萬科2025年三季度報告中營業(yè)外支出從2024年的14億元大幅增長到23億元，大幅增加了61.52%，主要原因歸結(jié)于違約金、滯納金增加。

營業(yè)外支出增加的原因

營業(yè)外支出的大幅增加，是萬科當(dāng)前面臨巨大經(jīng)營和流動性壓力的一個側(cè)面反映。滯納金的產(chǎn)生通常與未按合同約定時間支付款項有關(guān)。這背后可能涉及以下幾點：

? 流動性緊張：盡管在股東支持下按期償還了公開市場債務(wù)，但公司在支付其他經(jīng)營性款項時可能面臨較大資金壓力，導(dǎo)致延遲支付而產(chǎn)生滯納金。

? 資產(chǎn)處置與合同糾紛：有報道提及，萬科存在因資產(chǎn)交易、股權(quán)糾紛等產(chǎn)生的合同糾紛訴訟，此類事項也可能導(dǎo)致相關(guān)的違約金或賠償金支出，從而推高營業(yè)外支出。

結(jié)合整體業(yè)績看問題

營業(yè)外支出的增加需要放在公司整體業(yè)績下滑的大背景下來看。2025年前三季度，萬科歸母凈利潤為-280.16億元，同比下降56.14%。虧損的主要原因包括：

? 主營業(yè)務(wù)下滑：房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模和毛利率下降。

? 大額資產(chǎn)減值：計提了約94億元的各類減值準(zhǔn)備，其中主要是存貨跌價準(zhǔn)備。

? 投資虧損：聯(lián)合營項目虧損導(dǎo)致投資收益大幅下降。

因此，營業(yè)外支出的增加是萬科在行業(yè)深度調(diào)整期所面臨的一系列困難中的一個具體表現(xiàn)。

更多觀察視角

除了關(guān)注營業(yè)外支出的具體數(shù)字，理解萬科的現(xiàn)狀還可以參考以下幾個方面：

? 化債進展與股東支持：為應(yīng)對債務(wù)壓力，萬科的大股東深圳市地鐵集團（深鐵）提供了持續(xù)的流動性支持。截至2025年10月30日，深鐵已累計向萬科提供超過291億元的股東借款，這對于維持萬科公開市場債務(wù)的按期償付起到了關(guān)鍵作用。

? 管理層與架構(gòu)調(diào)整：2025年以來，萬科經(jīng)歷了董事長變更以及組織架構(gòu)的精簡調(diào)整，旨在集中資源、降低成本，以應(yīng)對當(dāng)前的挑戰(zhàn)。