異動(dòng)信號(hào)：牛市下社保軍團(tuán)折戟，重倉(cāng)龍頭股最高浮虧達(dá)40%
2025年的A股牛市有多瘋狂？上證指數(shù)年內(nèi)上漲15.24%，創(chuàng)業(yè)板指更是暴漲51.20%，隨便抓只科技股都可能賺得盆滿缽滿?？刹簧俑绫；鹳I(mǎi)股的股民卻愁眉苦臉：本以為社保是“穩(wěn)健標(biāo)桿”，拿著老百姓的養(yǎng)老錢(qián)選股必是精挑細(xì)選，沒(méi)想到在這波牛市里，社保重倉(cāng)的一批龍頭股卻逆勢(shì)大跌，最高浮虧接近40%。一邊是指數(shù)狂歡，一邊是核心資產(chǎn)被套，這波“牛市逆虧”的操作讓很多人看不懂：社保軍團(tuán)為啥會(huì)栽跟頭？這些浮虧的龍頭股還有機(jī)會(huì)嗎？

一、實(shí)錘數(shù)據(jù)：29只龍頭股跌超20%，最高浮虧近40%
社?；鸨惶卓刹皇莻髀?，每一只虧損個(gè)股的跌幅、持倉(cāng)數(shù)據(jù)都能在權(quán)威渠道查到。根據(jù)證券時(shí)報(bào)2025年10月披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)，以及同花順金融數(shù)據(jù)庫(kù)12月最新行情統(tǒng)計(jì)，截至12月中旬，有29只社保重倉(cāng)的行業(yè)龍頭股年內(nèi)跌幅超20%，妥妥跑輸大盤(pán)。
其中最慘的是甘源食品，年內(nèi)股價(jià)暴跌39.37%，直接跌回上證指數(shù)2800點(diǎn)時(shí)的水平。這只零食龍頭的前十大流通股東里，社?；?7022組合和117組合合計(jì)持倉(cāng)190.42萬(wàn)股，按年內(nèi)跌幅算，浮虧金額相當(dāng)可觀。緊隨其后的中信博和三只松鼠，跌幅也逼近40%，分別下跌38.92%和38.48%，后者更是被社保重倉(cāng)749.87萬(wàn)股，相當(dāng)于砸了真金白銀進(jìn)去卻被套牢。
就連保利發(fā)展、邁瑞醫(yī)療這類(lèi)大市值龍頭也沒(méi)能幸免。地產(chǎn)龍頭保利發(fā)展年內(nèi)跌26.12%，社?；鸪謧}(cāng)量高達(dá)1.24億股；醫(yī)療設(shè)備龍頭邁瑞醫(yī)療跌20.19%，社保重倉(cāng)772.53萬(wàn)股。這些公司都是各行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，基本面沒(méi)出大問(wèn)題，卻在牛市里集體翻車(chē)，著實(shí)讓人意外。
二、虧損真相：牛市風(fēng)格極端，資金全扎科技股
牛市里社保重倉(cāng)股還能虧這么多，核心原因就一個(gè)：市場(chǎng)風(fēng)格太極端，資金全扎堆科技股，傳統(tǒng)龍頭被徹底冷落。2025年前三季度，科創(chuàng)50指數(shù)上漲48.69%，光模塊、商業(yè)航天等科技相關(guān)板塊漲幅驚人，而社保重倉(cāng)的消費(fèi)、地產(chǎn)、醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)，卻成了資金流出的重災(zāi)區(qū)。
這背后還有政策導(dǎo)向的影響。證監(jiān)會(huì)2025年多次強(qiáng)調(diào)要引導(dǎo)資金支持新質(zhì)生產(chǎn)力，科技制造、高端裝備等領(lǐng)域成為政策重點(diǎn)扶持方向。資金跟著政策走，紛紛從傳統(tǒng)行業(yè)撤出，涌入科技賽道，形成了“科技股狂歡，傳統(tǒng)股躺平”的局面。哪怕是社保重倉(cāng)的優(yōu)質(zhì)龍頭，也架不住資金持續(xù)流出的壓力，股價(jià)自然一路下跌。
從數(shù)據(jù)上也能看出端倪：2025年12月的成交數(shù)據(jù)顯示，市值前10%的科技類(lèi)公司搶占了全市場(chǎng)72%的交易資金，而社保重倉(cāng)的不少傳統(tǒng)龍頭，日均成交額不足5000萬(wàn)元，流動(dòng)性不足進(jìn)一步加劇了股價(jià)下跌。
三、社保動(dòng)向：三季度仍在增持，布局邏輯沒(méi)改
雖然部分個(gè)股浮虧嚴(yán)重，但社?；鸬恼w布局邏輯并沒(méi)有變，反而在三季度有明確的增持動(dòng)作。根據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)2025年10月30日披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)，三季度末社?；鸸铂F(xiàn)身490只個(gè)股前十大流通股東榜，新進(jìn)154只，增持124只，合計(jì)持股市值達(dá)1579.06億元。
從行業(yè)分布來(lái)看，社?；鹨廊痪劢箼C(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域，同時(shí)也在向代表新質(zhì)生產(chǎn)力的高增長(zhǎng)板塊傾斜。比如三季度社?；饘?duì)TCL中環(huán)增持55.16%，對(duì)赤峰黃金增持42.80%，這些個(gè)股后續(xù)表現(xiàn)也相對(duì)穩(wěn)健。而浮虧嚴(yán)重的個(gè)股，大多集中在消費(fèi)、地產(chǎn)等受市場(chǎng)風(fēng)格影響較大的板塊，屬于“踩錯(cuò)了節(jié)奏”，而非選股失誤。
值得注意的是，社保基金作為長(zhǎng)期資金，平均持股周期通常在三年以上，短期浮虧并不代表實(shí)際虧損。就像2025年三季度增持的保利發(fā)展，雖然年內(nèi)股價(jià)下跌，但社?；鹂粗氐氖瞧溟L(zhǎng)期估值修復(fù)潛力，并沒(méi)有因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而減持。
四、股民啟示：別盲目跟風(fēng)社保，看懂風(fēng)格再下手
這波社保浮虧給普通股民提了個(gè)醒：哪怕是“國(guó)家隊(duì)”，也會(huì)遇到短期踩雷的情況，盲目跟風(fēng)不可取。想要避開(kāi)類(lèi)似陷阱，這兩點(diǎn)要記牢：
1. 看風(fēng)格不看單一持倉(cāng)：2025年牛市的核心是科技主線，社保重倉(cāng)的傳統(tǒng)龍頭剛好處于風(fēng)格對(duì)立面，跟風(fēng)前要先判斷市場(chǎng)資金流向，可通過(guò)上交所、深交所官網(wǎng)查行業(yè)成交額數(shù)據(jù)；
2. 看長(zhǎng)期不看短期波動(dòng)：社?；鸩慌露唐诟√?，因?yàn)橘Y金期限長(zhǎng)，而普通股民資金可能有使用需求，不能盲目抄底被套龍頭，要結(jié)合公司業(yè)績(jī)和行業(yè)趨勢(shì)；
3. 查數(shù)據(jù)不看傳言：社保持倉(cāng)、個(gè)股跌幅都能在證券時(shí)報(bào)網(wǎng)、同花順金融數(shù)據(jù)庫(kù)、上市公司公告里查到，別輕信自媒體的“抄底名單”。
其實(shí)牛市里的社保浮虧，更像是市場(chǎng)風(fēng)格分化的“試金石”。這些被套的龍頭股大多基本面扎實(shí)，隨著市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)，后續(xù)可能迎來(lái)估值修復(fù)。但投資沒(méi)有絕對(duì)，關(guān)鍵是別被“社保重倉(cāng)”的標(biāo)簽綁架，結(jié)合權(quán)威數(shù)據(jù)和自身情況做判斷，才能在牛市里真正賺到錢(qián)。