今天（12月22日）上午，白銀漲幅超6%，鉑和鈀兩個(gè)期貨主力合約攜手漲停。

跟著全球商場進(jìn)入“圣誕形式”，首要金融商場將迎來密布休市，金銀鉑鈀等貴金屬種類則趕在休市前夕，密布上漲。而國內(nèi)鎢等稀有金屬價(jià)格漲幅更為顯著。現(xiàn)在，白銀年內(nèi)漲幅已達(dá)137%，鎢精礦價(jià)格年內(nèi)漲幅已達(dá)202%。

佳鑫世界資源（03858.HK）今天（12月22日）再度大漲，到午間收盤，漲幅超11%。值得注意的是，佳鑫世界資源剛于8月28日港股上市，現(xiàn)在股價(jià)較發(fā)行價(jià)已有3倍漲幅。

跟著更多資金涌入供應(yīng)偏小的種類，這些種類商場價(jià)格漲勢更趨陡峭：過去一周，白銀上漲8.27%，而鎢粉單周漲幅在18%左右。商場人士提示，雖然中長時(shí)間仍然看漲，可是短期動(dòng)搖性仍然值得重視。

密布上漲

關(guān)于假日休市安排方面，圣誕節(jié)當(dāng)天，美國芝商所的貴金屬、美油、外匯、股指期貨合約交易全天暫停。美國洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨合約全天交易暫停。

今天早間，倫敦現(xiàn)貨黃金，盤中觸及4384美元/盎司，漲近1%，打破10月20日創(chuàng)下的前史紀(jì)錄（4381.484美元/盎司），再創(chuàng)新高。世界現(xiàn)貨黃金價(jià)格年內(nèi)漲幅超65%，而銀價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)打破68.8美元/盎司，年內(nèi)漲幅已達(dá)137%。

國內(nèi)黃金期貨主力合約上漲近1%，而滬銀期貨主力合約漲超5%，打破16000元/千克關(guān)口，續(xù)創(chuàng)前史新高。廣期所鈀期貨主力合約盤中漲7%，觸及漲停；鉑期貨主力合約盤中漲近7%，觸及漲停。

當(dāng)日，國內(nèi)股市申萬二級(jí)職業(yè)中，貴金屬板塊居前，漲幅超3%，年內(nèi)漲幅超80%。其間，白銀有色漲幅一度超9%。而規(guī)劃較大的黃金股(159562)近5個(gè)交易日內(nèi)有4日資金凈流入，合計(jì)“吸金”4934.18萬元，近1周比例增加2100萬份，完成顯著增加。今年以來該基金累計(jì)上漲超92%。

榮順鑫匯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期構(gòu)成貴金屬價(jià)格上漲的核心支撐，但地緣形勢平緩壓制了漲幅。白銀價(jià)格上漲幅度超過黃金，白銀價(jià)格彈性遠(yuǎn)高于黃金，且白銀全體流動(dòng)性相對(duì)較小，大資金涌入易擴(kuò)大白銀價(jià)格的動(dòng)搖。中長時(shí)間看，白銀工業(yè)需求例如綠色能源、人工智能領(lǐng)域的故事仍有潛力，但前提是能度過短期的商場泡沫。在全球央行購金、美元走弱、外匯儲(chǔ)備“多元化”需求以及實(shí)際利率預(yù)期下行的背景下，金銀比有望進(jìn)一步收斂，白銀或較黃金價(jià)格上行愈加強(qiáng)勢。

黃金、白銀、鉑鈀等貴金屬價(jià)格大幅飆升，錫、銅、鋁等工業(yè)金屬亦表現(xiàn)強(qiáng)勢。一面是富余的流動(dòng)性，一面是供應(yīng)的強(qiáng)束縛，推進(jìn)商品價(jià)格不斷挑戰(zhàn)階段性高點(diǎn)。別的，基礎(chǔ)原材料對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性越來越被相關(guān)國家重視，乃至啟用關(guān)稅的手法獲得這類產(chǎn)品，加劇了商場的區(qū)域性缺口，進(jìn)一步推進(jìn)價(jià)格的上行。

稀有金屬價(jià)格繼續(xù)加碼

值得注意的是，除了貴金屬全體上行顯著，包含金屬鎢在內(nèi)的稀有金屬價(jià)格今年上漲也十分顯著。

中鎢在線數(shù)據(jù)顯示，到12月19日，鎢精礦、仲鎢酸銨、鎢粉價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，單周漲幅在12%—18%左右，年內(nèi)累計(jì)漲幅均打破200%。其間鎢粉（≥99.7%）報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到103萬元/噸，較年頭漲225.92%。

今年3月以來，我國65%黑鎢精礦價(jià)格自14.2萬元/噸上漲至9月10日28.8萬元/噸高位，隨后回落至26.7萬元鄰近企穩(wěn)。10月中旬以來，鎢價(jià)再度開啟上漲行情，并連續(xù)創(chuàng)下前史新高，而且速度顯著加速。到12月19日，其間65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)43萬元/標(biāo)噸，單周環(huán)比漲15.3%，較年頭漲202.1%。

在這一波洶涌的鎢價(jià)上漲浪潮中，被商場稱為“鎢礦漲價(jià)周期彈性之王”的佳佳鑫世界(03858)8月底上市后，股價(jià)繼續(xù)攀升，12月22日盤中觸及47.5港元/股的前史新高，較發(fā)行價(jià)已有3倍漲幅。而規(guī)劃居前的稀有金屬ETF(562800)，近半年累計(jì)凈流入資金逾20億元，年內(nèi)漲幅超85%。

鎢價(jià)的最新上漲，不只改寫了近年鎢價(jià)的前史峰值，更以“周度雙位數(shù)漲幅+年度翻倍級(jí)表現(xiàn)”的震撼方式展示了其價(jià)格上漲的強(qiáng)勁動(dòng)能。而影響鎢價(jià)格年內(nèi)漲200%的要害原因在于供應(yīng)端的嚴(yán)重以及需求端結(jié)構(gòu)性增加清晰。

考慮到國內(nèi)供應(yīng)因?yàn)闄n次下降、標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)等因素繼續(xù)偏緊，海外除哈薩克斯坦之外，增量供應(yīng)不確定性較大且放量較慢，未來3—5年全球鎢供應(yīng)仍然維持偏緊態(tài)勢，從而驅(qū)動(dòng)鎢價(jià)中樞繼續(xù)上行。按鎢金屬量算，估計(jì)2023—2028年全球原鎢生產(chǎn)量有望從7.95萬噸增至8.99萬噸，但全球原鎢需求將從9.62萬噸增至11萬噸。跟著全球鎢供需缺口擴(kuò)大，商場預(yù)期鎢的長時(shí)間價(jià)格中樞或?qū)⑸?5萬元—50萬元/噸，并將延續(xù)到2028年。