公募基金的主動(dòng)性正在消失。

今年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益基金的平均收益在29%左右，而ETF基金的平均收益卻來(lái)到了25%。

主動(dòng)基金的獨(dú)門絕技——牛市Alpha效應(yīng)正在減弱。

也就是說(shuō)單從今年來(lái)看，ETF基金和本輪牛市更適配。

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說(shuō)得夸張一點(diǎn)，現(xiàn)在在基金的投資選擇上，指數(shù)基金的優(yōu)先級(jí)是要高于主動(dòng)權(quán)益基金的。

個(gè)別的除外。

例如今年業(yè)績(jī)排名靠前的主動(dòng)權(quán)益基金幾乎都是重倉(cāng)通信板塊，而大家業(yè)績(jī)的高低只取決于入場(chǎng)的早晚和倉(cāng)位的高低。

這類主動(dòng)基金從行業(yè)分布上來(lái)說(shuō)完全可以看作是TMT賽道的指數(shù)增強(qiáng)型基金。

大家優(yōu)先選擇指數(shù)基金主要是奔著確定性去的，所見即所得。

這里不是說(shuō)主動(dòng)基金不好，而是說(shuō)主動(dòng)基金可能存在調(diào)倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，不怕基金經(jīng)理做不好，就怕基金經(jīng)理半路跑。

現(xiàn)在基金投資流行的一句話是，基金經(jīng)理不敢上的車，基民敢上，基金經(jīng)理不敢抱的團(tuán)，基民敢抱，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

尤其是AI的持續(xù)火熱，讓這種邏輯得到了強(qiáng)化。

選對(duì)行業(yè)，比選對(duì)基金經(jīng)理更重要。

至于為什么說(shuō)本輪牛市和ETF基金更適配呢？

以前的牛市會(huì)普漲，主動(dòng)基金無(wú)論持有哪個(gè)行業(yè)，只要選股能力沒(méi)問(wèn)題都會(huì)有不錯(cuò)的超額收益。

本輪行情則一反常態(tài)，旱澇不均。

老登凄凄慘慘戚戚，小登歌舞升平，中登小富即安。

只有選對(duì)行業(yè)才有資格談超額。

買白酒的主動(dòng)基金，就算表現(xiàn)再優(yōu)秀也比不上業(yè)績(jī)排名靠后的科技基金。

當(dāng)然半路入場(chǎng)，高位接盤的科技基金除外。

2

這種共識(shí)不僅存在基民之間，基金公司也在背后默默的配合著。

截至12月19日，全市場(chǎng)ETF規(guī)模達(dá)到了5.78萬(wàn)億元，年內(nèi)增長(zhǎng)超2萬(wàn)億元，增速超過(guò)53%。

增長(zhǎng)節(jié)奏也很驚人，ETF規(guī)模今年短短4個(gè)月就從4萬(wàn)億躍升至5萬(wàn)億，而此前從0到1萬(wàn)億用了整整14年。

基金發(fā)行數(shù)量也是空前的宏大。

截至目前今年發(fā)行ETF基金的數(shù)量超過(guò)了300多只，而過(guò)去十幾年的發(fā)行量加在一塊也就900只左右（股票型）。

基金公司已經(jīng)不滿足于行業(yè)基金的布局，而是把視角放在了更底層——細(xì)分行業(yè)。

例如關(guān)于人工智能的ETF，通?；鸸究赡芫蜁?huì)有三四只相關(guān)產(chǎn)品：中證人工智能ETF、科創(chuàng)AIETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF。

如果更細(xì)分一點(diǎn)的話，半導(dǎo)體又可以拆成半導(dǎo)體芯片ETF、半導(dǎo)體設(shè)備ETF。

就連為了和白酒撇清關(guān)系，食品飲料也選擇了單干，又出現(xiàn)了食品ETF（無(wú)白酒）。

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而且現(xiàn)在基金公司對(duì)ETF基金的發(fā)行時(shí)機(jī)把控得非常好。

漲幅排名前20的ETF基金中，不是科創(chuàng)板，就是創(chuàng)業(yè)板所屬基金，而且比較有意思的是這些基金大部分都在6月底之前完成上市。

也就是說(shuō)，這部分基金幾乎都吃到了本輪牛市的主升浪，其中國(guó)泰創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF因?yàn)榻▊}(cāng)位置有利，區(qū)間內(nèi)漲幅接近150%，坐上了指數(shù)基金的頭把交椅。

而且在股市最熱的9月份，基金發(fā)行數(shù)量雖然也不少，但大熱的科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)相關(guān)基金發(fā)行數(shù)量開始減少，相反是表現(xiàn)相對(duì)的疲軟的港股和開始回調(diào)的機(jī)器人成為發(fā)行重點(diǎn)。

例如華安、鵬華、南方、匯添富等基金公司布局了創(chuàng)新藥方向，招商、富國(guó)基金布局了機(jī)器人，準(zhǔn)備為第二波行情蓄力。

雖然ETF基金的漲跌不至于讓基金公司背鍋，但好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，會(huì)給基金帶來(lái)漂亮的業(yè)績(jī)曲線。

也能顯示出基金公司對(duì)行情的精準(zhǔn)判斷，在內(nèi)卷嚴(yán)重的ETF基金賽道中屬于加分項(xiàng)。

4

另外基金公司大力發(fā)展ETF基金可能還有一個(gè)原因：主動(dòng)基金的績(jī)效考核被提上日程。

這兩天有看到某家基金公司的基金經(jīng)理因?yàn)闃I(yè)績(jī)大幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，開始轉(zhuǎn)型去做研究員了。

而被動(dòng)基金則沒(méi)有這個(gè)緊箍罩，唯一的目標(biāo)就是做大做強(qiáng)。

現(xiàn)在處于領(lǐng)跑位置的有四家基金公司：華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞、南方。

其中華夏基金今年發(fā)力最猛，新基發(fā)行數(shù)量高達(dá)10只，也成為全行業(yè)ETF目錄最全的公司，目前規(guī)模已經(jīng)接近7200億，處于行業(yè)頭名。

最后給大家整理了一份名單，大家可以猜猜讓基民通過(guò)ETF基金賺錢最多的基金公司是誰(shuí)？

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