大家早上去！

近期上市的摩爾線程以及沐曦股份，中一簽都是近30萬的利潤，沐曦股份更是一度逼近40萬的利潤，這樣的一個利潤放在任何一個普通投資者面前都是可觀的。

而這兩家企業(yè)目前都是處于虧損的狀態(tài)，一個虧損的企業(yè)竟然有如此好的漲幅，市值如此之高，那么為何業(yè)績好的企業(yè)為何就是不漲呢？在這個市場上，具體有哪些因素可以影響市場的走勢，接下來我們從三個方面聊一聊這個話題！

1，市場的預(yù)期！

無論是摩爾線程還是沐曦股份，都是國內(nèi)重要的GPU企業(yè)，雖然當(dāng)下還是處于虧損狀態(tài)，由于其具有相應(yīng)的硬科技，市場也因此會認為企業(yè)在未來會有不錯的經(jīng)營成果，因此當(dāng)下會出現(xiàn)大幅買入的情形。

這樣的上漲，往往是受到了市場預(yù)期的影響，當(dāng)下對未來發(fā)生的事情提前進行了反應(yīng)。其實，這是推動股價上漲市場最常見的方式。

當(dāng)市場出現(xiàn)某一個超出市場預(yù)期的消息時，消息在短期內(nèi)并不會對市場產(chǎn)生較大的影響，但是股價通常會出現(xiàn)明顯的變化，這就是消息讓市場產(chǎn)生了預(yù)期，資金提前反應(yīng)的結(jié)果，而距離真正在市場上產(chǎn)生相應(yīng)的結(jié)果還需要一定的時間。

2，受業(yè)績的影響！

A股的投資者，除了在業(yè)績發(fā)布之時會進行關(guān)注，其余時間通常不會怎么關(guān)注業(yè)績的變化，更多的是關(guān)注消息面以及技術(shù)面。

不過，對于任何一個企業(yè)來說，股價最終都是要靠業(yè)績來支撐的，無論是摩爾線程還是沐曦股份，又或者是寒王，當(dāng)前擁有“市夢率”也沒有太大的問題，重要的是后期，其業(yè)績可以支撐當(dāng)前的股價。

如果沒有業(yè)績的支撐，股價很難長期穩(wěn)定的，而對于那些業(yè)績好的企業(yè)來說，其股價通常都不會太差，只是漲幅速度相對較慢而已。

所以，業(yè)績對股價的支撐是長期的。

3，情緒的影響！

情緒對市場的影響是非常明顯的，很多“妖股”的產(chǎn)生，往往都是靠情緒來推動的，在市場上漲的時候，情緒會起到助漲的作用，在市場下跌的時候，情緒也會起到助跌的作用。

情緒是很容易被影響的，就拿本周市場走勢來說，周二時，市場的情緒是恐慌的，而周三一根陽線則又會恢復(fù)市場的樂觀情緒。

所以，情緒的影響往往是短暫的，會受到市場影響而改變，也不具備可持續(xù)性。

而對于普通投資者來說，如果想要在這個市場長久持續(xù)的實現(xiàn)盈利，首先是要管控好自己的情緒，其次是盡量布局具有業(yè)績支撐的個股，遠離小而差！

接下來讓我們一起關(guān)注幾則市場消息！

證券交易印花稅大增70.7%！

證券交易印花稅1855億元，同比增長70.7%。
據(jù)財政部此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年1—10月證券交易印花稅收入為1629億元，這意味著今年11月證券交易印花稅為226億元，相較于10月的181億元環(huán)比增長24.86%。
此外，2024年11月證券交易印花稅為221億元，經(jīng)計算，今年11月證券交易印花稅同比微增2.26%。

首先從印花稅的整體數(shù)據(jù)來看，同比增長超過了70%，這也就說明了今年市場的活躍度遠超過2024年的，不過這也與2024年9月份之前市場的整體表現(xiàn)相對較弱具有一定的關(guān)系。

11月份的整體印花稅雖然比10月份增長明顯，但是11月份整體交易日時間遠多于10月份，所以從這個角度來說，11月份市場的活躍度并沒有比10月份提升太多。

而值得我們注意的是11月份相比較去年11月份僅僅增加了2.26%，這個數(shù)據(jù)還是比較偏低的，這也反映出近期市場的震蕩已經(jīng)影響到了市場的積極性。

中金公司、信達證券、東興證券：今日復(fù)牌！

2025年12月17日，中金公司、東興證券、信達證券同步公告，三公司籌劃由中金公司通過換股方式吸收合并東興證券與信達證券，三公司A股股票均自11月20日起停牌，將于12月18日復(fù)牌。

本次換股吸收合并明確了具體換股價格（中金36.91元/股、東興16.14元/股、信達19.15元/股）及換股比例（東興1:0.4373、信達1:0.5188）當(dāng)前三公司股價均低于對應(yīng)換股價格。

昨天市場的上漲，更多的是受到券商的一個影響，而券商之所以突然啟動，其實已經(jīng)提前對中金公司的復(fù)牌提前有了預(yù)期，這個消息也對短期內(nèi)市場的反轉(zhuǎn)，具有積極的影響。

此次中金公司牽頭吸收合并兩家券商并同步復(fù)牌，是券商行業(yè)整合升級的重要標(biāo)志性事件，既有助于打造資本實力更強、業(yè)務(wù)協(xié)同更優(yōu)的頭部券商主體，契合行業(yè)“強者恒強”的發(fā)展趨勢，也能通過資源整合提升行業(yè)整體競爭力。

具體換股價格與比例的明確，為市場提供了清晰的估值參考，而當(dāng)前股價低于換股價格的現(xiàn)狀，可能引發(fā)短期資金對復(fù)牌后估值修復(fù)的博弈。

重慶：圍繞腦機接口、具身智能、智能芯片、行業(yè)大模型等領(lǐng)域開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)！

重慶市出臺專項科技創(chuàng)新行動方案，明確將腦機接口、具身智能、智能芯片、行業(yè)大模型列為重點攻關(guān)領(lǐng)域，聚焦上述領(lǐng)域的關(guān)鍵核心技術(shù)瓶頸，通過強化產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新、加大研發(fā)資金投入、完善人才引育機制、搭建技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺等多項舉措，推動技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用深度銜接。

同時依托本地制造業(yè)基礎(chǔ)與數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，靶向布局高精尖賽道，著力突破一批“卡脖子”技術(shù)，培育相關(guān)領(lǐng)域創(chuàng)新型企業(yè)集群，構(gòu)建從技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)落地的完整創(chuàng)新生態(tài)，助力區(qū)域數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展與科技創(chuàng)新能級提升。

重慶此次錨定腦機接口等硬核科技領(lǐng)域開展技術(shù)攻關(guān)，精準(zhǔn)契合當(dāng)前全球科技競爭核心賽道與國內(nèi)“卡脖子”技術(shù)突破需求，既體現(xiàn)出地方產(chǎn)業(yè)升級的前瞻性布局，也能通過聚焦高附加值領(lǐng)域培育新經(jīng)濟增長點。

前沿技術(shù)的集中攻關(guān)有助于吸引產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)資源集聚，推動創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，為區(qū)域經(jīng)濟注入長期增長動力。

市場走勢分析！

從市場的消息面來看，中金公司的復(fù)牌將會直接影響到券商板塊，而券商板塊的上漲，也將會直接帶動整個市場。

所以，從這個角度來說，券商今天的走勢對于整個市場來說，影響還是比較大的，如果券商持續(xù)走強，那么市場有望繼續(xù)向上突破，如果券商沖高回落，那么今天市場可能就會進行小幅的一個調(diào)整。

其次，從技術(shù)面來看，深證指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)再次打開了市場的上漲趨勢，而上證指數(shù)也再次來到了上方的壓力位區(qū)間，即將面臨能否突破的問題。

而且在昨天市場上漲的同時，伴隨著成交量的放大，而整體放量并不是很明顯，不過，當(dāng)前位置不放量也恰巧說明了一個問題，多頭在當(dāng)前位置占據(jù)了主導(dǎo)地位。

因此，綜上所述，對于今天的市場如何走，我們重點關(guān)注券商的表現(xiàn)，如果券商走強，則市場也會走強，如果券商走弱，則市場或?qū)⒕S持弱勢震蕩。

但是市場想再次跌回去的可能性并不是很大，本次是向上突破，站上多條均線的可能性還是非常大的。

而對于當(dāng)下市場來說，無論短期內(nèi)如何震蕩，我們都沒有必要恐慌，市場已經(jīng)經(jīng)歷了幾個月的橫盤震蕩，距離起來已經(jīng)不遠了。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東在2026年度投資策略會上表示，明年中國股市包括A股和港股都將會震蕩向上，下半年有可能迎來2024年9月24日以來的高點。 他提到，冬至前后行情或?qū)⒗粘霰M，現(xiàn)在“流淚撒種”，明年一定有豐厚的收獲。

“點贊+關(guān)注”，就是對我最大的支持，非常感謝！