根據(jù)碧桂園財報顯示，碧桂園2022年至2025年上半年分別虧損29.62億、2009.62億、351.45億及196.53億，累計虧損2587.22億。

? 趨勢變化：盡管2025年上半年仍在虧損，但對比2023年的峰值，虧損額已顯著收窄。這反映出隨著房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，碧桂園的極端虧損狀況可能已度過最艱難的階段。

? 核心業(yè)務(wù)曾具韌性：值得注意的是，在2022年行業(yè)極度困難時期，碧桂園在剔除資產(chǎn)減值和匯兌損失等非現(xiàn)金因素后，其核心凈利潤仍保持為正。這表明在當時，其房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)本身仍具備一定的造血能力。

巨額虧損從何而來？

碧桂園陷入虧損漩渦，是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果：

? 行業(yè)寒冬沖擊：全國房地產(chǎn)市場成交量價持續(xù)下行，直接導致公司房地產(chǎn)開發(fā)收入結(jié)算規(guī)模下降，且毛利率持續(xù)承壓。

? 流動性壓力：銷售回款困難，再融資環(huán)境緊張，導致公司出現(xiàn)階段性流動性壓力，不得不折價處置資產(chǎn)以保交樓和償還部分債務(wù)，這進一步加劇了虧損。

? 歷史包袱出清：正如上文所述，2023年的巨額虧損很大程度上是一次集中的 “財務(wù)出清” ，旨在為未來減負。

當前進展與未來展望

目前，碧桂園將重心放在“保交樓、穩(wěn)資債、保經(jīng)營”上。

? 保交樓：近三年累計交付房屋超170萬套，這是穩(wěn)定社會和市場信心的基石。

? 債務(wù)重組：其總額約141億美元的境外債務(wù)重組已取得重大進展，目標是削減債務(wù)、延長還款期限并降低融資成本。若順利完成，預(yù)計可大幅降低負債規(guī)模，并可能增加凈資產(chǎn)。

? 資產(chǎn)狀況：截至2025年上半年，公司公布的總資產(chǎn)（約9093億元）仍高于總負債，凈資產(chǎn)為239億元。