財聯(lián)社12月24日訊（編輯 卞純）本周二，在礦山停產(chǎn)引發(fā)的供應(yīng)端沖擊、工業(yè)需求爆發(fā)，對潛在銅關(guān)稅的擔(dān)憂以及美聯(lián)儲寬松預(yù)期等多重因素的驅(qū)動下，倫銅期貨首次突破每噸12000美元，延續(xù)了近期的牛市行情。

倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅盤中漲幅一度達(dá)2%，最高觸及12159.50美元/噸，創(chuàng)歷史新高。今年以來，銅價已累計上漲逾35%，有望創(chuàng)下2009年以來的最大年度漲幅。

多重因素驅(qū)動銅價走高

關(guān)稅擔(dān)憂是推高銅價的關(guān)鍵驅(qū)動因素之一。由于擔(dān)心特朗普政府?dāng)U大銅進(jìn)口關(guān)稅范圍，貿(mào)易商趕在新關(guān)稅出臺前加速向美國運(yùn)銅，擠壓了世界其它地區(qū)的銅供應(yīng)。今年8月1日落地的美國銅關(guān)稅僅針對半成品銅與銅密集型衍生品，陰極銅（精煉銅）不在此列。

蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets Ltd）大宗商品分析師Helen Amos表示：“美國目前仍處于囤積庫存階段，在收到美國政府進(jìn)一步消息前，預(yù)計這一態(tài)勢將持續(xù)下去?！?/p>

供應(yīng)風(fēng)險也是影響銅市場走勢的主導(dǎo)因素之一。今年，位于印尼、智利、剛果（金）等主產(chǎn)區(qū)的多個世界級礦山均發(fā)生了重大事故，共同沖擊了全球銅礦生產(chǎn)。

與此同時，電氣化的長期發(fā)展趨勢也為銅需求提供了強(qiáng)勁支撐——電網(wǎng)建設(shè)、新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及制造業(yè)發(fā)展，都需要消耗大量的銅。投資者還押注，為滿足人工智能產(chǎn)業(yè)日益增長的電力需求，未來銅消費(fèi)量將進(jìn)一步激增。

行業(yè)分析師指出，當(dāng)前多數(shù)優(yōu)質(zhì)易采銅礦資源已瀕臨枯竭，部分人士擔(dān)憂，未來十年乃至更久，市場將難以找到新的銅礦供應(yīng)來源，以滿足預(yù)期中的消費(fèi)增長。

明年銅市或面臨嚴(yán)重供應(yīng)短缺

總而言之，專家警告稱，全球銅市場正處于嚴(yán)重供應(yīng)短缺的邊緣。

今年多家礦業(yè)公司紛紛下調(diào)了產(chǎn)量指引。德意志銀行預(yù)警稱，全球最大礦商的銅產(chǎn)量今年或?qū)⑾陆?%，2026年恐將進(jìn)一步下降。

盡管目前全球銅庫存尚能滿足需求，但摩根士丹利分析師預(yù)測，全球銅市場將面臨20多年來最嚴(yán)重的供應(yīng)短缺。該行預(yù)計，明年全球銅供需缺口約為60萬噸，且短缺狀況還將持續(xù)惡化。

牛市情境下 銅價或觸及1.5萬美元

花旗集團(tuán)告訴客戶，在牛市情境下，隨著美元走軟和美聯(lián)儲降息進(jìn)一步提振銅的吸引力，促使投資者更積極地涌入，銅價可能觸及1.5萬美元。

不過，銅價的快速上漲也引來了質(zhì)疑的聲音。高盛分析師警告稱，迄今為止，推動銅價飆升的因素是投資者押注未來市場吃緊，而非當(dāng)前的供需狀況。

BMO的Amos表示，全球銅庫存總量實(shí)際上有所上升，但其中大部分積壓在美國倉庫里。這迫使其它地區(qū)的制造商展開了一場爭奪供應(yīng)的競購戰(zhàn)。

“部分投資者擔(dān)心這些庫存最終會流入市場，但我們認(rèn)為庫存將留存在美國，并會隨著時間推移逐步消化。” Amos表示，并補(bǔ)充道，這種建立庫存的做法是更廣泛趨勢的一部分，因?yàn)槊绹秊閷?shí)現(xiàn)更高程度的自給自足做準(zhǔn)備。