12月22日，今年以來港股新股上市如火如荼，截至目前，今年已有108只股票上市，募資總額已高達(dá)2772億，基本鎖定2025年全球募資冠軍。

就在這個(gè)檔口，港股新股上市雖然多，但是此前爆炒情景不再，今日上市4只新股，全部跌幅超20%，還有一只跌35%，明基億元更是閃崩近50%。

在港股上市新股紛至沓來，新股稀缺性不再，從年初的爆炒到如今的落寞，更進(jìn)一步成為了市場(chǎng)鐮刀。相關(guān)，A股由于上市新股極少，幾乎每次上漲都是爆炒。

除了稀缺性，還有就是港股市場(chǎng)從9月底就開始陰跌，如今已跌了大約3個(gè)月，早已出現(xiàn)流動(dòng)性問題，供血不足，新股被資金拋棄。

就具體質(zhì)地而言，金石雜談以閃崩的明基醫(yī)院為例， 招股書顯示， 明基醫(yī)院 目前擁有和運(yùn)營(yíng)兩家民營(yíng)營(yíng)利性綜合醫(yī)院。1）市占率極低。根據(jù) 弗若斯特沙利文 的數(shù)據(jù)，以2024年總收入計(jì)， 明基醫(yī)院 是華東地區(qū)最大的民營(yíng)營(yíng)利性綜合醫(yī)院集團(tuán)，在華東地區(qū)的市場(chǎng)份額為1%。

2）認(rèn)購(gòu)極低，超購(gòu)只有5.28倍。即便 華芢生物和印象大紅袍認(rèn)購(gòu)倍數(shù)較高，但是既非龍頭，也沒什么稀缺性，更沒有當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)熱度。

3）基石中有合富中國(guó)，而今日合富中國(guó)暴跌近9%，引發(fā)港股部分資金恐慌。

4）股權(quán)高度集中，但是這類持股雖然容易引起貨源歸邊帶來的股價(jià)爆炒，但是也同樣會(huì)引發(fā)股價(jià)暴跌。