財聯(lián)社12月24日訊（編輯 黃君芝）隨著油價回落，美國經(jīng)濟(jì)增長有望加速，通脹持續(xù)降溫則強(qiáng)化了美聯(lián)儲降息預(yù)期。與此同時，選股者們也正將目光投向人工智能（AI）以外的領(lǐng)域，美國消費(fèi)者也保持著“相當(dāng)?shù)膶嵙Α薄?/p>

這么看來，對于那些對經(jīng)濟(jì)周期最為敏感的上市公司而言，這幾乎是一個完美的環(huán)境。華爾街策略師和分析師預(yù)計，摩根大通為代表的銀行股、卡特彼勒等設(shè)備制造商，以及Gap Inc.和美元樹（Dollar Tree Inc.）等零售商將在2026年表現(xiàn)良好。

投行Piper Sandler首席投資策略師兼投資組合策略主管Michael Kantrowitz表示：“投資者正開始嗅到經(jīng)濟(jì)周期性領(lǐng)域觸底回升的跡象。”

這意味著，在華爾街預(yù)期明年美國股市又一個強(qiáng)勁之年的大背景下，金融、工業(yè)和非必需消費(fèi)品供應(yīng)商應(yīng)該走在前列。媒體的一項最新調(diào)差顯示，受訪的60多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，明年美國經(jīng)濟(jì)平均增長目標(biāo)為2%——這一增速雖然算不上強(qiáng)勁，但足以推動科技板塊之外的板塊實現(xiàn)上漲。

Kantrowitz表示：“你要做好準(zhǔn)備，尋找那些明年盈利前景將有所改善的公司，因為我們預(yù)計2026年周期股或?qū)⒕眠`地跑贏大盤。”

或許，輪動早就已經(jīng)開始了。今年以來，高盛一籃子周期性股票的走勢與標(biāo)普500指數(shù)基本同步，但近一個月累計漲幅達(dá)到9.3%，是標(biāo)普500指數(shù)4.2%漲幅的兩倍。

此外，周期股的表現(xiàn)也已超越防御股。此前在10-11月科技板塊回調(diào)引發(fā)的小型風(fēng)格切換中，防御股曾是最大受益者。高盛另一項交易策略——做多非大宗商品類周期股、做空防御股——近一個月收益同樣達(dá)到10%。

CFRA首席投資策略師Sam Stovall在給客戶的報告中表示：“轉(zhuǎn)向非科技類周期性股，表明經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張預(yù)期令人鼓舞?！痹摍C(jī)構(gòu)預(yù)計2026年美國實際GDP將增長2.5%，“得益于零售銷售額4.1%的提升和核心個人消費(fèi)支出下降至2.4%?！?/p>

而事實上，周期股已被華爾街視為2026年的長期贏家。22V Research LLC創(chuàng)始人兼首席市場策略師Dennis DeBusschere表示，“順周期交易應(yīng)該持續(xù)一兩個季度以上?！?/p>

他的核心投資策略為做多銀行與零售股、做空必需消費(fèi)品股，同時看好航空板塊之外的交通運(yùn)輸類股票。

US Bank NA首席投資策略師Tom Hainlin則建議客戶增加股票組合中的周期股敞口。他對媒體表示：“我們希望提升周期股配置，但不會通過拋售科技股來實現(xiàn)這一目標(biāo)?！彼A(yù)計，2026年科技板塊仍將引領(lǐng)盈利增長，原材料與工業(yè)板塊將緊隨其后。

以Adam Pickett為首的花旗策略師在12月15日的一份報告中表示，周期性股票的表現(xiàn)應(yīng)優(yōu)于防御性股票，并建議投資者增持金融股，同時低配必需消費(fèi)品板塊。他寫道：“工業(yè)股同樣也有評級上調(diào)的潛力。”

不過，Pickett也提醒投資者，2026年周期股的上漲之路并非毫無阻礙。若美國經(jīng)濟(jì)過熱，可能導(dǎo)致市場期待的降息舉措推遲落地，甚至出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向。

Horizon Investments LLC研究與量化策略主管Michael Dickson也表示：“美國經(jīng)濟(jì)增速加快，將特別有利于周期性企業(yè)與板塊，因為這類標(biāo)的的盈利表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)活動水平高度相關(guān)?！?/p>