販賣公開數(shù)據(jù)有多賺錢？前段時(shí)間要上市的企查查，2025年上半年的毛利率已經(jīng)超過90%，足以與白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)相媲美，因此也被市場稱為“數(shù)據(jù)茅臺(tái)”。

企業(yè)工商信息查詢暴利，諸如天眼查、啟信寶以及百度旗下的愛企查，做的都是這門生意，當(dāng)企業(yè)征信市場的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，有關(guān)隱私侵權(quán)、灰產(chǎn)、不正當(dāng)競爭等方面的爭議也沒有斷過。

近期河南鶴壁的王先生就被同樣做企業(yè)查詢的天眼查公司害慘了。威海市廣播電視臺(tái)報(bào)道，王先生與客戶欲簽訂一筆百萬裝修合同，然而就在簽訂前，對(duì)方順手打開天眼查查了一下，平臺(tái)顯示王先生的公司“歷史風(fēng)險(xiǎn)”欄里有不良信息，于是當(dāng)即決定終止合作。

王先生表示，天眼查把其他家公司被起訴的信息錯(cuò)誤地標(biāo)注到了自己的裝修公司名下，“天眼查一點(diǎn)都不專業(yè)，這么明顯的錯(cuò)誤都不審核！”氣憤的王先生聯(lián)系天眼查希望予以改正。

但天眼查表示是大數(shù)據(jù)抓取的信息，王先生想要?jiǎng)h除這個(gè)標(biāo)注錯(cuò)誤的信息，需要自行提交證明材料。不過截至發(fā)稿，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)消失。

企信的暴利生意

企業(yè)征信的江湖故事，頗具草莽氣質(zhì)。

2014年10月，北京，柳超博士成立了“天眼查”（所屬公司：北京金堤科技有限公司），初期團(tuán)隊(duì)僅4人。柳超曾是河南省理科高考狀元，擁有北京大學(xué)計(jì)算機(jī)系學(xué)士、伊利諾伊大學(xué)計(jì)算機(jī)碩士與博士學(xué)位，曾任微軟研究院大數(shù)據(jù)專家和搜狗首席科學(xué)家。

在微軟期間，他通過分析公開數(shù)據(jù)預(yù)測企業(yè)融資趨勢的研究，意識(shí)到公開數(shù)據(jù)的商業(yè)價(jià)值，為天眼查的技術(shù)路線奠定了基礎(chǔ)。

同年更早幾個(gè)月，在蘇州還誕生了兩家同樣玩企業(yè)數(shù)據(jù)的“企查查”和“啟信寶”，三足鼎立形成。

后來啟信寶逐漸勢微，留下兩大寡頭——企查查和天眼查。

據(jù)公開信息，企查查截至2025年6月，累計(jì)注冊用戶1.5億，月活躍用戶8000萬；天眼查累計(jì)注冊用戶突破4.2億，月活躍用戶超8500萬，企業(yè)端付費(fèi)用戶同比增長67%。

雖然首先沖擊上市的是企查查，但天眼查憑借 “查公司、查老板、查關(guān)系” 的廣告語和央視背書，C端認(rèn)知度領(lǐng)先。

據(jù)36氪報(bào)道，天眼查從2017年4月開始商業(yè)化，當(dāng)年5月便實(shí)現(xiàn)月盈虧平衡。柳超稱，2017年底天眼查營收達(dá)到6000萬元。據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，2023年天眼查以42.3%的市場份額位居第一，尤其在數(shù)據(jù)深度分析和高端企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域不可替代。

對(duì)比企查查2024年?duì)I收7.08億元，凈利潤3.17億元。綜合推測天眼查的營收大概率在8-10億元區(qū)間，但增速可能低于行業(yè)預(yù)期。

販賣公開數(shù)據(jù)，為什么毛利率直逼茅臺(tái)呢？

天眼查們做的是商業(yè)大數(shù)據(jù)生意，其實(shí)就是搬運(yùn)政府部門、司法機(jī)關(guān)和行業(yè)協(xié)會(huì)等公開渠道的免費(fèi)數(shù)據(jù)，并通過加工和標(biāo)準(zhǔn)化，轉(zhuǎn)化為易于查詢和使用的商業(yè)信息。

面對(duì)用戶，天眼查免費(fèi)功能能查的信息非常有限。要進(jìn)一步了解信息，你得開VIP，業(yè)務(wù)模式由此形成了閉環(huán)。

這種模式擁有極低的“邊際成本”。只要把數(shù)據(jù)爬取、清洗等結(jié)構(gòu)化的技術(shù)體系搭建好，服務(wù)100萬個(gè)用戶和服務(wù)1000萬個(gè)用戶，成本差距并不大。買單的用戶越多，形成規(guī)模效應(yīng)后，幾乎就是個(gè)躺賺的商業(yè)路子，天眼查們掙得盆滿缽滿。C端用戶貢獻(xiàn)了天眼查絕大部分收入。

價(jià)格方面，天眼查1年VIP為360元，2或3年VIP為720元；SVIP會(huì)員價(jià)格與企查查一致均為1800元/年，3600元/2或3年；SVIP企業(yè)套餐價(jià)格為1688元/1年，3288元/2或3年。

天眼查們的生意經(jīng)，聽上去簡單、可控、無風(fēng)險(xiǎn)，但現(xiàn)實(shí)中引發(fā)的爭議卻不少。

內(nèi)外憂患重重

數(shù)據(jù)是“爬”來的，往往存在兩個(gè)問題：一個(gè)是數(shù)據(jù)準(zhǔn)不準(zhǔn)，甚至錯(cuò)誤；二是數(shù)據(jù)安不安全、合不合規(guī)。

像王先生這樣的案例數(shù)不勝數(shù)，天眼查們數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的陰影時(shí)常浮現(xiàn)。有媒體報(bào)道指出，天眼查因過度依賴自動(dòng)化數(shù)據(jù)采集，缺乏人工審核，導(dǎo)致信息錯(cuò)誤率上升，且用戶更正流程復(fù)雜，可能違反《個(gè)人信息保護(hù)法》中關(guān)于 “信息準(zhǔn)確性保障” 的規(guī)定。

2023年中國法院50件典型知識(shí)產(chǎn)權(quán)案例中，有一則典型的天眼查不正當(dāng)競爭糾紛案。深圳市長順達(dá)企業(yè)管理咨詢有限公司發(fā)現(xiàn)，天眼查平臺(tái)錯(cuò)誤顯示了其持股信息：未收錄產(chǎn)權(quán)交易所的股權(quán)登記信息，錯(cuò)誤顯示持股時(shí)間，甚至在收到附帶生效判決的律師函后，仍未對(duì)錯(cuò)誤數(shù)據(jù)進(jìn)行核查與修正。法院最終判決天眼查違反征信數(shù)據(jù)使用的合理糾錯(cuò)義務(wù)，判令其糾正錯(cuò)誤數(shù)據(jù)、消除影響并賠償維權(quán)開支3萬余元。

天眼查的收費(fèi)服務(wù)也暴露出一些爭議。在黑貓投訴中，以“天眼查”為關(guān)鍵詞的投訴多達(dá)4000余條，有且不限于“信息盜用”、“信息錯(cuò)誤”“個(gè)人信息泄露”“誘導(dǎo)消費(fèi)”“會(huì)員權(quán)益縮水”“無理由限制登錄或凍結(jié)會(huì)員權(quán)益”等等。有用戶誤觸購買了3年的VIP，共3600元，遇到退款維權(quán)難的問題。

相較于服務(wù)爭議，天眼查的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)更不容忽視。官方信息顯示，公司涉及的司法案件多達(dá)261起，被告身份的為257起，案件類型涵蓋名譽(yù)權(quán)糾紛、網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)責(zé)任糾紛、不正當(dāng)競爭等。

不實(shí)信息和各種投訴、訴訟糾紛，會(huì)直接拉低會(huì)員對(duì)平臺(tái)的信任，同時(shí)也暴露出數(shù)據(jù)收集平臺(tái)在銷售規(guī)范和服務(wù)體驗(yàn)上的短板。

數(shù)據(jù)生意的趨勢是，越往后越難做，特別是如何讓用戶買單，是目前眾多頭部的難題。

這一點(diǎn)從企查查的招股書就可窺見一二。其用戶注冊量每年都在增加，目前已突破1.5億人，但新客付費(fèi)轉(zhuǎn)化率從2022年的2.27%降至2024年的2.17%。天眼查也好不到哪里去，客戶付費(fèi)率在1%的門檻徘徊。

此外，競爭者也開始從外部涌入進(jìn)來，爭奪這片數(shù)據(jù)金灘。十年時(shí)間，天眼查、企查查等產(chǎn)品建立起了查詢工商信息要找平臺(tái)，并為其付費(fèi)的用戶心智。

隨著AI的崛起，這一用戶心智或?qū)⒚媾R被顛覆的風(fēng)險(xiǎn)。

例如，我們?nèi)缃裣氩樵兡臣夜镜幕A(chǔ)工商信息如統(tǒng)一社會(huì)信用代碼、法人、注冊地址等，已經(jīng)可以直接詢問豆包或者元寶等AI助手了，它們會(huì)迅速給出標(biāo)有明確信息來源的工商信息。

2025年7月，阿里巴巴推出了免費(fèi)的AI查企工具“88查”，雖然目前“88查”所覆蓋的公司數(shù)量目前還不夠多。但由AI巨頭主導(dǎo)的平臺(tái)不斷崛起，對(duì)數(shù)據(jù)量進(jìn)行擴(kuò)充，勢必會(huì)對(duì)原有平臺(tái)的商業(yè)模式形成挑戰(zhàn)。

天眼查、愛企查、企查查們，也都在試圖發(fā)展自己的AI大模型，借助AI延伸增值服務(wù)能力。

天眼查就曾與華為合作推出“天眼妹”AI大模型，這波操作一定程度提升了平臺(tái)知名度和AI技術(shù)方面的研發(fā)能力。

但技術(shù)改善不在一朝一夕，它需要更多的資金投入和時(shí)間沉淀，這也是各平臺(tái)想上市、募集資金發(fā)展的重要原因。