來源 | 人民論壇網(wǎng)-學(xué)術(shù)前沿雜志

轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來源

2025年12月15日，《求是》雜志發(fā)表習(xí)近平總書記重要文章，文章強(qiáng)調(diào)：“大國經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)就是內(nèi)部可循環(huán)”。做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)既是我國應(yīng)對(duì)外部沖擊挑戰(zhàn)的策略，也是向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的主動(dòng)性調(diào)整?！笆逦濉睍r(shí)期，如何增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動(dòng)力，提高國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的質(zhì)量和層次？推薦閱讀中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、教授于澤在《學(xué)術(shù)前沿》雜志的最新刊文。

核心觀點(diǎn)速覽：

增強(qiáng)“十五五”時(shí)期國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動(dòng)力：

• 以營商環(huán)境為突破點(diǎn)

• 推動(dòng)政府從投資型轉(zhuǎn)向服務(wù)型

• 盤活存量資產(chǎn)，推動(dòng)破解低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)

• 圍繞“投資于人”，推動(dòng)從資源的資產(chǎn)化投資轉(zhuǎn)向人民美好生活投資

• 著力提升居民消費(fèi)，特別是服務(wù)消費(fèi)

中國宏觀經(jīng)濟(jì)新特征

2023年以來，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)顯著“超預(yù)期”的特征。2023年后，我國沒有出現(xiàn)市場(chǎng)普遍預(yù)期的V型反轉(zhuǎn)，而是呈現(xiàn)一種非典型復(fù)蘇的跡象；但是，當(dāng)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)判斷2025年經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下行時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行又比市場(chǎng)預(yù)期顯著平穩(wěn)?！俺A(yù)期”已成為近兩年宏觀經(jīng)濟(jì)分析的高頻詞。實(shí)際上，所謂的“超預(yù)期”現(xiàn)象，本質(zhì)上反映出宏觀經(jīng)濟(jì)判斷的傳統(tǒng)基準(zhǔn)框架存在適應(yīng)性不足的問題。傳統(tǒng)分析范式，一般以我國改革開放以來的各周期作為參考，或者以美、日、歐經(jīng)濟(jì)發(fā)展同階段的運(yùn)行特征作為參考。本輪宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之所以呈現(xiàn)“超預(yù)期”特征，恰恰在于這兩種傳統(tǒng)分析方法均難以充分適配當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行邏輯。一方面，中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出與改革開放以來各周期都不相同的新特征。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律發(fā)生深刻調(diào)整，經(jīng)濟(jì)參數(shù)之間的關(guān)系存在不穩(wěn)定性，宏微觀層面、行業(yè)之間、行業(yè)內(nèi)部均表現(xiàn)出顯著的分化與背離特征，利用傳統(tǒng)參數(shù)關(guān)系對(duì)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行外推判斷的準(zhǔn)確性有所下降。另一方面，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的獨(dú)立性持續(xù)增強(qiáng)。我國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與西方傳統(tǒng)發(fā)展軌跡之間的差異性不斷凸顯，這使得簡(jiǎn)單套用西方發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的類比難以成立。因此，要分析如何做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)，就需要首先梳理我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新特征，找到適配性更強(qiáng)的分析視角和框架。

供給與需求在一定程度上存在錯(cuò)配，表現(xiàn)為供給強(qiáng)需求弱的特征，其中需求弱是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾。改革開放以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值累計(jì)同比增速和國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)累計(jì)同比增速雖存在數(shù)量上的差異，但是運(yùn)行方向始終保持協(xié)同，呈現(xiàn)同步上行或同步下行的態(tài)勢(shì)，相關(guān)系數(shù)為0.52（見圖1）。其中，1978到1989年為0.19，1990到1999年為0.78，2000到2009年為0.67，2010到2019年為0.75，2020到2022年為0.53。但是，從2023年以來，兩者運(yùn)行方向呈現(xiàn)顯著背離，宏觀經(jīng)濟(jì)增速保持上行態(tài)勢(shì)，價(jià)格水平持續(xù)走低，兩者相關(guān)系數(shù)為-0.23。這種情況的出現(xiàn)，與我國的統(tǒng)計(jì)方法在特殊的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)下的適配性特征相關(guān)。我國在季度國內(nèi)生產(chǎn)總值統(tǒng)計(jì)中采用生產(chǎn)法，以各行業(yè)的增加值為計(jì)算依據(jù)?？紤]到價(jià)格可比性，生產(chǎn)法核算結(jié)果可以在一定程度上反映產(chǎn)量變化。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度相對(duì)較高，表明各行業(yè)產(chǎn)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而價(jià)格變動(dòng)本質(zhì)上與市場(chǎng)銷售狀況密切相關(guān)，因此，經(jīng)濟(jì)增速與價(jià)格的背離，反映出當(dāng)前生產(chǎn)端表現(xiàn)較強(qiáng)，而市場(chǎng)銷售環(huán)節(jié)相對(duì)不暢的現(xiàn)實(shí)特征。

圖1

我國供給和需求在一定程度上存在錯(cuò)配特征。生產(chǎn)側(cè)恢復(fù)態(tài)勢(shì)持續(xù)向好，產(chǎn)量不斷增加；需求端恢復(fù)相對(duì)緩慢，增速呈現(xiàn)逐步放緩的特征。需要注意的是，供給和需求的錯(cuò)配并非相對(duì)彼此而言，而是兩個(gè)獨(dú)立因素的變化，即分別相對(duì)于各自趨勢(shì)值所呈現(xiàn)的偏離狀態(tài)。為厘清這兩個(gè)因素的相對(duì)重要性，結(jié)合國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)持續(xù)為負(fù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值增速低于新冠疫情之前水平、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等情況看，總需求曲線向下移動(dòng)的幅度，相對(duì)大于總供給曲線向上移動(dòng)的幅度，這意味著總需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾。

供給強(qiáng)背后有市場(chǎng)型因素，也有政策影響下的產(chǎn)量累積效應(yīng)。傳統(tǒng)意義上，我國供給波動(dòng)主要來自于企業(yè)自身的投資傾向等內(nèi)生驅(qū)動(dòng)因素。本輪供給端不斷走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，既存在企業(yè)按照慣例預(yù)測(cè)總需求并擴(kuò)大產(chǎn)能的因素，也有流量思維下以競(jìng)爭(zhēng)求生存等原因。但是，本輪生產(chǎn)強(qiáng)的背后，同樣受到一定政策性因素的影響。一些國有企業(yè)的考核壓力和個(gè)別地方政府招商行為存在不夠規(guī)范的現(xiàn)象，對(duì)供給結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響。部分國有企業(yè)為了提高戰(zhàn)略新興行業(yè)占比，加大投資力度；部分地方政府為了拉項(xiàng)目，存在競(jìng)相加大補(bǔ)貼力度的傾向，間接強(qiáng)化企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，部分地方政府為了穩(wěn)定就業(yè)，使得傳統(tǒng)行業(yè)中的部分企業(yè)無法順利退出，使行業(yè)產(chǎn)量呈現(xiàn)累積態(tài)勢(shì)。

需求端從外需影響逐步轉(zhuǎn)入內(nèi)需相對(duì)不足的狀態(tài)，呈現(xiàn)以消費(fèi)不足為突出特征的發(fā)展態(tài)勢(shì)。改革開放以來，我國的主要經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)期，如1998年和2008年，都是以外需不足為主要特征，內(nèi)需一般構(gòu)成經(jīng)濟(jì)上行的重要推動(dòng)力。然而，2023年以來，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率顯著提高；2025年前三季度，我國貨物貿(mào)易順差同比增長(zhǎng)超過26%。因此，本輪總需求不足主要表現(xiàn)為內(nèi)需不足的特征，與以往的周期存在顯著不同。在內(nèi)需結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)投資下降幅度較大、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)；疊加傳統(tǒng)基建投資增速趨緩，固定資產(chǎn)投資增速處在低位。尤為值得關(guān)注的是國內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域，以往國內(nèi)消費(fèi)增速水平長(zhǎng)期保持平穩(wěn)，始終是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的壓艙石。但2023年以來，社會(huì)零售總額增速趨緩，服務(wù)消費(fèi)增速也呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。從類型上看，房地產(chǎn)后周期、社團(tuán)消費(fèi)持續(xù)放緩；從地域上，與以往四五線城市消費(fèi)相對(duì)薄弱的特征不同，一線城市也呈現(xiàn)一定的消費(fèi)不振的現(xiàn)象?？傮w看，本輪經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)外需韌性較強(qiáng)、內(nèi)需相對(duì)偏弱的格局，且內(nèi)需結(jié)構(gòu)中消費(fèi)和投資均呈現(xiàn)一定的弱勢(shì)特征。

行業(yè)運(yùn)行的周期性特征和聯(lián)動(dòng)性特征發(fā)生明顯變異，企業(yè)經(jīng)營行為呈現(xiàn)一定短期化特征。首先，從行業(yè)的周期性特征看，上行期顯著縮短，下行期顯著延長(zhǎng)，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的去庫存周期呈現(xiàn)明顯延長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其次，行業(yè)之間分化較為嚴(yán)重，新興行業(yè)盈利能力較強(qiáng)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速下行趨勢(shì)。再次，行業(yè)內(nèi)部上中下游分化的特征也更為突出，即使在整體表現(xiàn)較好的新興產(chǎn)業(yè)，上中下游分化現(xiàn)象也是如此，行業(yè)傳導(dǎo)不暢現(xiàn)象愈發(fā)顯著。最后，行業(yè)增速對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指示作用不斷變化。比如，電力、金融數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的指示性變?nèi)?，反映出總體需求偏弱的特征，行業(yè)發(fā)展更多依賴政策層面與供給層面的協(xié)同聯(lián)動(dòng)所驅(qū)動(dòng)。

經(jīng)濟(jì)主體行為更為保守化和短期化。本輪經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，企業(yè)投資意愿和居民購房意愿顯著下降，私人銀行和居民儲(chǔ)蓄存款等增長(zhǎng)表明預(yù)期仍在持續(xù)變?nèi)酢Ｉ鲜泄纠麧櫾鏊亠@著快于營收增速，表明企業(yè)更多依靠降本增效謀求生存。經(jīng)濟(jì)主體行為的保守化也導(dǎo)致企業(yè)行為短期化傾向突出。

宏觀政策效果呈現(xiàn)脈沖性特征。2023年以來，政策效果呈現(xiàn)短期集中釋放后快速衰減的特征，政策實(shí)施后雖能在短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生顯著效果，但效力難以持續(xù)發(fā)揮作用。這意味著，政策的傳導(dǎo)機(jī)制已經(jīng)發(fā)生重大變化，傳統(tǒng)政策通過經(jīng)濟(jì)循環(huán)放大效應(yīng)的乘數(shù)效應(yīng)，已有所弱化。

總之，2023年以來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征相比于以往已發(fā)生根本性變化，這些新特征背后的成因是什么？是短期性的還是會(huì)持續(xù)一個(gè)時(shí)期？對(duì)這些問題的回答決定著在當(dāng)前階段如何做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)。

發(fā)展模式轉(zhuǎn)型中建設(shè)國內(nèi)大循環(huán)的主要堵點(diǎn)

暢通國內(nèi)大循環(huán)，要求推動(dòng)各種生產(chǎn)要素的組合在生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)有機(jī)銜接。當(dāng)前，“國內(nèi)大循環(huán)”的主要堵點(diǎn)在于生產(chǎn)要素陷入原有發(fā)展模式的邏輯，產(chǎn)生地方政府保護(hù)、要素市場(chǎng)化配置不足、存量債務(wù)、生產(chǎn)與消費(fèi)不匹配導(dǎo)致消費(fèi)不足等堵點(diǎn)。

維護(hù)原有發(fā)展模式導(dǎo)致存在一定的地方政府保護(hù)現(xiàn)象。地方保護(hù)政策是指地方政府為保護(hù)本地企業(yè)和市場(chǎng)而采取的措施。在表現(xiàn)形式上，有技術(shù)壁壘、行政限制等多種手段。比如，在競(jìng)爭(zhēng)政策中，為促進(jìn)招商引資，一些地方或部門會(huì)給予特定企業(yè)一定的稅收優(yōu)惠，減免行政事業(yè)性收費(fèi)，或者給予企業(yè)與稅收掛鉤的財(cái)政性獎(jiǎng)勵(lì)或補(bǔ)助。與此類似，還有通過要素獲取、資質(zhì)認(rèn)定、招標(biāo)投標(biāo)、政府采購等方面壁壘，向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供各種優(yōu)惠政策。

要素市場(chǎng)化配置不充分。地方政府原有發(fā)展模式主要依賴要素市場(chǎng)完成，這就導(dǎo)致部分地區(qū)為了提升本地區(qū)要素配置收益率，在要素市場(chǎng)中仍然存在較多阻礙要素自由流動(dòng)的體制機(jī)制性障礙。比如，勞動(dòng)力自由流動(dòng)方面，社保在全國范圍內(nèi)統(tǒng)籌推進(jìn)仍面臨一定挑戰(zhàn)。又如，政務(wù)數(shù)據(jù)方面，各政府部門在數(shù)據(jù)收集、共享方面更多基于自身管理訴求，易導(dǎo)致信息交換不暢、共享程度不足，導(dǎo)致政務(wù)系統(tǒng)間形成一些“信息孤島”。此外，各地在發(fā)展過程中往往產(chǎn)生大量低效率存量要素，如閑置土地資源。同時(shí)，要素間協(xié)同效能不足，尤其是技術(shù)要素與資本要素的協(xié)同存在不充分的現(xiàn)象。這些體制機(jī)制性障礙持續(xù)制約要素的自由流動(dòng)。

存量債務(wù)制約各類主體的支出和向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的能力。資產(chǎn)化進(jìn)程與金融化密切相關(guān)，而金融化通常伴隨債務(wù)化現(xiàn)象，加之地方政府作為主體，進(jìn)而形成“政府—國企—民企”三角債的新型債務(wù)特征與風(fēng)險(xiǎn)。相比于正常企業(yè)間的債務(wù)，三角債呈現(xiàn)出更為復(fù)雜的網(wǎng)狀債務(wù)結(jié)構(gòu)，涉及的企業(yè)往往缺乏實(shí)際償付能力，依賴“債務(wù)滾動(dòng)”維持企業(yè)生存，這類債務(wù)主要表現(xiàn)為正常商業(yè)信用以外的非自愿拖欠。由于地方政府作為?資產(chǎn)管轄權(quán)的主體，自然成為重要債務(wù)起點(diǎn)。民營企業(yè)集中在債務(wù)鏈末端，具有涉及面廣、時(shí)間跨度大的特征，致使三角債對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響具有?廣泛性和持續(xù)性特征?，波及大量民營企業(yè)。債務(wù)清理過程中存在一定爭(zhēng)議。政府項(xiàng)目中存在某些“?非正式承諾”?，一旦主管領(lǐng)導(dǎo)換人，易出現(xiàn)“新官不理舊賬”，或者歷史債務(wù)責(zé)任界定困難等現(xiàn)象。債務(wù)長(zhǎng)期拖欠本身對(duì)民營企業(yè)經(jīng)營能力造成較大影響，而清理過程中的爭(zhēng)議成為影響企業(yè)信心最大的因素之一。

資產(chǎn)化模式影響收入分配，使生產(chǎn)與消費(fèi)失衡，進(jìn)而引致消費(fèi)不足問題。由于傳統(tǒng)模式過度依賴房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，這種發(fā)展路徑往往致使居民消費(fèi)長(zhǎng)期疲軟。近年來，我國消費(fèi)主要依靠消費(fèi)下沉實(shí)現(xiàn)，但該機(jī)制面臨雙重制約。一方面，下沉空間不斷收窄。截至 2025年6月，我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)11.23億人，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)79.7%，第三次全國時(shí)間利用調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，居民日均上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)達(dá)5小時(shí)37分，用戶端的流量已接近天花板，意味著我國逐漸從流量紅利時(shí)代走向存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，依靠下沉的空間變小。另一方面，下沉遇到收入分配問題。消費(fèi)下沉的本質(zhì)是通過擴(kuò)大消費(fèi)群體創(chuàng)造新需求空間。美國通過創(chuàng)造中產(chǎn)階層和消費(fèi)信貸，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)下沉。比如，福特汽車于1914年通過推行8小時(shí)5美元工作制，首創(chuàng)了固定勞動(dòng)時(shí)間，提高勞動(dòng)工資，創(chuàng)造了中產(chǎn)階層，也為其汽車培養(yǎng)了消費(fèi)者。然而，當(dāng)前我國在資產(chǎn)化模式下，收入分配狀況遇到了一系列挑戰(zhàn)。以基尼系數(shù)變化情況作為參考，改革開放之后，我國基尼系數(shù)迅速攀升，從1978至2021年，我國基尼系數(shù)上升約0.18，且WID基尼系數(shù)和SWIID基尼系數(shù)呈現(xiàn)出一致的趨勢(shì)特征。由于消費(fèi)在下沉過程中遇到了空間收窄和收入分配問題，因此該機(jī)制對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用持續(xù)衰減。

增強(qiáng)“十五五”時(shí)期國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動(dòng)力

“十五五”時(shí)期，做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)需要進(jìn)一步走出地方政府原有的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)型為以創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的高質(zhì)量發(fā)展模式。未來，要適應(yīng)新的發(fā)展模式，應(yīng)以營商環(huán)境為突破點(diǎn)，推動(dòng)政府從投資型轉(zhuǎn)向服務(wù)型，圍繞盤活存量資產(chǎn)和“投資于人”兩大新突破點(diǎn)，強(qiáng)化消費(fèi)品供需適配性，進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)，增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動(dòng)力。

以營商環(huán)境為突破。狹義的營商環(huán)境體現(xiàn)為市場(chǎng)主體從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的制度性交易成本，包括企業(yè)設(shè)立、經(jīng)營、納稅、執(zhí)行合約等活動(dòng)中依據(jù)政策法規(guī)所需的時(shí)間和成本等。廣義層面則聚焦政府與市場(chǎng)的關(guān)系的制度建構(gòu)，包括市場(chǎng)主體所涉及的體制機(jī)制性因素和地方的政治、法律與文化環(huán)境等。經(jīng)過多年努力，我國營商環(huán)境建設(shè)由表及里，已實(shí)現(xiàn)從狹義的建設(shè)到優(yōu)化政府職能，從完善基礎(chǔ)設(shè)施等“硬”環(huán)境到全面優(yōu)化“軟”環(huán)境的轉(zhuǎn)變。2024年，世界銀行更新營商環(huán)境評(píng)估框架，確立三支柱體系，即監(jiān)管框架、公共服務(wù)和運(yùn)營效率；評(píng)估十大主題，包含市場(chǎng)準(zhǔn)入、獲取經(jīng)營場(chǎng)所、市政公用基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、勞工、獲取金融服務(wù)、國際貿(mào)易、納稅、解決商業(yè)糾紛、促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、辦理破產(chǎn)。我國當(dāng)前監(jiān)管框架和運(yùn)營效率不斷提升，公共服務(wù)成為亟待突破的重點(diǎn)領(lǐng)域。在提高政府治理現(xiàn)代化的新階段，需統(tǒng)籌協(xié)調(diào)政府治理能力的四方面關(guān)系。

• 秩序與活力之間的關(guān)系。我國營商環(huán)境建設(shè)長(zhǎng)期以“正規(guī)化”為主要方向，然而，自上而下的秩序建構(gòu)，在一定程度上壓縮市場(chǎng)主體的自主生長(zhǎng)空間。進(jìn)入新的發(fā)展階段，應(yīng)根據(jù)中國式現(xiàn)代化的內(nèi)在要求，進(jìn)一步平衡秩序與活力之間的關(guān)系，進(jìn)而充分激發(fā)微觀經(jīng)濟(jì)主體的活力。

• 市場(chǎng)化與政府行政之間的關(guān)系。在營商環(huán)境的構(gòu)建過程中，市場(chǎng)化始終是推進(jìn)方向。然而，隨著秩序的“正規(guī)化”，行政力量對(duì)市場(chǎng)的介入程度持續(xù)加深，市場(chǎng)秩序被系統(tǒng)性整合進(jìn)行政秩序。盡管市場(chǎng)主體的經(jīng)營活動(dòng)本質(zhì)上遵循市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)行，但在市場(chǎng)準(zhǔn)入資格、行業(yè)運(yùn)行規(guī)制等方面，仍在不同程度上受到行政因素的影響。要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)在資源配置中決定性作用的充分發(fā)揮、政府作用的更好發(fā)揮，須保障市場(chǎng)具備適度的獨(dú)立性，以法治方式界定市場(chǎng)與政府之間的關(guān)系，從而使政府更好地為市場(chǎng)提供所需的公共服務(wù)。

• 法治化與行政效能之間的關(guān)系?！胺ㄖ握ㄔO(shè)”與“政府效能建設(shè)”存在一定的緊張關(guān)系。良好的營商環(huán)境需要穩(wěn)定的預(yù)期，這要求政府用法治思維和法治方式履行職責(zé)，確保行政權(quán)力在法治框架內(nèi)運(yùn)行。但是，法治政府建設(shè)中仍面臨行政自制與權(quán)能擴(kuò)容、剛性法律與動(dòng)態(tài)治理等方面的張力，為此，應(yīng)進(jìn)一步處理好法治與效能之間的關(guān)系。

• 大企業(yè)與中小企業(yè)不同訴求之間的關(guān)系。大企業(yè)和小企業(yè)在公共服務(wù)方面的訴求不同，大企業(yè)的治理框架較為完善，其訴求更傾向于融入現(xiàn)行秩序，尋求發(fā)展穩(wěn)定性；中小企業(yè)則更多專注于生存和發(fā)展，在很大程度上仍依賴其所處的社會(huì)關(guān)系，往往呈現(xiàn)出“能人經(jīng)濟(jì)”的典型特征，通過多種社會(huì)關(guān)系協(xié)調(diào)運(yùn)作以尋求發(fā)展空間。這一差異在要求政府構(gòu)建更具包容性、普惠性制度環(huán)境的同時(shí)，也要求引導(dǎo)中小企業(yè)逐步完善內(nèi)部治理機(jī)制。

未來建設(shè)中，應(yīng)重點(diǎn)解決地方政府原有發(fā)展模式衍生的問題，推動(dòng)政府從投資型走向服務(wù)型。首先，進(jìn)一步推動(dòng)政府各部門數(shù)據(jù)融通，打通“數(shù)據(jù)孤島”。當(dāng)前，政務(wù)數(shù)據(jù)管理仍存在分散化特征，數(shù)據(jù)共享“縱向貫通強(qiáng)、橫向協(xié)同弱”的問題依然突出。需進(jìn)一步構(gòu)建全方位、多層次、寬領(lǐng)域的政務(wù)數(shù)據(jù)資源體系，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化管理和監(jiān)督監(jiān)控機(jī)制，實(shí)現(xiàn)政務(wù)數(shù)據(jù)的迅速反饋與融通使用。其次，優(yōu)化公共服務(wù)供給，擴(kuò)大總需求。傳統(tǒng)營商環(huán)境優(yōu)化往往從企業(yè)端入手實(shí)現(xiàn)優(yōu)化供給，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新發(fā)展階段，更需要從需求端擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)空間。隨著我國商品消費(fèi)增速逐漸步入瓶頸期，服務(wù)消費(fèi)成為未來經(jīng)濟(jì)的核心增長(zhǎng)點(diǎn)。私人服務(wù)消費(fèi)的升級(jí)往往以政府的基本公共服務(wù)為重要支撐，特別是醫(yī)療衛(wèi)生、教育、文化體育娛樂、金融服務(wù)、交通通訊等與基本公共服務(wù)密切相關(guān)的發(fā)展型服務(wù)消費(fèi)。需進(jìn)一步加大基本公共服務(wù)財(cái)政投入，優(yōu)化服務(wù)供給質(zhì)量。最后，以新修訂的《中華人民共和國公司法》為契機(jī)，以法治化提升中小企業(yè)治理水平。公司法的修訂提升中小企業(yè)治理的靈活性，進(jìn)一步簡(jiǎn)化中小公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置，優(yōu)化組織機(jī)構(gòu)職權(quán)配置。需加強(qiáng)法律法規(guī)宣傳和培訓(xùn)，幫助中小企業(yè)提升治理水平，進(jìn)而增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展能力與企業(yè)活力。

盤活存量資產(chǎn)，推動(dòng)破解低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。原有發(fā)展模式下，多年的資產(chǎn)化進(jìn)程幫助我國政府和企業(yè)積累了大量存量資產(chǎn)?！笆逦濉睍r(shí)期，產(chǎn)業(yè)整合有望成為做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。通過行業(yè)內(nèi)橫向、縱向整合，有助于快速優(yōu)化資源配置，壓縮冗余產(chǎn)能，高效破解低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)通過跨界并購進(jìn)入新領(lǐng)域的跨行業(yè)整合，則可構(gòu)建高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)的生態(tài)閉環(huán)。為此，需針對(duì)不同特征的存量資產(chǎn)分類實(shí)施、探索多種路徑。對(duì)于具備一定現(xiàn)金流但盈利能力未達(dá)預(yù)期或尚有提升空間的存量資產(chǎn)，可通過特許經(jīng)營、兼并重組、股權(quán)合作、混合所有制改革等方式實(shí)現(xiàn)重組提升；對(duì)于不適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的存量資產(chǎn)，可通過改變資產(chǎn)使用功能、調(diào)整規(guī)劃用途和開發(fā)強(qiáng)度、拓展業(yè)務(wù)范圍等方式進(jìn)行改造運(yùn)營；對(duì)于企業(yè)的非主責(zé)主業(yè)資產(chǎn)，可通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、拍賣等方式變現(xiàn)，以緩解企業(yè)短期流動(dòng)性壓力，或?yàn)閭鶆?wù)化解以及新項(xiàng)目提供資金支持；對(duì)于具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，可通過二次融資等資本運(yùn)作方式進(jìn)一步放大資產(chǎn)價(jià)值。同時(shí)，需針對(duì)不同資產(chǎn)重整路徑提供多元化金融工具，如基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的證券化（ABS）和不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等權(quán)益融資工具。進(jìn)一步拓寬金融工具的資產(chǎn)覆蓋范圍，將城市更新、保障性租賃住房、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)重組等領(lǐng)域納入支持范圍。

圍繞“投資于人”，推動(dòng)從資源的資產(chǎn)化投資轉(zhuǎn)向人民美好生活投資。“十五五”時(shí)期，我國處于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)雙重轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵交匯期。從經(jīng)濟(jì)維度而言，一是生產(chǎn)成本呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)；二是發(fā)展邏輯從增量擴(kuò)能為主，轉(zhuǎn)向調(diào)整存量與做優(yōu)增量并重；三是需求轉(zhuǎn)型快，從社會(huì)維度看，一方面是人口老齡化進(jìn)程加速，進(jìn)入中度老齡化階段，另一方面是單身家庭比例上升，家庭結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)小型化特征；三是作為“互聯(lián)網(wǎng)原住民”的95后群體社會(huì)參與度與影響力提升。經(jīng)濟(jì)與社會(huì)雙重轉(zhuǎn)型的交匯點(diǎn)，指向發(fā)展理念與投資方向的深刻調(diào)整?！笆逦濉币?guī)劃建議提出“堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合”，為轉(zhuǎn)型期的投資提供了明確的方向。傳統(tǒng)的資源盤活模式以“投資于物”為主，聚焦商品生產(chǎn)，這種發(fā)展特征與未來經(jīng)濟(jì)和社會(huì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需求存在適配性偏差。為此，應(yīng)進(jìn)一步加大教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域投資，提升全民的知識(shí)、技能和健康水平，從而增強(qiáng)人力資本。人力資本的提升有助于提高居民收入，進(jìn)而推動(dòng)居民能消費(fèi)、敢消費(fèi)、愿消費(fèi)。這一過程中，應(yīng)著力降低個(gè)人負(fù)擔(dān)醫(yī)療費(fèi)用。盡管我國醫(yī)療保障體系不斷完善，個(gè)人支出占比在總醫(yī)療支出中的占比呈下降趨勢(shì)。但由于總醫(yī)療支出增速更快，導(dǎo)致家庭醫(yī)療支出絕對(duì)金額持續(xù)增長(zhǎng)?！笆逦濉逼陂g，需進(jìn)一步健全政府在健康領(lǐng)域的投入保障機(jī)制，加大健康領(lǐng)域資源供給，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)覆蓋范圍。

今年以來，重慶以舊換新開啟新一輪消費(fèi)熱潮。圖為沙坪壩區(qū)融創(chuàng)茂商場(chǎng)，市民正在選購智能家電。（圖源：新華網(wǎng)）

以“60后”和“95后”群體為主要對(duì)象，著力提升居民消費(fèi)，特別是服務(wù)消費(fèi)。未來五年，除1969年6月份之后出生的群體外，“60后”群體將全面步入退休階段。該群體人口基數(shù)龐大，根據(jù)中國人口與發(fā)展研究中心預(yù)測(cè)，2025～2030年期間，60歲及以上老年人口規(guī)模將從3.2億人增長(zhǎng)至3.9億人。這將推動(dòng)我國人口老齡化進(jìn)程持續(xù)深化，到“十五五”末，我國將進(jìn)入中度老齡化階段。學(xué)界普遍認(rèn)為，這一趨勢(shì)將對(duì)養(yǎng)老金、醫(yī)保等構(gòu)成一定壓力，同時(shí)可能引發(fā)老年人群消費(fèi)規(guī)模收縮，對(duì)社會(huì)消費(fèi)市場(chǎng)形成潛在影響。值得注意的是，“60后”群體具有鮮明的時(shí)代獨(dú)特性，作為完整經(jīng)歷并共享改革開放紅利的一代，部分“60后”群體積累了可觀的家庭財(cái)富。同時(shí)，我國自1998年起全面推進(jìn)社會(huì)保障體系建設(shè)，“60后”群體的保障率較高。綜合來看，“60后”群體有財(cái)富、有時(shí)間、有健康，有望成為推動(dòng)我國銀發(fā)經(jīng)濟(jì)邁入商業(yè)化發(fā)展階段的重要?jiǎng)恿??；诖耍磥砜蛇M(jìn)一步完善自駕游、康養(yǎng)游等領(lǐng)域的適老化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與產(chǎn)品供給，以“銀發(fā)游”帶動(dòng)老年服務(wù)產(chǎn)業(yè)的全面升級(jí)。

同時(shí)，在今后一段時(shí)期，以 “95后”為代表的青年群體的晚婚晚育傾向突出，這一社會(huì)趨勢(shì)正催生新的消費(fèi)方式和文化。比如，傳統(tǒng)婚戀本身承載著情感聯(lián)結(jié)與情緒價(jià)值供給的功能，而對(duì)于晚婚晚育的“95后”群體而言，其情感需求的滿足途徑呈現(xiàn)“外部化”特征，這直接推動(dòng)情緒消費(fèi)需求的顯著增長(zhǎng)。針對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，產(chǎn)業(yè)端需強(qiáng)化人工智能融合賦能，持續(xù)挖掘拓展新的消費(fèi)增量，推動(dòng)生產(chǎn)端高效響應(yīng)消費(fèi)者個(gè)性化需要。

結(jié)語

“十五五”時(shí)期，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不確定性與突發(fā)性因素增多，亟需增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)能，抵御各種“黑天鵝”“灰犀?！笔录?。自2023年以來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行展現(xiàn)出一系列新特征，其重要成因之一在于，我國處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過渡期。從美國、歐洲、日本、韓國等經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展歷程來看，可以將其新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程分為三個(gè)階段。第一階段，舊動(dòng)能增速放緩，但仍具備一定支撐能力，新動(dòng)能處在萌芽，還需要著力培育。在此階段，經(jīng)濟(jì)增速面臨下行壓力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律仍主要遵循舊動(dòng)能模式。第二階段，存量調(diào)整壓力加大，新動(dòng)能逐漸形成，并構(gòu)建起差異化發(fā)展模式，進(jìn)入加速成長(zhǎng)的全面爆發(fā)期。在此階段，經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)較大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和市場(chǎng)運(yùn)行特征將發(fā)生深刻變化，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不斷解體重組。前文分析表明，我國目前正處在這個(gè)階段。第三階段，新動(dòng)能全面占據(jù)上風(fēng)，市場(chǎng)出清基本完成，經(jīng)濟(jì)增速較為平穩(wěn)，新的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征穩(wěn)定顯現(xiàn)。

“十五五”時(shí)期，我國有望初步完成新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)從第二階段過渡到第三階段跨越，為進(jìn)入中等發(fā)達(dá)國家行列打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從國際環(huán)境來看，我國在國際規(guī)則制定、地緣政治治理等領(lǐng)域的話語權(quán)持續(xù)提升，主動(dòng)應(yīng)對(duì)各類不確定性與突發(fā)性因素的能力不斷提高，政策工具更為豐富，通過主動(dòng)推動(dòng)國際秩序朝著更加公正合理的方向發(fā)展，為我國發(fā)展贏得更多戰(zhàn)略主動(dòng)。從國內(nèi)發(fā)展來看，隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加快推進(jìn)，教育、科技、人才“三位一體”協(xié)同發(fā)力，將推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，高質(zhì)量發(fā)展邁向新階段；全面深化改革和高水平開放的聯(lián)動(dòng)性、系統(tǒng)性和整體性不斷增強(qiáng)，為高質(zhì)量發(fā)展和現(xiàn)代化建設(shè)提供堅(jiān)強(qiáng)支撐；綠色生產(chǎn)力加速發(fā)展，綠色生活方式日漸成為社會(huì)共識(shí)與行動(dòng)自覺，我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)步入全面綠色低碳轉(zhuǎn)型的新階段；經(jīng)濟(jì)大省充分發(fā)揮“挑大梁”作用，各地因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)在高質(zhì)量發(fā)展軌道上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

上文略有刪減

選自 |《學(xué)術(shù)前沿》雜志 2025年第23期

原標(biāo)題 | 中國宏觀經(jīng)濟(jì)新特征與國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動(dòng)力

作者 | 中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、教授 于澤

新媒體編輯 | 常宇峰

原文責(zé)編 | 鄧楚韻