上周末，61受邀參加雪球嘉年華，參與了《如何買(mǎi)基金收益更穩(wěn)定》的主題圓桌討論。會(huì)上見(jiàn)到了不少關(guān)注61的朋友，感謝大伙的厚愛(ài)。

以下是本次圓桌對(duì)談中，61提到的主要觀點(diǎn)：

1、牛熊轉(zhuǎn)換階段，決定結(jié)果的不是判斷方向，而是攻守是否平衡。低點(diǎn)扛不住，等不到牛市；只守不攻，也會(huì)在結(jié)構(gòu)性行情中留下遺憾。

2、牛市真正的風(fēng)險(xiǎn)，不在下跌，而在上漲過(guò)程中丟掉安全邊際。情緒擴(kuò)張時(shí)的盲目自信，是投資中最大的隱患。

3、熊市和牛市都是長(zhǎng)期投資的組成部分，不是對(duì)立面。短期波動(dòng)只是生命周期中的一段，不值得被過(guò)度放大。

4、牛市中更容易虧錢(qián)，是因?yàn)楹芏嗳藳](méi)想清楚三件事：初衷、目標(biāo)和策略。

5、結(jié)構(gòu)不清、紀(jì)律不嚴(yán)，是牛市虧損的根源。不是信息不夠，而是行為失控。

6、多元化配置的本質(zhì)不是追求更高收益，而是追求更穩(wěn)的過(guò)程。

7、普通人投資理財(cái)?shù)牡谝徊绞恰罢J(rèn)慫”，是承認(rèn)自己無(wú)法承受極端回撤。

8、波動(dòng)是常態(tài)，選擇投資就意味著接受波動(dòng)的存在。

9、多元化不是萬(wàn)能的，它不能消除波動(dòng)，只能把波動(dòng)控制在可承受范圍內(nèi)。

10、資產(chǎn)配置無(wú)法消滅風(fēng)險(xiǎn)，只能降低失控的概率。安全邊際和紀(jì)律，比技巧更重要。

11、在多殺環(huán)境中，如果基本面沒(méi)有發(fā)生變化，反而可能是加倉(cāng)窗口。

12、多元化配置的目標(biāo)，是穿越周期，而不是階段性跑贏指數(shù)。

13、如果你已經(jīng)選擇了資產(chǎn)配置這條路，就要接受它在牛市峰值階段可能跑輸指數(shù)的結(jié)果。用既定選擇反駁結(jié)果，本身就是違背初心。

14、再平衡不是擇時(shí)，而是用規(guī)則對(duì)抗情緒、減少主觀判斷。常見(jiàn)的策略有：定期再平衡、定量再平衡、溫度再平衡。

15、長(zhǎng)期結(jié)果的分水嶺，不在于抓住多少機(jī)會(huì)，而在于有沒(méi)有守住邊界。

01

61全市場(chǎng)估值儀表盤(pán)

02

“61”指數(shù)基金估值表（0423期）

這照片看上去真的很像一個(gè)教書(shū)先生…

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