美國已經明確說要坐莊炒銅了，但我要說點理性的。其實目前全球至少50%以上的銅，簡單說就是當電線用了。大基建斷崖后，銅的總使用量應該是斷崖下跌的。至于電動車、機器人等才用多少銅？和基建動輒上百平方粗，幾公里長的銅線比，隨便一個省會的電線用銅量夠全國電動車用的。

2025年12月，倫敦金屬交易所銅價飆破每噸11952美元，創(chuàng)下歷史天價，滬銅價格也沖上9萬元一噸。

看上去像是“新能源+AI”搞起來的大牛市，但你要是只看技術熱潮，可能就被帶節(jié)奏了。

真正把銅推上風口浪尖的，不是需求本身，而是美國的“坐莊計劃”已經公開擺上了桌面。

美國現(xiàn)在只消費全球7%的銅，卻囤了全球交易所70%的銅庫存。

這一頭輕一頭重的失衡，已經徹底攪亂了銅的定價邏輯。

簡單說，就是明搶庫存，制造短缺，炒高價格?？赏饷婵雌饋硎恰叭便~”，其實大部分銅根本沒缺，只是被集中囤在美國倉庫里不讓流動。

很多人以為銅價上漲是因為電動車和AI服務器需求暴漲，但這類新興行業(yè)用銅的比例，其實連個邊都沾不上。

電動車一輛最多用100公斤銅，AI服務器頂多幾公斤。

但你知道一條高壓電纜用多少銅嗎？一米就能用掉幾公斤。

一座省會城市的電網改造工程，銅用量能頂全國電動車一整年的需求。這才是真正的大頭。

過去十幾年，銅價能穩(wěn)住，靠的不是科技風口，而是全球范圍的大基建。

電網、電站、地鐵、道路照明，這些看起來不起眼的工程，才是真正吞銅的“無底洞”。

而現(xiàn)在，全球大基建早已退燒，傳統(tǒng)需求進入平臺期，銅的實際用量非但沒大漲，反而在緩慢回落。

也就是說，真正的消費端沒跟上銅價的節(jié)奏。

那銅價為啥還漲成這樣？答案要從美國的三板斧講起。

第一招是制造恐慌。

2025年7月，特朗普政府突然宣布，對進口銅半成品征收50%的關稅。雖然精煉銅暫時沒被動刀，但政策一出，市場立馬炸鍋。

貿易商擔心未來全面加稅，紛紛把銅往美國運，避險情緒飆升，一下子把美國的銅庫存堆到歷史新高。

第二招是吸干全球庫存。

借著這波政策風，美國把全球市場上的銅都吸進自己倉庫。

倫敦金屬交易所的銅庫存從27萬噸掉到16.5萬噸，而美國紐約交易所庫存飆到了45萬噸，占到了全球交易所庫存的70%。

庫存一旦集中，就不再是“全球共享”，而是“美國鎖倉”，價格自然被炒起來。

第三招是把銅納入戰(zhàn)略資源。

2025年11月，美國正式把銅列入關鍵礦產清單。這是實打實的信號：銅未來要被當作戰(zhàn)略武器使用。

這意味著，美國可能會對銅出口設限，或者通過金融工具控制銅價波動，把銅變成另一個“陣地”。

美國這么做，當然不只是為了抬高價格賺錢。它的算盤撥得很清楚——直接卡住中國的脖子。

目前，中國消耗了全球將近60%的銅，是全球最大的銅消費國，尤其是在新能源、智能制造、電動車和基礎電力設備這些領域，銅的地位無可替代。

美國通過炒高銅價，等于變相提高中國制造業(yè)的原材料成本，延緩中國新興產業(yè)的推進速度。

但別以為美國就能高枕無憂，它自己也有致命短板。

美國國內銅礦產量2024年只有110萬噸，冶煉能力卻只有85萬噸，年消費量卻高達160萬噸。換句話說，它每年至少要進口80萬噸精煉銅才能維持供應。

而且，在環(huán)保、成本和基建多重限制下，美國短期內根本沒法快速提升冶煉產能。

銅價漲得越高，它本國制造業(yè)的壓力也越大，通脹風險也隨之升溫。

更要命的是，美國這波“坐莊炒銅”，其實也在玩火。

目前銅價的上漲速度遠遠超過了實際需求的增長，市場情緒已經高度投機化。

數據機構顯示，銅的凈多頭倉位已經接近歷史極限。一旦AI概念退熱，或者關稅政策落空，銅價有可能像滾下山坡一樣斷崖回調。

面對這場銅的戰(zhàn)役，中國并沒有坐以待斃。

一方面，中國企業(yè)已經悄悄把“銅礦地圖”鋪到了全球。紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)在非洲、南美拿下了多個大礦，新疆、西藏、云南也正在加快新礦開發(fā)。

廢銅回收成為新方向，國內廢銅回收率已經提升到42%，逐步減少了對精銅進口的依賴。

另一方面，銅的“技術替代”也在加快。銅鋁復合材料已經在電網應用上普及，碳纖維銅、石墨烯銅等新材料也開始產業(yè)化，可以有效減少20%以上的銅用量。

這場銅的拉鋸戰(zhàn)，表面是資源搶奪，背后是產業(yè)鏈的深度博弈。

銅價還會漲多久？能漲到什么程度？這不是單純的供需關系能決定的。

目前全球銅的供需缺口并沒有本質變化，短期甚至還略有富余。真正推高銅價的，是政策預期、庫存錯配和投機情緒的疊加。

而一旦其中任何一個因素失效，銅價的走勢就可能迅速逆轉。

你覺得，美國這波炒銅行為，是聰明的布局，還是搬起石頭砸了自己的腳？留言說說，你怎么看這場銅戰(zhàn)爭的后續(xù)走勢？

參考來源：

全球銅供需格局轉變尚待時日——2025年12月9日經濟日報