一品紅近期股價波動，或與公司一款創(chuàng)新藥的商業(yè)預期變化有關

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 呂貢

一品紅藥業(yè)集團股份有限公司（下稱一品紅，300723.SZ）近來股價走低，12月15日、16日公司股價跌幅分別達到20.00%和10.45%（按前復權計算，下同），17日更是跌至近期低點31.70元/股，較12月12日收盤價46.65元/股下跌32.05%，與8月1日81.48元/股高點相比，跌幅超60%。

面對股價持續(xù)下跌，一品紅迅速采取行動。12月15日，公司召開董事會審議通過股份回購議案，計劃以自有資金/自籌資金，通過集中競價交易方式回購142.86萬股至285.71萬股，占公司總股本的0.32%至0.63%，回購價格不超過70元/股（含），資金總額在1億元至2億元（均包含本數(shù)）區(qū)間。

12月17日，一品紅首次實施回購，購入70.60萬股，占公司總股本的0.16%，成交均價為32.75元/股，成交總金額為2311.95萬元（不含交易費用）。18日，公司股價小幅回升至34.72元/股，當日收漲4.14%。

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員發(fā)現(xiàn)，2025年以來，一品紅股價波動比較劇烈，先是從年初20元/股左右沖高至80元/股以上，后又逐步回落至30元/股附近。有分析認為，這一波動或與公司一款創(chuàng)新藥的商業(yè)預期變化有關，即公司合作在研的AR882。這是一款具備全球競爭力的選擇性尿酸轉運蛋白1（URAT1）靶向創(chuàng)新藥，擁有降低血尿酸治療痛風、溶解痛風石及治療慢性腎病三大適應癥。

一品紅2025年以來股價走勢情況（元/股）

數(shù)據(jù)來源：Wind

AR882在學術界已收獲諸多關注，其溶解痛風石臨床試驗成果及圍繞該藥展開的原創(chuàng)性研究（涵蓋安全性、耐受性、持久療效等）曾先后亮相2024年歐洲抗風濕病聯(lián)盟（EULAR）大會、2025年歐洲風濕病協(xié)會聯(lián)盟（EULAR）大會，該藥品優(yōu)異的長期安全性與療效數(shù)據(jù)成為業(yè)內(nèi)焦點。

進入2025年，AR882研發(fā)進入關鍵階段。3月6日，AR882全球關鍵性Ⅲ期REDUCE 2試驗完成全部患者入組，這意味著AR882國內(nèi)、外臨床試驗全面進入關鍵性Ⅲ期階段，距離實現(xiàn)商業(yè)化又邁進了一步。截至8月1日，AR882國內(nèi)Ⅲ期臨床試驗已入組超過50%的受試者，標志著該藥全球同步研發(fā)的進程取得又一大重要進展。

基于這一系列階段性成果，為推動創(chuàng)新藥AR882的研發(fā)和快速上市，經(jīng)協(xié)商，一品紅子公司瑞奧生物擬以680萬美元自有資金受讓控股子公司廣州瑞安博少數(shù)股東Arthrosi15.25%的股權。交易完成后，廣州瑞安博將成為公司全資子公司，公司所持有AR882國內(nèi)權益將提升至100%。

Arthrosi是一家致力于代謝類疾病創(chuàng)新藥物研發(fā)的公司，尤其專注于降尿酸藥物的研發(fā)及與高尿酸血癥相關系列疾病藥物的開發(fā)，當前研發(fā)管線主要品種正是治療痛風的創(chuàng)新藥物AR882。目前，一品紅通過全資子公司瑞騰生物(香港)持有Arthrosi13.45%的股權。

現(xiàn)在，一品紅又在考慮出售Arthrosi股權。近日，Arthrosi擬與瑞典Swedish Orphan Biovitrum AB（pub1）下屬全資子公司Sobi美國簽署并購協(xié)議，Sobi美國擬以9.5億美元首付款（折合人民幣約67.13億元），以及高達5.5億美元（折合人民幣約38.87億元）的臨床、注冊和銷售里程碑付款收購Arthrosi100%股權。本次交易完成后，一品紅將不再持有Arthrosi股權，同時，公司關聯(lián)方持有的Arthrosi股份也將一并出售。

一品紅對該交易持看好態(tài)度，其表示，未來將與Arthrosi在全球產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，并且公司將全力推動AR882在中國地區(qū)的臨床研發(fā)及后續(xù)商業(yè)化事宜。

不過，市場方面態(tài)度審慎，此交易發(fā)布后，一品紅股價便大幅下挫?；诖耍型顿Y者詢問公司能否進一步說明子公司被收購的公告；亦有投資者詢問，公司是否看好未來痛風藥上市帶來的收益？若看好，為何同意轉賣股份，研發(fā)是否遇到了問題？一品紅方面表示，交易完成后，公司持有AR882在中國地區(qū)100%市場權益，以及擁有優(yōu)先給Arthrosi提供AR882的全球生產(chǎn)供應權。

一品紅擬出售Arthrosi股權

信息來源：公司公告

作為一家生物醫(yī)藥企業(yè)，一品紅在業(yè)務布局上呈現(xiàn)出多元化特征，除投身于創(chuàng)新藥的研發(fā)工作外，公司還聚焦于兒童藥和慢病藥兩大板塊，業(yè)務范圍涵蓋癲癇、流感、心腦血管疾病等疾病治療領域。

從營收結構看，兒童藥和慢病藥目前共同構成一品紅的主要收入來源。2025年上半年，二者合計為公司帶來4.89億元收入，占公司當期總營收的83.83%。但這兩個主營板塊都面臨較大經(jīng)營壓力，收入分別同比下滑28.93%和58.16%，毛利率亦分別較上年同期減少4.26%和48.73%。

目前，一品紅的創(chuàng)新藥板塊處于研發(fā)推進階段，尚未實現(xiàn)全面商業(yè)化。除前文重點提及的AR882，公司自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥APH03621片也取得新進展，2025年10月，該藥已獲國家藥品監(jiān)督管理局批準，將開展針對子宮內(nèi)膜異位癥的臨床試驗。這是否會推動公司創(chuàng)新藥板塊的商業(yè)化重塑？

投時關鍵詞：一品紅（300723.SZ）