長江商報消息聯(lián)合精密（001268.SZ）將借助對外并購打造新的業(yè)績增長點。

12月16日晚間，聯(lián)合精密披露對外收購計劃，擬以1.938億元收購成都邁特航空制造有限公司（以下簡稱“邁特航空”）51%股權(quán)。本次交易完成后，邁特航空將成為公司控股子公司。

本次收購是聯(lián)合精密進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域并培育利潤增長點的重要舉措。

長江商報記者注意到，作為美的、格力等家電企業(yè)的供應(yīng)商，一直以來聯(lián)合精密下游客戶集中度較高。為此，聯(lián)合精密持續(xù)開拓新客戶，并逐步開拓冰箱壓縮機、汽車零部件等其他應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品，增強收入多元化，降低銷售市場和客戶集中的風(fēng)險。

隨著公司積極擴充產(chǎn)能并不斷拓展客戶資源，2025年前三季度，聯(lián)合精密實現(xiàn)營業(yè)收入5.97億元，同比增長10.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）5954.16萬元，同比增長18.57%。報告期內(nèi)，公司銷售毛利率、銷售凈利率分別由上年同期的21.41%、9.28%提升至22.29%、9.97%。

本次交易中，交易對手方作出業(yè)績承諾，2025年至2027年，邁特航空的凈利潤將合計不低于5600萬元。

標(biāo)的估值3.84億承諾三年賺5600萬

資料顯示，邁特航空成立于2010年，是專業(yè)從事航空、航天標(biāo)準(zhǔn)件及結(jié)構(gòu)件研發(fā)、制造、試驗檢測的國家級高新技術(shù)企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，具備完備的軍工資質(zhì)資格體系，以及完整的標(biāo)準(zhǔn)件、結(jié)構(gòu)件全工序加工制造、檢測能力。

據(jù)介紹， 邁特航空的實驗檢測中心通過了國家實驗室（CNAS）認(rèn)證，多種特種工藝獲得了Nadcap國際認(rèn)證。邁特航空主要產(chǎn)品包括國標(biāo)、國軍標(biāo)、航標(biāo)、企標(biāo)等標(biāo)準(zhǔn)件和結(jié)構(gòu)件。

2025年9月，聯(lián)合精密對外宣布將收購邁特航空控股權(quán)。3個月后，交易方案出爐。

據(jù)聯(lián)合精密披露，上市公司以1.938億元的價格收購邱廷貴等11名交易對手方合計持有的邁特航空51%股權(quán)。本次交易完成后，公司將成為邁特航空的控股股東，邁特航空將納入公司合并報表范圍。

經(jīng)收益法評估，邁特航空股東全部權(quán)益價值評估值為3.84億元，與賬面股東全部權(quán)益1.93億元相比評估增值1.91億元，增值率98.61%。

溢價收購中，本次交易同時設(shè)置了業(yè)績承諾，即2025年至2027年，邁特航空合并報表口徑下歸屬于母公司所有者且扣除股份支付費用影響（如有）的凈利潤分別不低于500萬元、1800萬元、3300萬元，累計不低于5600萬元。

若邁特航空未完成上述業(yè)績承諾，則交易對手方以現(xiàn)金補足差額。而在邁特航空完成三年累計業(yè)績承諾的前提下，且三年累計實際凈利潤超過6600萬元（不含本數(shù)），則聯(lián)合精密同意邁特航空將超過6600萬元部分的40%作為獎金獎勵給邁特航空管理層，但累計獎勵總額不得超過本次交易對價的20%。

從當(dāng)前的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2024年和2025年前8個月，邁特航空的營業(yè)收入分別為1.61億元、8371.68萬元，凈利潤2268.37萬元、30.94萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3880.22萬元、-1987.59萬元。

截至2025年8月末，邁特航空資產(chǎn)總額3.41億元，應(yīng)收賬款1億元，凈資產(chǎn)1.87億元。

前三季歸母凈利增18.57%

2022年6月，聯(lián)合精密在A股上市。作為美的集團的供應(yīng)商，聯(lián)合精密主營精密機械零部件業(yè)務(wù)，主要從事精密機械零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，包括活塞、軸承、氣缸、曲軸、主殼體等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于空調(diào)壓縮機、冰箱壓縮機、汽車零部件及其他機械等領(lǐng)域。

2025年前三季度，聯(lián)合精密實現(xiàn)營業(yè)收入5.97億元，同比增長10.37%；歸母凈利潤5954.16萬元，同比增長18.57%；扣非凈利潤5875.42萬元，同比增長19.14%。

對此，聯(lián)合精密稱，主要是公司積極擴充產(chǎn)能并不斷拓展客戶資源，進(jìn)而推動營收規(guī)模增長。同時，公司持續(xù)執(zhí)行精益改進(jìn)措施，進(jìn)一步提升了盈利水平，實現(xiàn)經(jīng)營利潤穩(wěn)步增長。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2025年前九月，聯(lián)合精密的銷售毛利率、銷售凈利率分別由上年同期的21.41%、9.28%提升至22.29%、9.97%。

長江商報記者注意到，專注精密機械零部件行業(yè)多年，聯(lián)合精密已分別進(jìn)入美的集團、格力電器、海立股份的供應(yīng)商體系。

2024年，聯(lián)合精密對前五大客戶的銷售金額占年度銷售總額的比例達(dá)90.17%，其中對第一大客戶美的集團的銷售金額占比65.68%。

在當(dāng)前主要業(yè)務(wù)仍高度依賴美的集團的背景下，聯(lián)合精密持續(xù)開拓新客戶，并逐步開拓冰箱壓縮機、汽車零部件等其他應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品，推進(jìn)實現(xiàn)收入多元化，降低銷售市場和客戶集中的風(fēng)險。本次收購邁特航空，則是聯(lián)合精密擺脫對美的集團及家電行業(yè)的過度依賴，尋求更高附加值的業(yè)務(wù)增長點，并利用自身制造管理經(jīng)驗賦能軍工企業(yè)，進(jìn)而實現(xiàn)戰(zhàn)略升級的重要舉措。

聯(lián)合精密表示，本次收購有利于提升公司在航空防務(wù)裝備領(lǐng)域的行業(yè)參與度，同時目標(biāo)公司具備的航空零部件研發(fā)設(shè)計、加工制造能力，與公司自身的精密加工制造能力與精細(xì)化管理能力存在較大協(xié)同性。若本次收購?fù)瓿?，公司將進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域并培育利潤增長點。通過后續(xù)資源整合與賦能，公司將持續(xù)提升整體運營效率及核心競爭力。

需要注意的是，當(dāng)前聯(lián)合精密的實控方正處于減持計劃實施階段。2025年9月末，聯(lián)合精密曾公告，公司控股股東、實際控制人之一、董事長何桂景以及公司控股股東、實際控制人之一、副董事長、副總經(jīng)理何俊樺擬在公告披露之日起15個交易日后的三個月內(nèi)，通過集中競價或者大宗交易方式減持公司股份合計不超過320.77萬股，即不超過公司總股本的3%。

本次減持前，何桂景、何俊樺分別直接持有聯(lián)合精密2100萬股、2400萬股，持股比例19.64%、22.45%。

●長江商報記者 徐佳