超級(jí)新股摩爾線程剛上市就搞出個(gè)大新聞，75億募集資金拿去買理財(cái)，直接引發(fā)股價(jià)單日暴跌19%，收跌13.41%，接著又跌6.13%。

這事兒看著是個(gè)例，其實(shí)暴露了A股現(xiàn)在的大問(wèn)題。

新股募資不投主業(yè)去理財(cái)，這操作本身就挺迷的。

投資者拿錢支持你發(fā)展，結(jié)果你把錢存銀行吃利息。

這種事兒放以前可能沒(méi)人在意，但現(xiàn)在市場(chǎng)敏感得很。

這波暴跌不是孤立事件，看看最近的市場(chǎng)，AI概念股漲上天，其他股票跌成狗。

資金全往少數(shù)幾只股票里擠，這正常嗎？肯定不正常。

機(jī)構(gòu)資金現(xiàn)在像著了魔一樣，都往所謂的"共識(shí)池"里扎。

什么是共識(shí)池？說(shuō)白了就是大家都覺(jué)得好的股票，不管估值多高都往里沖。

摩爾線程這事兒，就是戳破了這種共識(shí)的脆弱性。

本來(lái)想這只是新股的問(wèn)題，后來(lái)發(fā)現(xiàn)不對(duì)。

整個(gè)機(jī)構(gòu)圈子都在玩這套，公募基金考核機(jī)制逼著基金經(jīng)理必須買熱門股，不買就落后同行，飯碗都保不住。

險(xiǎn)資按理說(shuō)應(yīng)該是長(zhǎng)期資金，現(xiàn)在也跟著湊熱鬧。

2025年預(yù)計(jì)新增5000億入市，結(jié)果大部分都通過(guò)ETF流向了大盤權(quán)重股。

政策引導(dǎo)買藍(lán)籌，結(jié)果變成了新的抱團(tuán)。

量化資金更夸張，現(xiàn)在成了市場(chǎng)主力。

以前是另類配置，現(xiàn)在高凈值客戶都把它當(dāng)標(biāo)配。

這些算法每天高換手交易，把市場(chǎng)搞得更不穩(wěn)定。

機(jī)構(gòu)之間現(xiàn)在不搞價(jià)值發(fā)現(xiàn)了，就互相交易。

你買我的我買你的，把股價(jià)推上去，看著熱鬧，其實(shí)都是泡沫。

真正看產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的資金越來(lái)越少。

這時(shí)候美股那邊又開(kāi)始鬧事，美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)要降息但態(tài)度強(qiáng)硬，日本央行還要加息。

這些消息傳到A股，AI概念股立馬跟著跌。

更奇怪的是，科技股這種高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，居然和金銀這種避險(xiǎn)資產(chǎn)一起漲。

以前的經(jīng)濟(jì)周期分析框架完全不管用了。

美元霸權(quán)受挑戰(zhàn)，算力成了新的爭(zhēng)奪焦點(diǎn)，這定價(jià)體系不亂才怪。

散戶現(xiàn)在特別被動(dòng)，買理財(cái)產(chǎn)品、ETF，結(jié)果錢都被間接投進(jìn)AI概念股。

想不參與都不行，資金被強(qiáng)行綁定。

公募基金考核機(jī)制是個(gè)大問(wèn)題，以前考核規(guī)模，現(xiàn)在改考核客戶長(zhǎng)期盈虧。

聽(tīng)起來(lái)挺好，結(jié)果逼得基金經(jīng)理更不敢冒險(xiǎn)。

都去買大家公認(rèn)的熱門股，誰(shuí)也不想當(dāng)出頭鳥。

寒武紀(jì)現(xiàn)在占了公募基金總市值的1.6%，快趕上2020年茅臺(tái)抱團(tuán)最瘋狂的時(shí)候了。

從"喝酒吃藥"到"AI算力"，換湯不換藥，還是那個(gè)抱團(tuán)套路。

險(xiǎn)資入市本來(lái)是好事，長(zhǎng)期資金能穩(wěn)定市場(chǎng)。

但6月末險(xiǎn)資持有ETF超2500億份，全盯著滬深300和科創(chuàng)板。

說(shuō)是分散風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果又扎堆了。

這些本該引領(lǐng)價(jià)值投資的錢，現(xiàn)在成了跟風(fēng)者。

量化資金更別提了，以前主觀多頭基金經(jīng)理還能逆勢(shì)布局，現(xiàn)在鮑無(wú)可這些老將都離職了。

量化策略成了主流，高換手加劇短期博弈，市場(chǎng)越來(lái)越像賭場(chǎng)。

普通投資者現(xiàn)在沒(méi)多少選擇。

錢放銀行貶值，買基金被投向AI概念，自己炒股又斗不過(guò)機(jī)構(gòu)。

這種"無(wú)差別綁定"太嚇人了，現(xiàn)在市場(chǎng)兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最要命，一是非AI板塊沒(méi)人關(guān)注，流動(dòng)性快枯竭了，二是AI概念這波炒作一旦退潮，后果不堪設(shè)想。

就像沖浪，浪大的時(shí)候看著刺激，退潮了就知道誰(shuí)在裸泳。

全球資本現(xiàn)在像浪涌一樣流動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)政策變一下，日本央行動(dòng)一動(dòng)，資金就到處跑。

A股就像沙灘上的沖浪者，一會(huì)兒被推上岸，一會(huì)兒被卷下去。

怎么打破這個(gè)"共識(shí)內(nèi)卷"？得讓資金回到價(jià)值創(chuàng)造上來(lái)。

光靠講故事炒概念不行，最終還得看企業(yè)能不能賺錢。

監(jiān)管也得想想辦法，不能眼睜睜看著機(jī)構(gòu)抱團(tuán)把市場(chǎng)搞畸形。

摩爾線程這事兒就是個(gè)鏡子。

募資不投主業(yè)去理財(cái)，說(shuō)明企業(yè)自己可能都對(duì)業(yè)務(wù)沒(méi)信心。

本來(lái)想A股能走出獨(dú)立行情，后來(lái)發(fā)現(xiàn)太難了。

美股AI殺估值，港股跟著跌，A股AI概念能獨(dú)善其身？不太現(xiàn)實(shí)。

從"宏大敘事"到"商業(yè)現(xiàn)實(shí)"，估值回歸是早晚的事。

2030年全球算力要到16ZFLOPS，這預(yù)期聽(tīng)著挺振奮。

但現(xiàn)在企業(yè)盈利跟不上，光靠概念支撐股價(jià)，就像蓋房子不打地基，早晚得塌。

散戶想破局其實(shí)挺難，理財(cái)產(chǎn)品、ETF把大家的錢捆在一起往AI概念里扔。

想不被裹挾都難，除非徹底離開(kāi)市場(chǎng)。

市場(chǎng)生態(tài)要重構(gòu)，得讓價(jià)值發(fā)現(xiàn)型資金回來(lái)。

機(jī)構(gòu)別老想著抱團(tuán)取暖，多看看企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)。

監(jiān)管也得優(yōu)化引導(dǎo)，別讓政策好心辦壞事。

現(xiàn)在的A股有點(diǎn)像在鋼絲上走路，一方面要發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)，另一方面又不能讓泡沫吹太大。

平衡好戰(zhàn)略稀缺性和商業(yè)現(xiàn)實(shí)，這才是長(zhǎng)久之計(jì)。

全球流動(dòng)性收緊加上AI泡沫退潮，這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)碰一起，后果不堪設(shè)想。

散戶朋友們可得小心，別真成了被浪拍在沙灘上的人。

史上最扭曲牛市的說(shuō)法不是開(kāi)玩笑，機(jī)構(gòu)資金在考核機(jī)制和政策引導(dǎo)下，形成一個(gè)個(gè)"共識(shí)池"。

大家都在里面轉(zhuǎn)圈，最后誰(shuí)也賺不到錢，除了那些跑得快的。

重建"價(jià)值創(chuàng)造"導(dǎo)向的資金邏輯，這才是A股該走的路。

別再讓摩爾線程這樣的事兒重演，也別讓機(jī)構(gòu)抱團(tuán)毀了整個(gè)市場(chǎng)生態(tài)。

看著摩爾線程連續(xù)下跌的K線，心里真不是滋味。

本來(lái)該支持科技創(chuàng)新的錢，變成了理財(cái)資金，本來(lái)該價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)，變成了追漲殺跌的散戶。

這市場(chǎng)，真該好好反思了。