市場慌的時候，政策就是“定盤星”，2025年底的兩大官方動作，直接給A股注入了信心。11月4日證監(jiān)會在國際金融領(lǐng)袖投資峰會上明確，已經(jīng)推出合格境外投資者制度優(yōu)化方案，從準(zhǔn)入管理、投資效率、投資范圍等方面給境外資金提供便利，還會擴(kuò)大滬深港通標(biāo)的范圍，把人民幣股票交易柜臺、REITs都納入港股通 。這可不是喊口號，截至2025年三季度，境外投資者持有A股市值已經(jīng)達(dá)3.4萬億元，成為市場重要力量，政策落地后還會有更多長期資金進(jìn)場。
更實在的是央行的“活水”支持。12月12日央行官宣，12月15日將開展6000億元買斷式逆回購操作，期限覆蓋3個月至1年，專門填補中長期資金缺口 。而且根據(jù)央行12月12日發(fā)布的11月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，廣義貨幣（M2）余額達(dá)336.99萬億元，同比增長8%，市場流動性一直保持合理充裕 。簡單說，央行這是直接給市場送“真金白銀”，銀行資金成本降低了，股市的資金面自然更寬松，買賣價差會縮小，優(yōu)質(zhì)個股的賺錢效應(yīng)也會增強。
二、數(shù)據(jù)說話：3889點的A股，估值和資金面到底怎么樣？
光看政策不夠，數(shù)據(jù)能幫咱們判斷當(dāng)前位置值不值得投。先看估值，上交所2025年12月10日更新的數(shù)據(jù)顯示，上證A股平均市盈率是16倍，歷史分位數(shù)只有42.15%，也就是說比過去60%的時間都便宜，而且11月28日3888.6點時市盈率才15.95倍，處于合理偏低區(qū)間。對比歷史數(shù)據(jù)，現(xiàn)在的估值既不算高位站崗，也不算底部抄底，屬于“性價比適中”的階段。
再看資金動向，被稱為“聰明資金”的北向資金已經(jīng)用腳投票了。2025年11月北向資金凈買入186億元，其中滬股通102億、深股通84億，還出現(xiàn)過連續(xù)7個交易日凈買入的情況，重點布局了白酒、家電、半導(dǎo)體和軍工板塊 。機(jī)構(gòu)資金也在加倉，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度末全部公募基金平均股票倉位達(dá)83.28%，其中股票型基金平均倉位超90%，張坤、葛蘭等知名基金經(jīng)理的百億產(chǎn)品倉位都在90%以上 。外資和機(jī)構(gòu)都在積極布局，咱們普通投資者沒必要過度恐慌。
三、倉位調(diào)整實操：不同股民怎么“對癥下藥”？
倉位調(diào)整不能一刀切，得根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力來，結(jié)合官方數(shù)據(jù)和政策，給大家分三種情況建議：
保守型股民（臨近退休、怕虧本金）
建議保持5-6成倉位，重點配置高股息和政策支持板塊。比如銀行、基建這類低波動品種，受益于央行流動性寬松，資金成本下降后配置價值凸顯；還有證監(jiān)會重點支持的科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造領(lǐng)域龍頭股，有政策托底更穩(wěn)妥。千萬別重倉追高，畢竟2025年散戶持倉市值不足50萬元的群體年度平均收益率才-12.3%，穩(wěn)字當(dāng)頭最重要。
穩(wěn)健型股民（職場中年人、能扛一定波動）
可以加到7-8成倉位，走“均衡配置”路線。一半資金配低估值藍(lán)籌股（比如市盈率低于行業(yè)平均的消費、金融股），一半配高景氣成長股（比如半導(dǎo)體、儲能，11月鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈月漲4.65%，儲能板塊主力資金凈流入72.08億元 ）。這樣既能享受政策紅利，又能分散風(fēng)險，就算市場波動也不會慌。
進(jìn)取型股民（年輕人、抗風(fēng)險能力強）
最多可加到8-9成倉位，但要聚焦“硬邏輯”板塊。比如11月領(lǐng)漲的軍工板塊（月漲8.75%），受益于國防預(yù)算增速預(yù)期提升和訂單增長；還有AI算力賽道，中際旭創(chuàng)等龍頭已經(jīng)突破歷史新高 。但要注意，進(jìn)取不是瞎買，必須避開業(yè)績差、有退市風(fēng)險的股票，而且要設(shè)好止損線，避免貪心被套。
四、避坑提醒：這兩個官方信號千萬別忽略
調(diào)整倉位的同時，有些風(fēng)險點必須盯緊，都是官方明確提示的。首先是退市新規(guī)，2025年證監(jiān)會強化了退市監(jiān)管，新增“造假金額+造假比例”退市標(biāo)準(zhǔn)，對財務(wù)造假、欺詐發(fā)行的公司堅決出清，那些業(yè)績連續(xù)虧損、信息披露有重大缺陷的股票千萬別碰，別撿了芝麻丟西瓜 。
其次是市場風(fēng)格，11月A股已經(jīng)顯現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，創(chuàng)業(yè)板指月跌4.23%，但軍工、乳業(yè)等板塊月漲超5%，熱點輪動很快 。千萬別追漲殺跌，中國證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示，散戶平均持倉時長僅45天，而機(jī)構(gòu)普遍超3年，頻繁換股只會讓手續(xù)費吞噬收益，不如盯著政策支持的賽道長期持有。
其實3889點不是猜大小的賭局，而是基于政策和數(shù)據(jù)的理性抉擇。證監(jiān)會的開放政策引長期資金，央行的流動性支持穩(wěn)市場，估值和資金數(shù)據(jù)也不支持過度悲觀。下周開盤，跟著官方信號走，根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力調(diào)整倉位，不貪心、不恐慌，才能在A股走得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)。