行情回顧

現(xiàn)貨黃金一度重回4340美元附近，隨后開啟寬幅震蕩，最終收漲0.84%，報(bào)4338.44美元/盎司。

基本面展望

美國11月就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場情緒迅速轉(zhuǎn)向樂觀，盡管新增就業(yè)崗位達(dá)到6.4萬個(gè)，超出預(yù)期，但失業(yè)率意外升至4.6%，創(chuàng)下2021年9月以來最高水平。這一數(shù)據(jù)揭示了勞動力市場的潛在疲軟跡象，投資者普遍解讀為美聯(lián)儲可能加速降息的信號。黃金作為非孽息資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下往往表現(xiàn)出色，因?yàn)榻迪档统钟悬S金的機(jī)會成本，從而吸引更多資金流入。

周二公布的就業(yè)報(bào)告雖顯示新增崗位強(qiáng)勁，但失業(yè)率的上升讓市場對經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生疑慮。美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒在近期活動中明確表示，鑒于就業(yè)增長轉(zhuǎn)弱和通脹風(fēng)險(xiǎn)下降，美聯(lián)儲仍有進(jìn)一步降息的空間。這一表態(tài)與亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克的保守觀點(diǎn)形成對比，后者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長將反彈至2.5%左右，且物價(jià)壓力將維持高位，因此2026年可能不會進(jìn)一步降低借貸成本，這種美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧進(jìn)一步放大市場對降息的預(yù)期。

本周晚些時(shí)候即將公布的11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）和個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)將成為關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。如果這些通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，將進(jìn)一步強(qiáng)化降息路徑，黃金價(jià)格有望突破近期阻力位，甚至向4400美元關(guān)口發(fā)起沖擊。歷史上，每當(dāng)就業(yè)市場出現(xiàn)裂痕時(shí)，黃金往往成為資金的首選避風(fēng)港，這次也不例外。

技術(shù)面展望

現(xiàn)貨黃金昨日4小時(shí)趨勢壓力下方震蕩調(diào)整，整體上短期依然依賴4小時(shí)趨勢線的時(shí)空壓力路徑，上方壓力則關(guān)注到4360附近，下方趨勢支撐關(guān)注4270周二低點(diǎn)市場的反彈支撐強(qiáng)度，當(dāng)前技術(shù)結(jié)構(gòu)上前期的下行中樞調(diào)整接結(jié)構(gòu)疊加短期的震蕩上行趨勢構(gòu)成了市場當(dāng)前的震蕩擴(kuò)散三角區(qū)。