引子

最近A股市場(chǎng)就像個(gè)精神分裂癥患者，一邊是科技股熱火朝天，一邊是機(jī)構(gòu)調(diào)倉引發(fā)的劇烈震蕩。我盯著盤面看了整整一周，發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象：私募大佬們嘴上說著“長期看好”，手上卻在偷偷調(diào)倉。這讓我想起大學(xué)時(shí)玩德州撲克，那些喊著“all in”的家伙往往手里捏著最爛的牌。

一、年末行情的冰與火之歌

明澤投資和淡水泉這些私募大佬們最近都在唱同一個(gè)調(diào)子：科技創(chuàng)新是未來主線。但你要是真信了他們的話，那可就太天真了?？纯此麄兊膶?shí)際操作：一邊喊著“十五五規(guī)劃”的宏大敘事，一邊在悄悄減持AI概念股。這種言行不一的操作，活脫脫就是金融版的“口嫌體正直”。

我翻遍了近期的研報(bào)和數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的規(guī)律：機(jī)構(gòu)們對(duì)科技板塊的中長期發(fā)展確實(shí)高度一致看好，但在短期操作上卻出現(xiàn)了明顯的分歧。丹羿投資認(rèn)為調(diào)整接近尾聲，而暢力資產(chǎn)則警告年末拋壓風(fēng)險(xiǎn)。這種分歧恰恰說明了一個(gè)問題：連專業(yè)機(jī)構(gòu)都拿不準(zhǔn)短期走勢(shì)，普通散戶憑什么覺得自己能預(yù)測(cè)市場(chǎng)？

二、牛市踏空的心理學(xué)陷阱

說到預(yù)測(cè)市場(chǎng)，我就想起那些在牛市中踏空的散戶朋友。他們總是抱怨：“明明看好的股票，怎么一猶豫就飛了？”這讓我想起一個(gè)行為金融學(xué)的經(jīng)典案例——損失厭惡心理。人們對(duì)于踏空的痛苦感要遠(yuǎn)強(qiáng)于套牢的痛苦感，這就是為什么很多人寧愿追高也不愿意錯(cuò)過行情。

牛市最大的特征不是股價(jià)上漲，而是共識(shí)的形成和強(qiáng)化。這個(gè)過程就像滾雪球，一旦啟動(dòng)就很難停下來。但問題是，這個(gè)共識(shí)的形成權(quán)掌握在誰手里？當(dāng)然是那些手握重金的機(jī)構(gòu)投資者。他們就像賭場(chǎng)里的莊家，而我們散戶充其量就是個(gè)跟風(fēng)下注的賭客。

三、量化數(shù)據(jù)揭示的真相

說到跟風(fēng)，我就不得不提那些靠感覺炒股的散戶朋友。他們判斷高低點(diǎn)的方式簡直讓人啼笑皆非：“我覺得漲高了”、“我感覺到底了”。拜托！市場(chǎng)要是能被感覺預(yù)測(cè)，那還要數(shù)據(jù)干什么？

看看上面這只股票的例子。在區(qū)域①的位置，兩根大陰線嚇跑了多少散戶？但如果你能看到機(jī)構(gòu)資金的真實(shí)動(dòng)向（如下圖），就會(huì)發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)根本就沒跑！

這就是量化數(shù)據(jù)的價(jià)值所在。它就像X光機(jī)一樣，能透視市場(chǎng)的真實(shí)狀況。我用了十多年的量化系統(tǒng)顯示，雖然股價(jià)在調(diào)整，但“機(jī)構(gòu)庫存”數(shù)據(jù)一直保持活躍。這種情況下，所謂的調(diào)整不過是主力洗盤的把戲罷了。

四、雙底陷阱與量化解藥

更可怕的是那些看似完美的技術(shù)形態(tài)。比如下面這只股票：

區(qū)域①和區(qū)域②構(gòu)成了標(biāo)準(zhǔn)的雙底形態(tài)，按照傳統(tǒng)技術(shù)分析這應(yīng)該是絕佳的買點(diǎn)。但結(jié)果呢？股價(jià)繼續(xù)下跌。為什么？因?yàn)榱炕瘮?shù)據(jù)顯示：

除了最初幾天有機(jī)構(gòu)參與外，后續(xù)反彈完全沒有機(jī)構(gòu)資金介入。這種沒有主力參與的反彈，就像沒有發(fā)動(dòng)機(jī)的汽車，注定跑不遠(yuǎn)。

五、給普通投資者的建議

說了這么多案例和數(shù)據(jù)，我想給普通投資者幾個(gè)建議：

1. 放棄預(yù)測(cè)市場(chǎng)的幻想。連專業(yè)機(jī)構(gòu)都經(jīng)常判斷錯(cuò)誤，我們憑什么覺得自己能行？

2. 關(guān)注真實(shí)的資金動(dòng)向。技術(shù)圖形可以造假，但真金白銀的交易數(shù)據(jù)不會(huì)說謊。

3. 建立自己的量化分析框架。不需要多復(fù)雜，關(guān)鍵是找到適合自己的觀察維度。

4. 控制情緒干擾。市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺機(jī)會(huì)，缺的是耐心等待的定力。

回到開頭的科技股話題。私募們嘴上說的和實(shí)際做的可能完全相反，但通過量化數(shù)據(jù)我們就能看穿他們的真實(shí)意圖。這就是為什么我一直強(qiáng)調(diào)：在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，數(shù)據(jù)才是我們最可靠的盟友。

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