能賣(mài)的全賣(mài)了，不能賣(mài)的都質(zhì)押。

90歲本該是含飴弄孫、安享天倫的年紀(jì)，而他卻用一場(chǎng)震驚資本圈的“清倉(cāng)式”操作，為自己的創(chuàng)業(yè)生涯畫(huà)上句號(hào)。

他與妻子聯(lián)手，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)委托、股權(quán)質(zhì)押等一系列操作，累計(jì)套現(xiàn)10億元，徹底退出一手創(chuàng)辦的上市公司

有人罵他老謀深算掏空公司，有人贊他急流勇退明哲保身，而這場(chǎng)跨界數(shù)十年的商業(yè)歷程，遠(yuǎn)比想象中更曲折。

深耕講臺(tái)二十載

李太杰的技術(shù)底色，源自早年的專(zhuān)業(yè)深耕。他畢業(yè)于西安公路學(xué)院筑路機(jī)械專(zhuān)業(yè)，后又深造機(jī)械制造領(lǐng)域，1965年學(xué)成后回到母校任教，這一教便是二十余年。從普通講師逐步晉升為副教授，還曾擔(dān)任筑路機(jī)械性能教研室主任，數(shù)十年間沉浸在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，讓他積累了扎實(shí)的技術(shù)功底，也埋下了“讓技術(shù)落地應(yīng)用”的執(zhí)念。

上世紀(jì)80年代，國(guó)內(nèi)基建熱潮席卷陜西、四川等地，公路、機(jī)場(chǎng)、水壩等工程密集開(kāi)工，但一個(gè)技術(shù)難題卻屢屢拖慢工期：普通土壤無(wú)法直接用于工程建設(shè)，需按比例混合水泥、瀝青或石灰進(jìn)行改良，而當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)缺乏適配的攪拌設(shè)備。

李太杰得知這一行業(yè)痛點(diǎn)后，憑借多年的技術(shù)積累，成功研發(fā)出特殊的穩(wěn)定土拌合機(jī)，精準(zhǔn)解決了土壤改良的核心難題，這套設(shè)備很快在多地工程中投入使用，成為基建工地上的關(guān)鍵裝備。

1988年的一次緊急攻關(guān)，讓李太杰在行業(yè)內(nèi)聲名鵲起。當(dāng)時(shí)西安至臨潼的高速公路正在緊張修建，施工方進(jìn)口的大量桶裝瀝青倒運(yùn)耗時(shí)費(fèi)力，不僅加重了工人負(fù)擔(dān)，更嚴(yán)重影響了施工進(jìn)度。施工方緊急向西安公路學(xué)院求助，校領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)即把這一緊急任務(wù)交給了李太杰。

令人意外的是，這個(gè)看似棘手的難題，被他在一個(gè)暑假內(nèi)成功攻克，快速瀝青脫桶設(shè)備應(yīng)運(yùn)而生，直接讓施工效率翻倍。這項(xiàng)發(fā)明不僅斬獲陜西省專(zhuān)利銀獎(jiǎng)，還被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)新品，李太杰的名字也因此成為筑路設(shè)備行業(yè)的“技術(shù)標(biāo)桿”。

手握多項(xiàng)核心技術(shù)，看著自己的研發(fā)成果僅能小范圍應(yīng)用，李太杰心中萌生了“技術(shù)產(chǎn)業(yè)化”的想法。他曾向?qū)W校提議創(chuàng)辦校辦工廠，將設(shè)備批量生產(chǎn)推向市場(chǎng)，可惜這一提議未能獲得批準(zhǔn)。但“讓技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)”的種子已然埋下，只待合適的時(shí)機(jī)破土而出。

花甲創(chuàng)業(yè)鑄輝煌

1992年，60歲的李太杰正式退休。在旁人看來(lái)，此時(shí)的他擁有穩(wěn)定的退休金、深厚的行業(yè)榮譽(yù)和遍布各地的學(xué)生，足以安享晚年，但他心中的創(chuàng)業(yè)火苗卻愈發(fā)旺盛。在第一任妻子陳達(dá)剛的支持下，李太杰創(chuàng)辦了“達(dá)剛公路機(jī)電廠”，工廠名稱(chēng)既承載了夫妻二人的情誼，也寄托了老一輩技術(shù)人的樸素追求——讓技術(shù)真正服務(wù)于產(chǎn)業(yè)。

創(chuàng)業(yè)初期并無(wú)捷徑可走，李太杰身兼數(shù)職，既是技術(shù)總監(jiān)也是管理者。白天他泡在車(chē)間，反復(fù)琢磨設(shè)備改良的細(xì)節(jié)；晚上則忙著核算成本、對(duì)接客戶(hù)，幾乎將全部精力投入到工廠運(yùn)營(yíng)中。

不同于當(dāng)下依賴(lài)融資路演、市場(chǎng)包裝的創(chuàng)業(yè)模式，李太杰的創(chuàng)業(yè)之路全靠技術(shù)說(shuō)話(huà)，此前研發(fā)的瀝青脫桶設(shè)備成為工廠的“敲門(mén)磚”，憑借高效實(shí)用的核心優(yōu)勢(shì)，訂單源源不斷涌入，工廠很快步入正軌。

命運(yùn)的考驗(yàn)卻在此時(shí)悄然降臨，工廠剛穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，發(fā)妻陳達(dá)剛不幸遭遇車(chē)禍離世。這一沉重打擊讓李太杰悲痛欲絕，甚至一度產(chǎn)生了關(guān)閉工廠的念頭。就在他人生的低谷期，孫建西走進(jìn)了他的生活。比李太杰小的孫建西并非等閑之輩，擁有多年從商經(jīng)驗(yàn)，還曾在深圳創(chuàng)辦電子科技公司，擅長(zhǎng)銷(xiāo)售與管理，與專(zhuān)注技術(shù)的李太杰形成了完美的能力互補(bǔ)。

在孫建西的安慰與助力下，李太杰重新振作起來(lái)。兩人不僅結(jié)為夫妻，更成為事業(yè)上的最佳搭檔。在二人的共同打理下，小工廠逐步發(fā)展壯大，2002年組建為西安達(dá)剛公路機(jī)電科技有限公司，2007年完成股份制改革，2010年成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為陜西省第二家創(chuàng)業(yè)板上市公司。

上市當(dāng)天，75歲的李太杰站在敲鐘現(xiàn)場(chǎng)，成為A股市場(chǎng)少見(jiàn)的高齡創(chuàng)業(yè)者。彼時(shí)的達(dá)剛控股，年?duì)I收穩(wěn)定在2億元以上，凈利潤(rùn)達(dá)數(shù)千萬(wàn)元，在筑路機(jī)械細(xì)分領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟，“大器晚成”成為這家公司最鮮明的標(biāo)簽。

跨界迷途遇困境

上市后的幾年，達(dá)剛控股保持著平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，但資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)的期待從未停歇。2019年，85歲的李太杰力主推進(jìn)重大并購(gòu)，斥資5.46億元收購(gòu)眾德環(huán)保52%股權(quán)，意圖借著環(huán)保行業(yè)的風(fēng)口，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的多元化轉(zhuǎn)型。當(dāng)時(shí)的交易對(duì)方承諾，眾德環(huán)保在2019年至2021年的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于3.5億元，這一業(yè)績(jī)承諾讓市場(chǎng)對(duì)這場(chǎng)跨界布局充滿(mǎn)期待。

收購(gòu)初期，效果看似立竿見(jiàn)影，達(dá)剛控股的營(yíng)收從2億元級(jí)別直接飆升至10億元以上，漲幅高達(dá)5倍，賬面數(shù)據(jù)十分亮眼。但光鮮的表象下，隱患早已暗藏。達(dá)剛控股的原有團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)機(jī)械研發(fā)與制造，對(duì)環(huán)保行業(yè)的運(yùn)營(yíng)邏輯、業(yè)務(wù)模式并不熟悉，導(dǎo)致雙方資源無(wú)法有效整合，眾德環(huán)保的技術(shù)優(yōu)勢(shì)難以發(fā)揮，經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)下滑。

業(yè)績(jī)承諾期成為分水嶺，2019年眾德環(huán)保勉強(qiáng)完成業(yè)績(jī)對(duì)賭，但2020年、2021年的凈利潤(rùn)分別僅為3610萬(wàn)元、4907.14萬(wàn)元，三年累計(jì)凈利潤(rùn)僅1.93億元，遠(yuǎn)未達(dá)到3.5億元的承諾目標(biāo)。業(yè)績(jī)承諾期結(jié)束后，眾德環(huán)保的經(jīng)營(yíng)狀況更是急轉(zhuǎn)直下，2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入驟降至1.67億元，凈利潤(rùn)虧損5821.93萬(wàn)元。

眾德環(huán)保的業(yè)績(jī)惡化直接拖累了達(dá)剛控股的整體表現(xiàn)。2020年、2021年，達(dá)剛控股合計(jì)計(jì)提1.31億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備；2022年前三季度，公司更是將剩余2.42億元商譽(yù)全部計(jì)提，直接導(dǎo)致凈利潤(rùn)虧損2.84億元，這也是公司上市十多年來(lái)首次出現(xiàn)虧損。

為了止損，李太杰夫婦不得不做出剝離資產(chǎn)的決定，最終以2.8億元的價(jià)格將眾德環(huán)保52%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給孫建西控制的關(guān)聯(lián)方西安大可，相較于5.46億元的收購(gòu)成本，直接虧損超3億元。盡管這場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易引發(fā)諸多爭(zhēng)議，但仍在2023年底完成了工商變更。

出售資產(chǎn)并未扭轉(zhuǎn)達(dá)剛控股的虧損態(tài)勢(shì)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑，分別為3.93億元、2.54億元、1.55億元；歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損，分別為-3.38億元、-1.09億元、-1.15億元。持續(xù)的經(jīng)營(yíng)壓力，讓年過(guò)九旬的李太杰和孫建西逐漸失去了繼續(xù)堅(jiān)守的動(dòng)力。

清倉(cāng)式套現(xiàn)離場(chǎng)：10億落袋與控制權(quán)交接

跨界收購(gòu)的失利，成為李太杰夫婦離場(chǎng)的導(dǎo)火索。他們沒(méi)有選擇繼續(xù)投入資金和精力挽救公司，而是啟動(dòng)了一場(chǎng)周密的“套現(xiàn)計(jì)劃”，通過(guò)“能賣(mài)的全賣(mài)、不能賣(mài)的全質(zhì)押”的方式，徹底與這家一手創(chuàng)辦的公司切割。

對(duì)于無(wú)法直接出售的質(zhì)押股份，李太杰夫婦通過(guò)表決權(quán)委托的方式完成了控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。2024年10月，孫建西與李太杰共同與陳可簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》，將合計(jì)4193.23萬(wàn)股股份的表決權(quán)全權(quán)委托給對(duì)方；2025年6月，雙方又將委托股份數(shù)量調(diào)整至5781.24萬(wàn)股，后因部分股份被司法拍賣(mài)，最終委托數(shù)量確定為5181.24萬(wàn)股，占公司總股本的16.31%。

截至2025年8月，隨著最后一筆股份轉(zhuǎn)讓完成過(guò)戶(hù)，這場(chǎng)跨度數(shù)年的套現(xiàn)行動(dòng)正式落幕。據(jù)市場(chǎng)梳理，李太杰夫婦通過(guò)一系列股權(quán)操作，累計(jì)從公司套現(xiàn)超過(guò)10億元。而此次權(quán)益變動(dòng)完成后，陳可及其一致行動(dòng)人合計(jì)擁有達(dá)剛控股8674.85萬(wàn)股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占公司股份總數(shù)的27.31%，陳可成為公司新的實(shí)際控制人，李太杰夫婦則徹底退出公司經(jīng)營(yíng)管理。

如今，90歲的李太杰和孫建西已徹底退出資本市場(chǎng)，手握10億元套現(xiàn)資金安享晚年。而留給達(dá)剛控股的，是持續(xù)的虧損、低迷的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以及亟待改善的資產(chǎn)負(fù)債表。2025年前三季度，公司營(yíng)收1.28億元，歸母凈利潤(rùn)仍虧損2549.54萬(wàn)元，未來(lái)發(fā)展仍需市場(chǎng)檢驗(yàn)。