要點(diǎn)：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定了明年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)，提出“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”，為“十五五”開(kāi)局之年資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展錨定明確方向。這是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議連續(xù)兩年聚焦資本市場(chǎng)投融資綜合改革，凸顯出黨中央對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視。今年更是強(qiáng)調(diào)“持續(xù)深化”，釋放出未來(lái)資本市場(chǎng)改革將步入深水區(qū)，向更核心、更關(guān)鍵領(lǐng)域推進(jìn)，更加注重整體性、穩(wěn)定性和協(xié)同性的信號(hào)。

——援引自經(jīng)濟(jì) 日?qǐng)?bào)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定了明年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)，提出“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”，為“十五五”開(kāi)局之年資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展錨定明確方向。

這是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議連續(xù)兩年聚焦資本市場(chǎng)投融資綜合改革，凸顯出黨中央對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視。今年更是強(qiáng)調(diào)“持續(xù)深化”，釋放出未來(lái)資本市場(chǎng)改革將步入深水區(qū)，向更核心、更關(guān)鍵領(lǐng)域推進(jìn)，更加注重整體性、穩(wěn)定性和協(xié)同性的信號(hào)。

投資和融資是資本市場(chǎng)的一體兩面，促進(jìn)二者動(dòng)態(tài)平衡發(fā)展，是近年來(lái)資本市場(chǎng)改革的重要發(fā)力點(diǎn)。投資端改革不斷加碼，深化公募基金改革，優(yōu)化創(chuàng)投“募投管退”機(jī)制，中長(zhǎng)期資金入市步伐加快；融資端改革持續(xù)發(fā)力，科創(chuàng)板“1+6”改革向未盈利硬科技企業(yè)敞開(kāi)懷抱，并購(gòu)重組“綠色通道”促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)整合，A股“含科量”實(shí)現(xiàn)躍升。

也要看到，當(dāng)前間接融資占比較高而直接融資占比偏低的格局尚未得到實(shí)質(zhì)改變，“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的引領(lǐng)作用仍顯不足，難以滿足經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需求。2026年是“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)，無(wú)不需要與之相匹配的、高效精準(zhǔn)的金融支持體系。講好“股市敘事”，超越零敲碎打，進(jìn)行貫通融資端與投資端的系統(tǒng)性重塑，建設(shè)兼具包容性與吸引力的資本市場(chǎng)，迫在眉睫。

融資端，既要做加法也要做減法。設(shè)立科創(chuàng)板成長(zhǎng)層、正式啟用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標(biāo)準(zhǔn)……過(guò)去一段時(shí)間，資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新跑出加速度，一大批硬科技、創(chuàng)新型企業(yè)得以成功登陸A股市場(chǎng)。資本市場(chǎng)不僅是企業(yè)的融資場(chǎng)，更是優(yōu)勝劣汰的競(jìng)技場(chǎng)。要敞開(kāi)入口，給真正有價(jià)值、有潛力的公司打開(kāi)大門；也要暢通出口，完善退市機(jī)制，及時(shí)出清績(jī)差公司、僵尸企業(yè)，形成有進(jìn)有出的良性循環(huán)，推動(dòng)市場(chǎng)科技成色提升，讓更多上市公司值得長(zhǎng)期持有。

投資端，既要引活水也要建生態(tài)。一個(gè)短期投機(jī)盛行的市場(chǎng)，難以承載居民財(cái)富保值增值的期盼，也無(wú)法為實(shí)體企業(yè)提供長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的資金活水。壯大耐心資本至關(guān)重要。一方面要通過(guò)制度創(chuàng)新，優(yōu)化保險(xiǎn)、社保基金等長(zhǎng)期資金考核與投資約束，擴(kuò)大長(zhǎng)錢蓄水池；另一方面要下大力氣改善市場(chǎng)生態(tài)，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)行為，吸引更多長(zhǎng)錢長(zhǎng)投。當(dāng)越來(lái)越多長(zhǎng)錢、穩(wěn)錢“愿意來(lái)、留得住、能發(fā)展”，穩(wěn)市場(chǎng)、強(qiáng)實(shí)體的目標(biāo)才會(huì)水到渠成。

制度端，既要注重整體性也要兼顧協(xié)同性。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“綜合改革”，意味著投融資兩端的改革不是彼此孤立的兩條線，而是相輔相成、協(xié)同推進(jìn)的一盤(pán)棋，制度設(shè)計(jì)上就要更加注重統(tǒng)籌兼顧。企業(yè)上市節(jié)奏要與市場(chǎng)承載能力相協(xié)調(diào)，上市公司再融資和減持行為要與對(duì)投資者的回報(bào)相掛鉤，市場(chǎng)創(chuàng)新開(kāi)放要與風(fēng)險(xiǎn)防控能力相匹配，在動(dòng)態(tài)中把握平衡，在協(xié)同中尋求共贏，構(gòu)建一個(gè)“融資端高效、投資端穩(wěn)健、制度端協(xié)調(diào)”的良性市場(chǎng)。

資本市場(chǎng)是改革的產(chǎn)物，在改革中不斷成長(zhǎng)壯大。隨著投融資改革走深走穩(wěn)，將逐步營(yíng)造“資金有耐心、企業(yè)有活力、市場(chǎng)有韌性”的長(zhǎng)效生態(tài)，促進(jìn)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)量的總體平衡和質(zhì)的持續(xù)提升，更好助力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

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