12月15日晚間，AI芯片廠商寒武紀(jì)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬使用母公司資本公積27.78億元用于彌補(bǔ)母公司累計(jì)虧損。本次公積金彌補(bǔ)虧損以公司2024年末母公司未分配利潤(rùn)負(fù)數(shù)彌補(bǔ)至零為限。

　　根據(jù)天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為公司出具的2024年度《審計(jì)報(bào)告》(天健審(2025)2943號(hào))，截至2024年12月31日，母公司財(cái)務(wù)報(bào)表累計(jì)未分配利潤(rùn)為-27.78億元，盈余公積期末余額為0元，資本公積期末余額為96.25億元。

據(jù)了解，資本公積金彌補(bǔ)虧損，是2024年7月1日起施行的新《公司法》中允許的財(cái)務(wù)操作，指公司先用任意公積金和法定公積金彌補(bǔ)累計(jì)虧損，仍不足的話，可按規(guī)定用特定范圍的資本公積金填補(bǔ)虧損，且彌補(bǔ)以未分配利潤(rùn)負(fù)數(shù)沖減至零為限。

　　針對(duì)寒武紀(jì)擬以27.78億元資本公積金彌補(bǔ)累計(jì)虧損的方案，市場(chǎng)普遍關(guān)注此類(lèi)操作的常見(jiàn)性、潛在影響及風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)此，資深投行人士王驥躍在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析表示：“資本公積補(bǔ)虧是新公司法才允許的事，市場(chǎng)上已有先例。該操作對(duì)公司凈資產(chǎn)和現(xiàn)金流均無(wú)實(shí)質(zhì)影響，因此不會(huì)對(duì)正常經(jīng)營(yíng)有任何風(fēng)險(xiǎn)；而補(bǔ)虧完成后，公司年末未分配利潤(rùn)將由負(fù)轉(zhuǎn)正，屆時(shí)即可滿足分紅所需的財(cái)務(wù)條件?！?/p>

　　天使投資人、人工智能專(zhuān)家郭濤亦表示，這本質(zhì)是公司資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益科目的內(nèi)部賬務(wù)調(diào)整，僅讓“資本公積”余額減少、“未分配利潤(rùn)”余額增加，無(wú)實(shí)質(zhì)性資金流動(dòng)。其核心目的多是幫未分配利潤(rùn)為負(fù)的績(jī)優(yōu)公司擺脫虧損窘境，使其滿足分紅、再融資等條件，但僅限股東出資、資本性捐贈(zèng)等形成的資本公積金才可用于補(bǔ)虧。

　　公告顯示，寒武紀(jì)債權(quán)人自接到通知之日起30日內(nèi)、未接到通知的自公告披露之日起45日內(nèi)，均有權(quán)憑有效債權(quán)證明文件及相關(guān)憑證要求公司清償債務(wù)或提供相應(yīng)擔(dān)保。

　　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年初以來(lái)，全球大廠均在推動(dòng)應(yīng)用加速落地，文本對(duì)話、AI編程、圖像、短視頻等爆款應(yīng)用層出不窮。字節(jié)跳動(dòng)在應(yīng)用落地上全球領(lǐng)先，日均Token消耗量在2025年10月達(dá)到30萬(wàn)億級(jí)別，僅次于谷歌的40萬(wàn)億。

　　有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，寒武紀(jì)產(chǎn)品在客戶側(cè)的特定場(chǎng)景大模型訓(xùn)練與推理、智能視覺(jué)、語(yǔ)音處理、推薦系統(tǒng)等典型AI場(chǎng)景中表現(xiàn)優(yōu)異，有望迎來(lái)訂單的持續(xù)突破。

　　此前12月4日，寒武紀(jì)股價(jià)因明年將大幅提升產(chǎn)能的市場(chǎng)傳言尾盤(pán)大漲，后深夜緊急發(fā)布“嚴(yán)正聲明”辟謠，稱(chēng)當(dāng)日網(wǎng)絡(luò)上傳播的公司相關(guān)信息均不實(shí)，并保留追究法律責(zé)任的權(quán)利。

　　盡管寒武紀(jì)否認(rèn)傳言，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)目前仍極為看好該司后市表現(xiàn)。

　　第一上海證券表示，AI應(yīng)用加速落地，大客戶需求展望積極。寒武紀(jì)產(chǎn)品在客戶側(cè)的特定場(chǎng)景大模型訓(xùn)練與推理、智能視覺(jué)、語(yǔ)音處理、推薦系統(tǒng)等典型AI場(chǎng)景中表現(xiàn)優(yōu)異。此外，國(guó)產(chǎn)算力替代加速，供需缺口亟待填補(bǔ)。IDC預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)智算市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到400億美元，預(yù)計(jì)2029年將突破1400億美元。

　　東海證券此前指出，2025年前三季度該公司營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，主要系以思元590為代表的云端產(chǎn)品大幅放量所致，后續(xù)思元690也有望受益于量?jī)r(jià)齊升的邏輯。該機(jī)構(gòu)表示，在中美科技摩擦的背景下，國(guó)產(chǎn)AI芯片迎來(lái)加速替代期。

　　寒武紀(jì)主要業(yè)務(wù)涵蓋人工智能芯片的研發(fā)與生產(chǎn)，提供高效能的計(jì)算解決方案。2025年前三季度，寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.07億元，同比增長(zhǎng)2386.38%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.05億元，上年同期虧損7.245億元，基本每股收益3.85元/股。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，寒武紀(jì)表示，公司在人工智能領(lǐng)域的持續(xù)市場(chǎng)拓展助力了業(yè)務(wù)收入的顯著增長(zhǎng)。公司在研發(fā)方面保持高強(qiáng)度投入，雖然研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例有所下降，但實(shí)際投入金額仍有所增加。

　　二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，截至12月15日收盤(pán)，寒武紀(jì)收跌0.9%，收于1331.9元/股，總市值5616億元。

目前科創(chuàng)板個(gè)股中，寒武紀(jì)收盤(pán)價(jià)最高，摩爾線程-U、源杰科技等緊隨其后，最新收盤(pán)價(jià)分別為764.90元、633.00元。

（來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）