【導(dǎo)讀】英國(guó)央行降息了

中國(guó)基金報(bào)記者 泰勒

大家好，英國(guó)央行降息25個(gè)基點(diǎn)。

12月18日晚間，英國(guó)央行在圣誕節(jié)前下調(diào)利率，將基準(zhǔn)利率降至近三年來最低水平，為英國(guó)居民“過節(jié)減負(fù)”，并暗示通脹降溫的力度足以讓其在2026年進(jìn)一步放松貨幣政策。

英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)（MPC）周四公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，委員會(huì)以5票贊成、4票反對(duì)的結(jié)果，決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%。這是自8月以來的首次降息——這個(gè)由9名成員組成的委員會(huì)在過去兩次利率決議中都按兵不動(dòng)。

英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利支持這次市場(chǎng)普遍預(yù)期的寬松舉措，原因是近幾天公布的一系列數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)市場(chǎng)以及物價(jià)壓力都在走弱。英國(guó)央行目前預(yù)計(jì)，明年春季通脹將回落到“更接近”其2%的目標(biāo)；本周數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者物價(jià)意外降至八個(gè)月低點(diǎn)。

委員會(huì)表示，現(xiàn)有證據(jù)顯示明年借貸成本仍會(huì)繼續(xù)下降。不過，英國(guó)央行在新的表述中也提醒，未來是否繼續(xù)降息將是“微妙的平衡”：隨著央行逐步接近“中性利率”（既不推高通脹，也不壓低通脹的利率水平），每一次決策都會(huì)更加糾結(jié)。

貝利在隨會(huì)議紀(jì)要發(fā)布的聲明中說：“我們?nèi)哉J(rèn)為利率會(huì)沿著逐步下行的路徑前進(jìn)。但每降一次息，我們還能走多遠(yuǎn)，就會(huì)變得更難判斷?！?/strong>

受上述“謹(jǐn)慎指引”影響，英鎊和10年期英國(guó)國(guó)債收益率在決議后抹去此前跌幅。對(duì)利率最敏感的兩年期英債收益率上升至3.76%，10年期收益率上升至4.5%。英鎊小幅走強(qiáng)。

富時(shí)100指數(shù)跌至盤中低點(diǎn)，目前落后于歐洲股市的漲幅。

會(huì)議紀(jì)要還暗示，英國(guó)央行可能接近本輪降息周期的尾聲。它警告稱，貨幣政策的限制性已經(jīng)減弱，明年寬松的幅度將“取決于通脹前景的演變”。

與此同時(shí)，交易員越來越傾向于押注其他主要央行也幾乎完成了寬松周期。歐洲央行預(yù)計(jì)將在今日晚些時(shí)候把基準(zhǔn)利率維持在2%不變，一些官員甚至表示下一步動(dòng)作可能是加息；美聯(lián)儲(chǔ)也釋放出對(duì)未來利率路徑更為謹(jǐn)慎的信號(hào)。

英國(guó)央行這次降息是第六次下調(diào)利率，背景是市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)正從“頑固通脹”轉(zhuǎn)向“經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)乏力”。過去一周密集發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，加上政府預(yù)算整體溫和，被交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為基本“敲定”了周四會(huì)降息的結(jié)論。

英國(guó)央行還警告稱，2025年第四季度GDP將陷入停滯——此前它曾預(yù)測(cè)增長(zhǎng)0.3%。不過它表示，經(jīng)濟(jì)的“底層健康狀況”并未改變，并提到預(yù)算案后企業(yè)調(diào)查出現(xiàn)回暖跡象。

這次決定也暴露出委員會(huì)內(nèi)部對(duì)借貸成本前景的深刻分歧，四名立場(chǎng)偏鷹派的委員堅(jiān)持反對(duì)降息。

在支持降息的五人中，包括貝利在內(nèi)的三人表示會(huì)繼續(xù)緊盯工資壓力，兩位偏鴿派委員——斯瓦蒂·丁格拉和艾倫·泰勒——?jiǎng)t強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)11月通脹降至3.2%的八個(gè)月低點(diǎn)，低于英國(guó)央行上月預(yù)測(cè)的3.4%。

英國(guó)財(cái)政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）在與行長(zhǎng)的通信中為其最新預(yù)算案“背書”。她表示，凍結(jié)鐵路票價(jià)和處方藥價(jià)格，以及每戶每年能源賬單減免150英鎊等決定，將使通脹降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，并補(bǔ)充道：“我知道還有更多工作要做?！?/p>

編輯：黃梅

校對(duì)：王玥

制作：嘉穎

審核：許聞