?——【·前言·】——?

據(jù)《亞洲時(shí)報(bào)》12月17日?qǐng)?bào)道，此前印度方面公布數(shù)據(jù)，在2025-2026財(cái)年第2季度實(shí)現(xiàn)了8.2%的GDP增長(zhǎng)，創(chuàng)近六個(gè)季度新高。

然而，資本對(duì)此并不買賬，僅12月前兩周，外國(guó)投資者就從印度股市瘋狂撤走179.55億盧比，全年累計(jì)出逃資金高達(dá)1.6萬億盧比。

?——【·喜報(bào)刷屏背后·】——?

12月的南亞次大陸，印度經(jīng)濟(jì)圈正上演著一出荒誕大戲。印度商工部在12月初高調(diào)宣布，2025-2026財(cái)年第二季度，本國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比暴漲8.2%，這一數(shù)字不僅創(chuàng)下近六個(gè)季度以來的最高紀(jì)錄，更讓莫迪政府的“印度崛起”口號(hào)顯得底氣十足。

然而國(guó)際資本的反應(yīng)，卻給這場(chǎng)慶功宴澆了一頭冷水。《亞洲時(shí)報(bào)》12月17日的報(bào)道清晰顯示，就在印度GDP數(shù)據(jù)公布后不久，外國(guó)投資者開始以驚人速度撤離印度股市，僅12月前兩周，撤走的資金就達(dá)到179.55億盧比，算上此前的持續(xù)流出，全年累計(jì)出逃資金已高達(dá)1.6萬億盧比。

這種“數(shù)據(jù)越好看，資本越跑路”的反?，F(xiàn)象，徹底撕碎了印度經(jīng)濟(jì)的繁榮假象——那些被官方反復(fù)吹捧的增長(zhǎng)數(shù)字，在真金白銀的投票面前，終究成了站不住腳的空話。

要知道資本從來都是最精明的“逐利獵手”，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)若真如宣傳般強(qiáng)勁，它們只會(huì)像聞到血腥味的鯊魚一樣蜂擁而入。

可現(xiàn)在全球投資者卻集體用腳投票，這背后藏著的，正是對(duì)印度GDP數(shù)據(jù)真實(shí)性的深度質(zhì)疑。畢竟紙面上的增長(zhǎng)再耀眼，也抵不過現(xiàn)實(shí)中越來越不值錢的盧比，更掩不住印度經(jīng)濟(jì)根基的千瘡百孔。

?——【·匯率戳破謊言·】——?

GDP報(bào)表可以摻水，但匯率市場(chǎng)從來不會(huì)撒謊。2025年的印度盧比，堪稱亞洲貨幣市場(chǎng)的“跳水冠軍”。

12月2日當(dāng)天，盧比兌美元匯率一度跌破90的重要心理關(guān)口，最低觸及90.058的歷史新低，逼得印度儲(chǔ)備銀行緊急入場(chǎng)拋售美元干預(yù)，才勉強(qiáng)止住跌勢(shì)。從全年表現(xiàn)來看，盧比兌美元匯率已累計(jì)下跌5%，毫無懸念地成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。

這種增速與幣值的極限背離，早已給出最直白的答案：印度8.2%的GDP增長(zhǎng)，大概率是一場(chǎng)脫離經(jīng)濟(jì)基本面的數(shù)字游戲。從金融邏輯來看，匯率本質(zhì)上就是一個(gè)國(guó)家主權(quán)信用的價(jià)格，盧比的持續(xù)潰敗，等同于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)印度經(jīng)濟(jì)實(shí)力的集體降級(jí)。

更扎心的是，盧比貶值幅度已接近GDP名義增量，這意味著印度辛辛苦苦“算”出來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在換算成國(guó)際購(gòu)買力后幾乎被完全抵消。有分析測(cè)算，這8%的增長(zhǎng)里，至少八成都是沒有實(shí)際價(jià)值的水分，所謂的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，不過是本幣貶值下的虛幻泡影。

對(duì)印度而言，貨幣貶值帶來的痛苦是實(shí)打?qū)嵉?。作為一個(gè)高度依賴進(jìn)口的國(guó)家，盧比不值錢直接導(dǎo)致進(jìn)口成本飆升，大到工業(yè)設(shè)備、能源資源，小到日常消費(fèi)品，價(jià)格都在輪番上漲。

原本計(jì)劃用于發(fā)展制造業(yè)的資金，不得不更多地投入到進(jìn)口支付中，形成“越增長(zhǎng)越逆差，越逆差幣值越跌”的惡性循環(huán)——2025年9月，印度商品貿(mào)易逆差已飆升至321.5億美元，創(chuàng)下13個(gè)月以來的新高，這又反過來進(jìn)一步加劇了盧比的貶值壓力。

?——【·統(tǒng)計(jì)套路深·】——?

印度GDP數(shù)據(jù)水分大，其實(shí)早有“傳統(tǒng)藝能”，這一切的根源，要追溯到2015年那場(chǎng)備受爭(zhēng)議的GDP核算方法改革。

當(dāng)時(shí)印度政府以“與國(guó)際接軌”為名，將大量原本處于灰色地帶的非正式經(jīng)濟(jì)納入統(tǒng)計(jì)范圍，更讓人瞠目結(jié)舌的是，連農(nóng)村地區(qū)用來燒火、施肥的牛糞，都被官方賦予了“經(jīng)濟(jì)價(jià)值”，堂而皇之地塞進(jìn)了GDP報(bào)表。

這種修改統(tǒng)計(jì)口徑的操作，表面上是完善核算體系，實(shí)則就是通過擴(kuò)大統(tǒng)計(jì)范圍強(qiáng)行撐大數(shù)字，把底層民眾的生存本能，包裝成了現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。

可牛糞終究換不來外匯，也撐不起高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，更無法在全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中為印度提供支撐。當(dāng)其他國(guó)家都在比拼半導(dǎo)體算力、新能源技術(shù)的時(shí)候，印度卻在鉆研如何把畜牧業(yè)副產(chǎn)品的產(chǎn)值算得更漂亮，這種自欺欺人的做法，注定無法帶來真正的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

國(guó)際社會(huì)早已看穿了這套把戲。國(guó)際貨幣基金組織在最新的“數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)倡議”評(píng)估中，直接將印度GDP等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)據(jù)質(zhì)量評(píng)為“C”級(jí)，這一評(píng)級(jí)在該體系中僅高于最低等級(jí)，直白地表達(dá)了對(duì)其數(shù)據(jù)真實(shí)性的不信任。

更關(guān)鍵的是，這種缺乏含金量的增長(zhǎng)根本無法解決印度的實(shí)際問題——莫迪政府曾承諾讓制造業(yè)占GDP的比重達(dá)到25%，可十多年過去，這一比例不僅沒有提升，反而跌至14.3%，遠(yuǎn)低于承諾目標(biāo)。沒有堅(jiān)實(shí)的工業(yè)基礎(chǔ)，所謂的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不過是空中樓閣。

?——【·結(jié)語·】——?

歷史早已證明，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)崛起，從來不是靠統(tǒng)計(jì)技巧堆砌出來的，而是靠堅(jiān)實(shí)的工業(yè)基礎(chǔ)、完善的產(chǎn)業(yè)體系和穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。印度若不能正視自身問題，繼續(xù)沉迷于數(shù)字游戲，只會(huì)在“大國(guó)夢(mèng)”的道路上越走越偏，而那些逃離的外資，或許再也不會(huì)回頭。