小區(qū)里的炒股大爺最近總對著K線圖嘆氣，菜市場買菜時阿姨們都在念叨“手里的股又被立案了”，2025年的A股市場可真是不平靜。一邊是監(jiān)管層“長牙帶刺”的嚴(yán)打，20余股密集收到立案調(diào)查通知書；一邊是股東減持套現(xiàn)忙，加上年底解禁大潮來襲，三重壓力讓不少股民坐立難安。

一、立案調(diào)查潮：138家公司年內(nèi)遭查，信披違規(guī)占近半
2025年A股的監(jiān)管力度，用“史上最嚴(yán)”形容毫不夸張。根據(jù)證監(jiān)會2025年11月24日統(tǒng)計數(shù)據(jù)（覽富財經(jīng)網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)官方通報），截至11月24日，年內(nèi)已有138家A股公司或相關(guān)方被立案調(diào)查，其中11月單月就有15家公司“中招”，比10月的7家近乎翻倍，監(jiān)管查處節(jié)奏明顯加快。
這些被調(diào)查的公司里，信披違規(guī)是“重災(zāi)區(qū)”——68家公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，占比高達(dá)49.28% 。比如11月21日被立案的豪爾賽，控股股東因單位行賄罪被逮捕，公司卻沒及時披露，最終觸發(fā)監(jiān)管調(diào)查；還有八一鋼鐵、洲際油氣等公司，分別因信披違規(guī)、違規(guī)減持等問題被立案。值得注意的是，新希望、神州數(shù)碼等知名企業(yè)也在調(diào)查名單中，可見監(jiān)管“不看名氣、只看合規(guī)”的決心。
二、減持風(fēng)暴升級：11月凈減持近79億，大股東套現(xiàn)忙
監(jiān)管嚴(yán)打的同時，股東減持潮也在同步蔓延。新華財經(jīng)（新華社旗下國家金融信息平臺）2025年12月3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月滬深兩市上市公司董監(jiān)高及其關(guān)聯(lián)人減持金額合計82.66億元，增持僅3.68億元，凈減持金額高達(dá)78.99億元，而且減持金額同比暴漲310.72%，環(huán)比也上升30.49% 。
從具體案例來看，公牛集團(tuán)董事阮學(xué)平11月減持3120.51萬股，套現(xiàn)12.52億元，成為當(dāng)月減持“套現(xiàn)王”；圣邦股份、安車檢測的董監(jiān)高減持金額也分別達(dá)到3.33億元、3.22億元 。拉長時間看，2025年1-10月A股實際已實施減持總額約2320億元，公告減持計劃總額更是超3800億元，遠(yuǎn)超2024年全年規(guī)模，大股東“離場”意愿強烈 。
三、解禁高峰來襲：12月超4200億籌碼待出，壓力陡增
屋漏偏逢連夜雨，減持潮還沒平息，年底解禁大潮又接踵而至。根據(jù)新華財經(jīng)2025年12月1日披露的數(shù)據(jù)，2025年12月A股將有173家上市公司面臨限售股解禁，合計解禁市值高達(dá)4279.17億元，環(huán)比飆升149.74%，同比也上漲49.42%，創(chuàng)下年內(nèi)解禁規(guī)模新高。
解禁規(guī)?？壳暗墓緣毫τ葹橥怀觯菏讋?chuàng)證券12月22日將有22.52億股解禁，市值約474.69億元，占公司總股本的82.38%；國貨航12月30日解禁市值超403億元，三一重能解禁市值也達(dá)255.53億元。更關(guān)鍵的是，電力設(shè)備、電子、交通運輸?shù)葻衢T行業(yè)是解禁主力，大量籌碼集中上市，可能會對相關(guān)板塊股價形成沖擊。
四、政策嚴(yán)管“打補丁”：減持新規(guī)劃紅線，違規(guī)成本飆升
面對減持和解禁的雙重壓力，監(jiān)管層早已出臺政策“降溫”。2025年3月27日，證監(jiān)會正式施行修訂后的《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》（證監(jiān)會令第224號），明確了多項減持紅線：比如上市公司破發(fā)、破凈，或最近三年未足額分紅的，控股股東不得通過二級市場減持；大股東減持需提前15個交易日披露計劃，集中競價交易三個月內(nèi)減持比例不得超過1%。
政策威力已經(jīng)顯現(xiàn)，2025年以來已有130名上市公司財務(wù)造假責(zé)任人員被采取證券市場禁入措施，“十四五”期間證監(jiān)會累計罰沒金額達(dá)414億元，違法違規(guī)成本大幅提升 。對普通投資者來說，這些政策既是“保護(hù)傘”，也是“指南針”，跟著政策導(dǎo)向避開高風(fēng)險股，才能少踩坑。