經(jīng)歷年報難產(chǎn)、銀行債務(wù)違約、銀行賬戶凍結(jié)、監(jiān)管警示……2025年12月22日，錫林郭勒盟羊羊牧業(yè)股份有限公司（簡稱“羊羊股份”）將終止新三板掛牌，為其七年資本市場征程畫上句號。從2018年掛牌、2019年躋身創(chuàng)新層的快速崛起，到2024年上半年凈利急轉(zhuǎn)直下、2025年因股價低迷被降層的身陷囹圄，羊羊股份的經(jīng)歷也給予了其他從業(yè)者在戰(zhàn)略布局、資金鏈管理等方面的更多思考。

股票12月22日摘牌

2025年11月21日，因未披露2024年年報，羊羊股份被全國股轉(zhuǎn)公司決定終止股票掛牌。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)復(fù)核實施細(xì)則》規(guī)定，公司對終止掛牌決定存在異議的，應(yīng)當(dāng)在收到終止掛牌決定或者全國股轉(zhuǎn)公司公告發(fā)布之日起5個交易日內(nèi)向全國股轉(zhuǎn)公司提交復(fù)核申請。然而，截至復(fù)核期限屆滿，羊羊股份也未提出復(fù)核申請。

2025年12月8日起，羊羊股份復(fù)牌并進(jìn)入摘牌整理期，摘牌整理期為10個交易日，股票于2025年12月22日終止掛牌。恢復(fù)交易期間，全國股轉(zhuǎn)公司對公司股票進(jìn)行特殊標(biāo)識，證券簡稱變更為“摘牌羊羊”，交易方式為集合競價交易。

羊羊股份表示，公司將努力做好與股東的解釋溝通工作，妥善解決投資者訴求，保障股東依法查閱公司財務(wù)會計報告等知情權(quán)，保障股東的合法權(quán)益。公司股票終止掛牌后公司股票的登記、轉(zhuǎn)讓、管理等事宜將嚴(yán)格按照《中華人民共和國公司法》、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)規(guī)則及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司北京分公司相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如股票終止掛牌時公司股東人數(shù)超過200人，將進(jìn)入全國股轉(zhuǎn)公司設(shè)立的摘牌證券非公開電子化轉(zhuǎn)讓服務(wù)專區(qū)轉(zhuǎn)讓，并履行非上市公眾公司公司治理、信息披露等義務(wù)；如股票未進(jìn)入專區(qū)但后續(xù)公司股東人數(shù)超過200人，將遵守《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》《關(guān)于加強非上市公眾公司監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》等規(guī)定，履行公司治理、信息披露等有關(guān)義務(wù)；如向特定對象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計超過200人，或者股東超過200人后向特定對象發(fā)行股票，將報中國證監(jiān)會注冊。

七年興衰路

七年時間，從登陸新三板、進(jìn)入創(chuàng)新層、降至基礎(chǔ)層，再到被終止掛牌，羊羊股份經(jīng)歷了什么？

官網(wǎng)資料顯示，羊羊股份成立于2013年，注冊資本7847萬元，位于內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗，主營蘇尼特羊肉與草原牛肉生冷、熟制系列產(chǎn)品，擁有蘇尼特羊生態(tài)原產(chǎn)地產(chǎn)品保護(hù)認(rèn)證，也是“錫林郭勒羊肉”地理標(biāo)志產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，旗下“吉羊羊”系列產(chǎn)品被評定為“內(nèi)蒙古名牌產(chǎn)品”“內(nèi)蒙古名優(yōu)特農(nóng)畜產(chǎn)品”。

2018年1月22日，羊羊股份在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌，并于2019年5月27日進(jìn)入新三板創(chuàng)新層。這兩年，羊羊股份成長迅速。其中，在2018年，羊羊股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.7億元，同比增長158.87%；實現(xiàn)凈利潤339.93萬元，同比增長1.55%。2019年，羊羊股份實現(xiàn)營業(yè)收入3.63億元，同比增長34.25%；實現(xiàn)凈利潤1758.37萬元，同比增長417.27%。

步入創(chuàng)新層的次年，羊羊股份營業(yè)收入和凈利潤雙雙回落，分別同比下降19.24%和37.09%，公司將原因主要歸結(jié)于受新冠疫情影響，市場變化復(fù)雜。此后，羊羊股份的年度業(yè)績時漲時跌，并不穩(wěn)定。2023年，公司營業(yè)收入、凈利潤迎來3.80億元、2148.70萬元的新高峰。不曾想，這也是羊羊股份披露的最后一份年報。

2024年上半年，羊羊股份業(yè)績大變臉，雖然營業(yè)收入同比增長195.04%至1.98億元，但凈利潤虧損4003.14萬元，同比大幅下滑12060.73%。公司表示，凈利潤減少主要是因銷售成本及費用增加、計提存貨減值增加所致。此份半年報還出現(xiàn)了上年同期不曾有的資產(chǎn)減值損失1776.23萬元，主要原因系下游市場需求量及價格自2月后持續(xù)下滑，牛羊肉市場整體價格降至近10年低點，導(dǎo)致公司存貨面臨貶值風(fēng)險，公司計提了相應(yīng)存貨跌價準(zhǔn)備。

業(yè)績虧損之余，股價也走向低迷。2024年11月28日，羊羊股份宣布，公司股票已連續(xù)60個交易日（不含停牌日）每日收盤價均低于每股面值。因相關(guān)情況已觸發(fā)《分層辦法》規(guī)定的降層情形，2025年1月22日起，羊羊股份被全國股轉(zhuǎn)公司從創(chuàng)新層調(diào)入基礎(chǔ)層。

經(jīng)營與資本市場雙失意，羊羊股份萌生退意。2025年3月17日，羊羊股份公告稱，基于所在行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及自身戰(zhàn)略發(fā)展的整體規(guī)劃考慮，為更好地實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展和中長期發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)公司及全體股東利益最大化，經(jīng)充分溝通與慎重考慮，公司擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請股票終止掛牌，并按照全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的規(guī)定履行相關(guān)申請和審核手續(xù)。

4月28日，原本預(yù)約在這一天披露年報的羊羊股份，并未如約發(fā)布2024年年報。而據(jù)其持續(xù)督導(dǎo)主辦券商開源證券的了解，此次羊羊股份年報難產(chǎn)的原因在于“公司經(jīng)營困難，資金鏈斷裂，無力支付員工工資，財務(wù)人員不穩(wěn)定，審計工作無法開展”。

債券違約一度累計近15億元

根據(jù)公告，截至2025年4月11日，羊羊股份共有10筆債券違約，涉及郵儲銀行呼和浩特分行、上海浦東發(fā)展銀行呼和浩特分行、中國銀行股份有限公司呼和浩特市新華支行、中國銀行股份有限公司、蒙商銀行錫林郭勒分行、華夏銀行股份有限公司呼和浩特烏蘭察布路支行、內(nèi)蒙古銀行股份有限公司鄂爾多斯東街支行、呼和浩特市賽罕蒙銀村鎮(zhèn)銀行、呼和浩特市賽罕金谷村鎮(zhèn)銀行9家銀行，未按照合同約定償還的借款累計近15億元。

羊羊股份表示，公司因助保貸政策中斷、市場下跌、固投建設(shè)等多重因素交織影響，使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入不足以彌補現(xiàn)金流出，造成在多家銀行貸款逾期的嚴(yán)峻困境，經(jīng)營遇到前所未有的困難，未能按期償還本金及利息。

與此同時，因債權(quán)案件，羊羊股份部分銀行賬戶也被凍結(jié)。其中，2025年4月1日，羊羊股份發(fā)現(xiàn)中國農(nóng)業(yè)銀行蘇尼特右旗支行、中國銀行二連浩特市分行蘇尼特右旗支行賬戶被凍結(jié)，凍結(jié)金額為1032.28萬元。凍結(jié)原因在于羊羊股份與中國銀行股份有限公司呼和浩特市新華支行公證債權(quán)一案，呼和浩特市森和公證處作出的公證書已發(fā)生法律效力，申請執(zhí)行人向法院申請強制執(zhí)行。

6月16日，羊羊股份又發(fā)現(xiàn)公司及子公司內(nèi)蒙古羊羊牧業(yè)銷售有限責(zé)任公司（以下簡稱“銷售公司”）多個銀行賬戶被新增凍結(jié)，凍結(jié)金額約312.72萬元。凍結(jié)原因在于蒙商銀行股份有限公司錫林郭勒分行與公司、周勇、劉慧茹、銷售公司金融借款合同糾紛一案，錫林浩特市人民法院作出的民事調(diào)解書已發(fā)生法律效力。申請執(zhí)行人向法院申請強制執(zhí)行。

不健康的資金狀況也拖累了羊羊股份的生產(chǎn)經(jīng)營。公司曾坦言，部分銀行停貸并訴訟請求清償債務(wù)，導(dǎo)致公司經(jīng)營資金困難，對公司信用造成負(fù)面影響。銀行賬戶被凍結(jié)，導(dǎo)致相關(guān)賬戶不能對外付款，也對公司生產(chǎn)經(jīng)營和資金使用產(chǎn)生不利影響。

因信息披露違規(guī)被警示

值得注意的是，上述4月的兩份公告為補發(fā)公告，這也代表著其信息披露并不及時。雖然羊羊股份將原因歸結(jié)于公司相關(guān)人員的疏漏，但相關(guān)行為并未躲過監(jiān)管部門的關(guān)注。

2025年8月25日，針對公司未按規(guī)定披露2024年年報、未及時披露重大債務(wù)違約、未及時披露銀行賬戶被凍結(jié)的情況，內(nèi)蒙古證監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于對錫林郭勒盟羊羊牧業(yè)股份有限公司及周勇、烏嫩采取出具警示函措施的決定》。

內(nèi)蒙古證監(jiān)局指出，經(jīng)查，2024年至2025年，羊羊股份發(fā)生多筆債務(wù)違約。2024年7月20日、2024年9月7日、2025年1月17日單筆違約金額為2500萬元、2000萬元、3000萬元，分別占2023年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的13.48%、10.78%、16.18%。2025年4月1日，羊羊股份發(fā)現(xiàn)其基本存款賬戶、專用存款賬戶被司法凍結(jié)。然而，羊羊股份均未及時披露上述情況，直至2025年4月11日才予以補充披露。

內(nèi)蒙古證監(jiān)局認(rèn)為，前述行為違反了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》《非上市公眾公司信息披露管理辦法》的規(guī)定。而公司董事長兼董事會秘書周勇未按照有關(guān)規(guī)定忠實、勤勉履行職責(zé)，對三項違規(guī)行為均負(fù)有責(zé)任；公司時任董事會秘書烏嫩（任職時間為2020年1月6日至2024年11月29日）未按照有關(guān)規(guī)定忠實、勤勉履行職責(zé)，對未及時披露重大債務(wù)違約的違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任。故而對羊羊股份及周勇、烏嫩采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案，同時提示相關(guān)責(zé)任主體應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，加強法律法規(guī)學(xué)習(xí)，依法依規(guī)履行信息披露義務(wù)，確保信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時。

計劃啟動羊肉小餐飲自救

公司為何會在資金困境中越陷越深？羊羊股份表示，公司現(xiàn)狀的主要成因來自多個方面。一是近兩年受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和進(jìn)口肉沖擊，成本與售價大幅倒掛，國內(nèi)牛羊行業(yè)全面虧損，庫存產(chǎn)品跌價嚴(yán)重；二是公司2022年開工建設(shè)的肉羊養(yǎng)殖項目已投入資金9500余萬元，占用公司大量流動資金，加大經(jīng)營壓力；三是自治區(qū)政府出臺牛羊助保貸政策，本意是一項利好肉牛肉羊產(chǎn)業(yè)的金融扶持政策，公司貸款9000萬元，還款3000萬元，庫存貨物全部質(zhì)押，旗政府和公司繳納保證金1400萬元。政策被叫停后，政策中斷善后問題未能解決，助保貸中斷，導(dǎo)致中行貸款全面逾期，引發(fā)日信集團(tuán)委貸郵儲銀行貸款逾期。征信異常后，融資渠道全部堵塞，對日常生產(chǎn)經(jīng)營活動造成了嚴(yán)重打擊，商超、部隊采購等一批重要客戶的訂單業(yè)務(wù)，被迫停滯或縮減規(guī)模。

不過，羊羊股份也指出，隨著國家對進(jìn)口肉的政策調(diào)控，市場正在積極好轉(zhuǎn)，結(jié)合深耕行業(yè)多年的技術(shù)與質(zhì)量優(yōu)勢，自身牛羊肉食品加工業(yè)務(wù)仍具備市場基礎(chǔ)與發(fā)展?jié)摿?。公司已在上半年開展自救行動——首先，內(nèi)部優(yōu)化梳理業(yè)務(wù)流程，削減不必要的開支，降低運營成本；對人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，提高工作效率與團(tuán)隊協(xié)作能力，力求在有限資源下維持企業(yè)基本運轉(zhuǎn)。其次，加大對應(yīng)收賬款追討力度，通過法律、協(xié)商等多種手段，加速資金回籠，但下游餐飲企業(yè)、經(jīng)銷商等客戶受市場整體影響普遍經(jīng)營困難，部分企業(yè)運轉(zhuǎn)困難，回款難以彌補資金缺口。此外，公司依托現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)地優(yōu)勢，正在積極籌劃和啟動羊肉小餐飲、小門店連鎖業(yè)務(wù)，壓減中間環(huán)節(jié)，縮短供應(yīng)鏈條，搭建自主可控的直達(dá)消費終端的渠道，以應(yīng)對市場深刻變化。同時，擬引入戰(zhàn)略投資機構(gòu)，多渠道解決養(yǎng)殖項目建設(shè)資金問題，加快養(yǎng)殖項目建設(shè)，推動項目盡早投產(chǎn)，實現(xiàn)回款和盈利。

圍繞本次摘牌后，羊羊股份后續(xù)如何修復(fù)資金鏈、2026年經(jīng)營規(guī)劃等問題，新京報記者多次嘗試聯(lián)系羊羊股份，截至發(fā)稿前，電話尚未接通。

新京報記者 王思煬

編輯 唐崢

校對 張彥君