12月18日，騰訊新聞2025騰訊ConTech大會正式播出，本屆年會以“智變之時”為核心主題，旨在洞察時代肌理、剖析智能時代的行業(yè)風(fēng)向。年會分論壇暨騰訊財經(jīng)愿景思享年會匯聚經(jīng)濟(jì)資深人士、專家學(xué)者與行業(yè)領(lǐng)袖，共同展望智能變革時代中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展愿景。

參與本次年會的嘉賓有（按議程排序）：騰訊新聞負(fù)責(zé)人何毅進(jìn)、財政部原副部長朱光耀，十四屆全國政協(xié)委員尹艷林，中國社科院學(xué)部委員、國家一級教授高培勇，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明，華創(chuàng)證券研究所副所長張瑜，粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究院院長羅志恒，清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實踐研究院常務(wù)副院長厲克奧博，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L陳文輝，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、南開大學(xué)老齡發(fā)展戰(zhàn)略研究中心主任原新，北大醫(yī)療董事長，平安健康險董事長兼CEO朱友剛，北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后、資深保險專家朱俊生，中國社科院 世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長張斌，中國人民大學(xué)原副校長、國家一級教授、國家金融研究院院長吳曉求。

騰訊新聞負(fù)責(zé)人何毅進(jìn)在開場致辭中表示：“我們堅定地相信，無論時代如何變遷，真實的信息、深度的思考和前瞻的洞察無可替代。我們以智識為舟、以協(xié)同為槳，在變局中開辟新航道?！?/p>

從全球坐標(biāo)到中國征程，建言轉(zhuǎn)型對策和改革抓手

在全球日益高漲的智能產(chǎn)業(yè)競爭背景下，圍繞中國經(jīng)濟(jì)“十五五”時期的經(jīng)濟(jì)增長、政策導(dǎo)向與結(jié)構(gòu)升級，年會以“坐標(biāo)—征程—對策”為軸線推出系列主旨演講。

朱光耀在論壇中闡述了在人工智能時代中國經(jīng)濟(jì)在全球格局中的定位、發(fā)展成果、未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)。他表示，中國在電力、可再生能源方面處于全球領(lǐng)先的地位，在人工智能領(lǐng)域，中國和美國現(xiàn)在都處于全球的第一梯隊，美國在高端芯片形成的算力方面領(lǐng)先中國，中國則有著自身的明顯優(yōu)勢：第一個優(yōu)勢是基于包括可再生能源在內(nèi)的可持續(xù)的電力保障，第二個優(yōu)勢是規(guī)模龐大的應(yīng)用場景和數(shù)據(jù)量。

在朱光耀看來，“十五五”時期是中國發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，國際競爭特別是大國競爭非常激烈，比如美國最近推出了“世紀(jì)任務(wù)”，加速利用AI推動科學(xué)的新突破，中國要在大國競爭中發(fā)揮自身優(yōu)勢，同時也要自立自強(qiáng)補(bǔ)足一些短板。

2026年將是中國經(jīng)濟(jì)“十五五”的開局之年，尹艷林在演講中表示，“十五五”時期在基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化進(jìn)程中具有承前啟后的重要地位。他重點提及，2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的一個重要指標(biāo)性指標(biāo)就是人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，這是很多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)。尹艷林認(rèn)為，從“需要”和“可能”兩方面統(tǒng)籌考慮，“十五五”時期我國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)年均5%左右的增長是完全有可能的。針對有效需求不足，尹艷林認(rèn)為，要強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，實施更加積極的宏觀政策，持續(xù)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期，增強(qiáng)宏觀政策取向的一致性。

面對擴(kuò)大內(nèi)需的長期難題，高培勇在演講中重點闡述了“十五五”規(guī)劃建議稿中關(guān)于“投資于物”與“投資于人”緊密結(jié)合的全新表述。高培勇表示，當(dāng)前消費“量增價減”的現(xiàn)象，深層原因正是就業(yè)和收入增長壓力較大導(dǎo)致的預(yù)期轉(zhuǎn)弱。因此，政策不能僅停留在短期刺激，更需通過深化制度改革，增強(qiáng)居民長期的消費能力。

高培勇認(rèn)為，要實現(xiàn)“投資于人”與“投資于物”緊密結(jié)合，一方面需要政府支出在“用之于物”和“用之于人”方面進(jìn)行此減彼增的調(diào)整，另一方面需要推動當(dāng)前社會保障和轉(zhuǎn)移支付制度的改革，著力消除其在覆蓋范圍、待遇水平上的城鄉(xiāng)差異和身份差異，強(qiáng)化其再分配功能。通過建立現(xiàn)代社保與轉(zhuǎn)移支付制度，增強(qiáng)基本公共服務(wù)的均衡性與可及性，這將是未來有為政府更好發(fā)揮作用的核心事項。

針對中國經(jīng)濟(jì)中消費占比不高的長期難題，張斌在演講中系統(tǒng)闡述了擴(kuò)大消費提振內(nèi)需的主要抓手，以及未來消費升級的主要方向。張斌表示，中國過去的消費增長可以說80%以上的變化來自于名義GDP增速的變化。因此，張斌認(rèn)為，短期內(nèi)消費增長最重要的就是把名義GDP增長做上去，名義GDP上升之后，也就意味著居民的收入、政府的稅收、企業(yè)的盈利這三塊都能得以提升，居民收入上升從而使消費跟著提升。

對于如何提升名義GDP，張斌表示，就是要用更大力度的逆周期財政政策和貨幣政策，更充分地降低政策利率和更大幅度的提高政府的支出，從而能夠扭轉(zhuǎn)低物價水平，提高名義GDP增長速度，從而使全社會的大蛋糕做大，各個部門的收入都變得更多。

針對各界關(guān)注的資本市場改革，吳曉求在演講中認(rèn)為，“十五五”時期中國資本市場改革應(yīng)圍繞制度性目標(biāo)、發(fā)展目標(biāo)和國際化目標(biāo)展開。他特別提到，資本市場制度改革的基本目標(biāo)就是讓市場沒有“雷”。吳曉求認(rèn)為，當(dāng)前市場最惡劣的問題就是存在各種“雷”，無論是暴雷還是踩雷，都讓投資者擔(dān)憂不已，沒有“雷”是市場走向公平的起點。

要實現(xiàn)“無雷”目標(biāo)，吳曉求建議，必須建立與之匹配的嚴(yán)厲處罰機(jī)制，通過修改法律，對欺詐上市、虛假信息披露、內(nèi)幕交易等嚴(yán)重違法行為進(jìn)行重罰。他強(qiáng)調(diào)，制度改革的核心在于確保市場透明度和建立嚴(yán)厲威懾，要從過去以行政處罰為主，轉(zhuǎn)向以刑事處罰和民事賠償為主的法律體系，大幅提高違法成本。

熱議新發(fā)展格局，探討中國資產(chǎn)長紅之策

中國資產(chǎn)保持慢牛與長紅，既關(guān)乎產(chǎn)業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展又事關(guān)居民財富福祉。在年會的圓桌論壇中，明明、張瑜、羅志恒、厲克奧博四位嘉賓圍繞“構(gòu)建新發(fā)展格局，助力中國資產(chǎn)慢牛長紅”展開討論。

明明認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與民眾體感存在差異的核心原因，在于名義GDP增速與實際GDP增速之間的缺口，而這一缺口預(yù)計將在2026年基本彌合。對于資本市場的表現(xiàn)，明明表示長期持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為在科技創(chuàng)新驅(qū)動，資本市場改革構(gòu)建對投資者更友好的市場環(huán)境，以及低利率時代居民儲蓄正向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，三重驅(qū)動下的2026年資本市場值得期待。

對于中國資產(chǎn)未來的表現(xiàn)與定位，張瑜在圓桌討論中也表達(dá)了堅定的信心。她認(rèn)為，2025年是中國宏觀經(jīng)濟(jì)路徑轉(zhuǎn)變的元年。在張瑜看來，隨著新舊動能轉(zhuǎn)換的逐步完成，中國資產(chǎn)將從過去的折價修復(fù)至平價，并最終具備“國力溢價” 。最后，張瑜還強(qiáng)調(diào)了“自助者天助”的投資邏輯，認(rèn)為國內(nèi)投資者先建立信心，外資才會錦上添花。

羅志恒在討論中認(rèn)為當(dāng)前仍需要重點關(guān)注房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)對中國經(jīng)濟(jì)的影響。他表示，房地產(chǎn)從2021年到現(xiàn)在持續(xù)調(diào)整，這種調(diào)整導(dǎo)致地方政府可支配財力的減少，從而使得地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能力和積極性受到比較大的影響，因此當(dāng)前需要解決地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、提供公共服務(wù)的能力和積極性不足的問題。

對此，厲克奧博也補(bǔ)充表示，這幾年地方政府收入減少以及要化解存量債務(wù)的壓力，地方政府的財政支出可能是拖累經(jīng)濟(jì)的一個重要原因。

羅志恒建議，由中央政府加大對地方政府的轉(zhuǎn)移支付來彌補(bǔ)房地產(chǎn)調(diào)整周期帶來的土地出讓收入缺口，另外，對于一些因央地事權(quán)、財權(quán)劃分不合理帶來的地方債務(wù)，可以更多通過國債來化解，從而減輕地方政府負(fù)擔(dān)。

直面人口結(jié)構(gòu)變局，擘畫養(yǎng)老新圖景

隨著中國人口老齡化進(jìn)程的加快，養(yǎng)老保障體系面臨的壓力愈加突出。人口結(jié)構(gòu)的變化不僅影響著社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對傳統(tǒng)的養(yǎng)老保障體系提出了新的挑戰(zhàn)。在年會的圓桌討論中，陳文輝、原新、朱友剛和朱俊生四位嘉賓就中國人口結(jié)構(gòu)變局形勢、養(yǎng)老金投資和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展等話題展開深入探討。

原新認(rèn)為，中國人口發(fā)展格局具有高度確定性，當(dāng)前呈現(xiàn)出素質(zhì)優(yōu)良、總量充裕、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、分布合理的新常態(tài)特征。同時，我國現(xiàn)在已經(jīng)到了世界上最低生育率的國家了，但是生育率的回升是一個非常緩慢的過程，因此經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展必須主動適應(yīng)人口的結(jié)構(gòu)性變動，核心是開展一場全面的“適老化革命”。在原新看來，應(yīng)對老齡化社會，需要政府、市場、社會、家庭、個人各方力量團(tuán)結(jié)起來，形成合力，政府是基本養(yǎng)老生活的第一責(zé)任人，而個人則是養(yǎng)老品質(zhì)生活的的第一責(zé)任人，這一理念與多方責(zé)任共擔(dān)的機(jī)制非常重要。

對于應(yīng)對老齡化帶來的挑戰(zhàn)，陳文輝認(rèn)為，應(yīng)對老齡化主要是一個財務(wù)問題，充足的養(yǎng)老金是老年人群充分滿足自身需求的前提。因此，陳文輝表示，需要通過養(yǎng)老金的投資實現(xiàn)資金保值增值收益來滿足養(yǎng)老對資金的需求，同時正是因為有了養(yǎng)老金長期的投資，它會給我們帶來更多的長期資本、耐心資本，這些資本投入到現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，特別是投入到與養(yǎng)老相關(guān)的人工智能、人形機(jī)器人、醫(yī)療設(shè)施、醫(yī)藥等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的發(fā)展又能有力地支撐整個養(yǎng)老體系的建設(shè)，從而形成了一個良好的商業(yè)閉環(huán)。

對此，朱俊生也提及，中國目前私營養(yǎng)老金資產(chǎn)占GDP的比例在10%左右。我們需要多種金融工具和養(yǎng)老金融形成合力，推動現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展，形成良性循環(huán)。

具體到老年人關(guān)注的醫(yī)療健康領(lǐng)域，朱友剛介紹了近年來商業(yè)健康保險的最新探索，一方面，商業(yè)保險為失能和半失能的老年人做保障，做好老年最急需的長期護(hù)理保險，另一方面，商業(yè)保險針對慢性病長期用藥老年人，協(xié)助國家醫(yī)保管理好、服務(wù)好長期用藥的那一批人群，提供用好藥，精準(zhǔn)用藥和實時用藥保障。

匯聚智識 服務(wù)發(fā)展 騰訊財經(jīng)愿景思享庫正式啟航

每一次科技產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)變革的背后都離不開思想的力量。面對當(dāng)前復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)格局，面對新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃興起，面對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深刻變革，我們比任何時候都更加需要深度的思考、前瞻的洞察和集體的智慧。為此，騰訊財經(jīng)發(fā)起成立“愿景思享庫”，旨在鏈接這個時代最為優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)學(xué)者，為他們搭建思想交流平臺，為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展去尋找新的動能，為全球經(jīng)濟(jì)的治理貢獻(xiàn)中國方案。

在本次年會的最后，騰訊財經(jīng)“愿景思享庫”正式宣布成立。騰訊新聞運(yùn)營總經(jīng)理黃晨霞，騰訊新聞副總編輯王舒懷與參與年會的嘉賓共同登臺見證了“愿景思享庫”的正式啟航。思想的火花需要被延續(xù)，智慧的交響更應(yīng)被沉淀，秉持匯聚智識、服務(wù)發(fā)展的初心愿景，騰訊財經(jīng)“愿景思享庫”正式揚(yáng)帆。