此番巨大的跨太平洋的貿(mào)易大單，其背后不僅僅體現(xiàn)了兩國之間的深入的經(jīng)濟的相互需要，更體現(xiàn)了全球金融格局的又一次悄然的巨大變化。

特朗普在白宮農(nóng)業(yè)會議上滿臉笑容地宣布，中國承諾未來三年購買400億美元美國大豆。這筆折合人民幣超過2800億元的大單，瞬間讓美國中西部農(nóng)業(yè)州沸騰了。

與此同時，美聯(lián)儲在9月份突然宣布降息25個基點，這是美國貨幣政策的一次重要轉(zhuǎn)向。伴隨降息的消息逐一出爐，黃金的價格也隨之應(yīng)聲大漲，一舉突破了4000美元/盎司的歷史新高，市場上的黃金也隨之呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的景象。

而在太平洋這頭，中國央行不聲不響地連續(xù)11個月增持黃金。截至9月末，中國的黃金儲備達到7406萬盎司。

大豆貿(mào)易的新篇章

中美這筆大豆貿(mào)易來之不易。2025年10月，兩國元首在韓國釜山見面，這是近兩年來中美首次高層面對面溝通經(jīng)貿(mào)問題。會談后，雙方達成了“貿(mào)易休戰(zhàn)”一年的安排，中方承諾逐步恢復(fù)進口美國農(nóng)產(chǎn)品，尤其是大豆。

大豆可不是普通的商品。在過去的貿(mào)易摩擦中，美國大豆出口受重創(chuàng)，中西部種植大豆的農(nóng)民失去了主要出口渠道，損失不小?，F(xiàn)在中方重啟采購，美國農(nóng)業(yè)領(lǐng)域總算松了口氣。

特朗普政府對此非常重視。除了推動大豆出口，白宮還準備了120億美元補貼美國農(nóng)民，彌補之前關(guān)稅政策帶來的損失。不僅對特朗普來說這筆訂單具有了政治的意義，其實愛荷華、內(nèi)布拉斯加這樣一大片的農(nóng)業(yè)州本來就是他所能依靠的最堅定的核心的支持的基礎(chǔ)。

美國三位高官——貿(mào)易代表格里爾、財長貝森特和農(nóng)業(yè)部長羅林斯相繼出面，確認中國正在履行協(xié)議。格里爾在電視節(jié)目中說，中方已經(jīng)完成了本種植季承諾的三分之一；羅林斯則在社交平臺上興奮發(fā)帖，說中國已經(jīng)開始購買美國大豆、高粱和小麥了。

美聯(lián)儲降息與黃金大漲

就在大豆貿(mào)易重回正軌的同時，美聯(lián)儲做出了一個讓市場意外的決定。9月份，美聯(lián)儲宣布降息25個基點。這一舉動改變了市場格局。

降息意味著持有美元的吸引力下降，投資者開始尋找更保值的資產(chǎn)。黃金價格應(yīng)聲上漲，很快突破4000美元/盎司。今年以來，黃金漲幅已超過45%，好于大多數(shù)資本市場中的資產(chǎn)表現(xiàn)。

美聯(lián)儲降息背后有復(fù)雜原因。美國國債總額已突破36萬億美元大關(guān)，相當(dāng)一部分債券將在未來一年內(nèi)到期，需要再融資。今年5月，國際評級機構(gòu)穆迪繼標(biāo)普和惠譽之后，下調(diào)了美國的主權(quán)債務(wù)信用評級。

美國聯(lián)邦政府在今年10月1日凌晨時隔近七年再次“停擺”。按白宮經(jīng)濟顧問委員會估算，聯(lián)邦政府每停擺一周，美國經(jīng)濟就將損失150億美元。

中國持續(xù)增持黃金

不僅國際金價一路高歌，中國央行也在此背景下將黃金的“存量”又多增持了11個月。不過，9月份的增持量只有4萬盎司，是2024年11月恢復(fù)增持以來的最低水平。

中國央行在黃金操作上顯得十分謹慎。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，中國官方國際儲備資產(chǎn)中黃金的占比為7.7%，明顯低于15%左右的全球平均水平。但從長期的國際儲備結(jié)構(gòu)的優(yōu)化角度出發(fā)，我們更應(yīng)該把握未來黃金的長期上漲的趨勢，將其作為國際儲備的主要增持的對象。

黃金具有全球廣泛接受的最終支付手段功能，央行增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用。這為穩(wěn)慎推進人民幣國際化創(chuàng)造了有利條件。

中國增持黃金也是全球趨勢的一部分。世界黃金協(xié)會今年6月發(fā)布的報告顯示，高達95%的受訪央行預(yù)計未來12個月全球黃金儲備將增加。其中有43%的央行明確表示計劃在未來一年內(nèi)增持黃金，這個比例創(chuàng)下了自2019年有此項調(diào)查以來的歷史新高。

連鎖反應(yīng)與未來走向

這些事件相互關(guān)聯(lián)，影響著全球經(jīng)濟和金融格局。大豆貿(mào)易有助于緩解中美貿(mào)易不平衡，為美國農(nóng)民帶來實實在在的利益。中國在大豆進口方面保持多元化策略，既從美國進口，也沒放棄從巴西、阿根廷等地的采購。

美聯(lián)儲降息和黃金上漲反映出全球經(jīng)濟面臨的不確定性。專家認為，支撐美元信用的“官方儲備錨”、“匯率穩(wěn)定錨”和“大宗商品錨”正在同時松動，這促使各國重新審視其儲備資產(chǎn)配置。

中國增持黃金是長遠戰(zhàn)略。在美聯(lián)儲降息、美元走弱、地緣政治風(fēng)險上升的背景下，黃金的避險屬性更加凸顯。一些分析認為，盡管當(dāng)前金價已處高位，但主升浪或仍未見頂。

高盛已經(jīng)將2026年12月的金價預(yù)期從此前的每盎司4300美元上調(diào)至4900美元。西方市場交易所交易基金資金流入強勁，以及各國央行有望持續(xù)購金是主要原因。

這些變化描繪出當(dāng)前全球經(jīng)濟金融的復(fù)雜圖景。隨著國家間的貿(mào)易合作的加深、主要的經(jīng)濟體的貨幣政策的不斷的調(diào)整以及各國對資產(chǎn)的配置的重新的考量，都在無形中悄然地將世界經(jīng)濟的運行方式推向了一個又一個新的轉(zhuǎn)折點.。