剛從沐曦上市的資本饕鬄盛宴中爆賺超200億賬面財(cái)富的葛衛(wèi)東，又出手了。

12月18日，葛衛(wèi)東投資了被譽(yù)為“物理AI第一股”的五一視界。這位著名牛散、私募大佬投資五一視界，是因?yàn)樵阢尻厣腺嵦嗔耍蚤_(kāi)始到處“撒錢(qián)”？

當(dāng)然不是！

作為上?；煦缤顿Y的創(chuàng)始人，葛衛(wèi)東是資本市場(chǎng)的老司機(jī)。他在股票市場(chǎng)的投資涵蓋A股，港股，美股等，聚焦于TMT，先進(jìn)制造、醫(yī)藥、新興消費(fèi)等領(lǐng)域。

他和旗下混沌投資在股票市場(chǎng)的出手遵循這樣的原則——增長(zhǎng)是永遠(yuǎn)的主題。“公司所處的賽道是否能持續(xù)成長(zhǎng)，是否有足夠大的空間，是投資的首要問(wèn)題。確定賽道以后，我們著重分析公司在賽道中所處的位置和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)投資“偉大的變化”?？萍歼M(jìn)步與社會(huì)發(fā)展，使得人的生活方式和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式發(fā)生巨大改變，帶來(lái)一些行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，“我們應(yīng)察覺(jué)這些變化所衍生出的投資機(jī)會(huì)”。

對(duì)標(biāo)以上“葛氏投資”規(guī)則，我們來(lái)看看他投資的沐曦：

賽道空間和增長(zhǎng)速度：被譽(yù)為國(guó)產(chǎn)GPU第二股的沐曦所處的GPU賽道，弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，中國(guó)GPU市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的1425億元躍升至2029年的1.34萬(wàn)億元，2025-2029年的CAGR高達(dá)53.7%。而《中國(guó)制造2025》提出，2025年集成電路內(nèi)需市場(chǎng)自制率目標(biāo)達(dá)70%。市場(chǎng)高需求+政策紅利，造就了國(guó)產(chǎn)GPU巨大的市場(chǎng)空間和高增長(zhǎng)。

葛衛(wèi)東2022年7月首次投資沐曦，2025年2月和3月通過(guò)兩次增資突擊入股，獲得6.73%（上市后）的股權(quán)。按沐曦12月17日收盤(pán)價(jià)829.9元/股計(jì)，其持有的股份賬面價(jià)值223.56億元，剔除掉他的投資成本，賬面回報(bào)超200億元。

公司位置和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：沐曦和摩爾線程被譽(yù)為國(guó)產(chǎn)GPU雙星，中國(guó)的英偉達(dá)。沐曦創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)出身于AMD，此前開(kāi)發(fā)過(guò)大量成熟的GPU，經(jīng)驗(yàn)豐富，確保了龐大的研發(fā)投入（10億級(jí)）能有穩(wěn)定的產(chǎn)品產(chǎn)出，這些產(chǎn)品針對(duì)數(shù)據(jù)中心和高性能計(jì)算設(shè)計(jì)，能實(shí)現(xiàn)全棧自研，覆蓋從指令集、架構(gòu)、IP到軟件棧的完整鏈條。

截至2024年底，沐曦GPU累計(jì)銷量已超2.5萬(wàn)顆，在國(guó)家級(jí)智算平臺(tái)及運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)中實(shí)現(xiàn)規(guī)?；渴稹ｃ尻氐臓I(yíng)收從2022年42.64萬(wàn)元，飆升至2024年的7.43億元。

更重要的是，以沐曦和摩爾線程為代表的國(guó)產(chǎn)GPU，將助力中國(guó)乃至全球AI市場(chǎng)的爆發(fā)增長(zhǎng)，讓中國(guó)的大模型、智能體、人形機(jī)器人等產(chǎn)品裝上“中國(guó)芯”，加速進(jìn)入物理AI時(shí)代，給中國(guó)乃至全球人們的生活和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)“偉大的變化”。

按照葛氏投資規(guī)則來(lái)看五一視界，亮點(diǎn)不少：

賽道空間和增長(zhǎng)速度：五一視界所處的物理AI賽道空間比GPU更為龐大。英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛斷言，下一波AI的浪潮是物理AI。當(dāng)AI深度嵌入制造、交通、能源、物流等實(shí)體產(chǎn)業(yè)，并成為驅(qū)動(dòng)現(xiàn)實(shí)世界運(yùn)行的基礎(chǔ)能力時(shí)，物理AI的價(jià)值空間可能達(dá)到50萬(wàn)億美元量級(jí)。就拿大家耳熟能詳?shù)娜诵螜C(jī)器人市場(chǎng)來(lái)看，摩根斯坦利的報(bào)告認(rèn)為，人形機(jī)器人市場(chǎng)到2050年市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)5萬(wàn)億美元。

公司位置和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：物理AI要真正落地，需要三大核心要素“合成數(shù)據(jù)—空間智能模型—仿真訓(xùn)練平臺(tái)”。作為全球少數(shù)具備PhysicalAI三要素及完整產(chǎn)品體系的公司，五一視界已成物理AI基礎(chǔ)設(shè)施的核心構(gòu)建者。

更重要的是，五一視界不止技術(shù)和平臺(tái)厲害，還在19個(gè)國(guó)家及地區(qū)，服務(wù)了超1000家企業(yè)客戶，涵蓋城市、園區(qū)、鄉(xiāng)村、水利、水務(wù)、工業(yè)、能源、房地產(chǎn)、醫(yī)療、教育等超十個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，是中國(guó)PhysicalAI（物理AI）行業(yè)唯一能提供全鏈路解決方案的公司。這能讓葛衛(wèi)東相信五一視界不是在講故事。

像葛衛(wèi)東這樣的私募大佬，基本不會(huì)投資一家只有先進(jìn)技術(shù)理念和產(chǎn)品而沒(méi)有規(guī)模收入的公司。據(jù)招股書(shū)，五一視界的營(yíng)收從2022年的1.7億元增長(zhǎng)至2024年的2.87億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30.02%。2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5382萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)62%。

據(jù)了解，五一視界本輪港股上市募集到葛衛(wèi)東等投資人的錢(qián)（7.31-8.41億港元）后，一方面繼續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦51Aes、51Sim、51Earth三大核心業(yè)務(wù)進(jìn)行研發(fā)升級(jí)和產(chǎn)品矩陣擴(kuò)容，夯實(shí)物理AI第一股的地位；一方面進(jìn)行全球擴(kuò)張，加強(qiáng)全球市場(chǎng)拓展與生態(tài)合作，形成國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大市場(chǎng)，做大營(yíng)收規(guī)模。