文/武魏楠

2025年12月22日，Alphabet（谷歌母公司）正式宣布以4.75億美元的現(xiàn)金交易收購數(shù)據(jù)中心能源開發(fā)商Intersect Power。

在AI大模型和超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的急速擴(kuò)張下，電力不再是可買可取的商品，而成為決定企業(yè)能否贏得未來算力競(jìng)賽的戰(zhàn)略要素。

從單純購買綠電憑證（REC）到簽署長(zhǎng)期購電協(xié)議（PPA），再到如今直接下場(chǎng)并購能源開發(fā)商，以Alphabet、微軟、Meta和亞馬遜為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們，正在經(jīng)歷一場(chǎng)從“輕資產(chǎn)運(yùn)營”向“能源重工業(yè)化”的范式轉(zhuǎn)移。

我們?cè)敢鈱⒋粟厔?shì)戲稱為“新能源大冒險(xiǎn)”的運(yùn)動(dòng)。而這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)正重塑著全球電力市場(chǎng)的生態(tài)位。

從輕資產(chǎn)到

重資產(chǎn)的戰(zhàn)略倒戈

在硅谷的傳統(tǒng)邏輯里，擴(kuò)張?jiān)?jīng)是輕盈的代碼迭代，但AI大模型時(shí)代的降臨讓一切變得沉重。

隨著超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心如同巨型“吸電獸”般在各地拔地而起，供電瓶頸已成為制約科技巨頭擴(kuò)張的第一約束。

Alphabet收購Intersect的核心邏輯在于，當(dāng)區(qū)域輸電能力和可用電源限制了新園區(qū)的建設(shè)進(jìn)度時(shí)，等待外部電網(wǎng)的升級(jí)就等同于在算力競(jìng)賽中坐以待斃。通過直接擁有Intersect及其背后的開發(fā)團(tuán)隊(duì)，Alphabet實(shí)際上是將能源供應(yīng)鏈的控制權(quán)從外部拉回到了企業(yè)內(nèi)部，實(shí)現(xiàn)了發(fā)電設(shè)施與數(shù)據(jù)中心園區(qū)的“同步規(guī)劃、同步建設(shè)、同步運(yùn)營”。

Alphabet并非一次性接管Intersect的全部業(yè)務(wù)，而是取得其開發(fā)團(tuán)隊(duì)與部分發(fā)電與儲(chǔ)能項(xiàng)目，同時(shí)將德州與加州的一些在營或在建資產(chǎn)保留給原班人馬或現(xiàn)有投資方，這種“選擇性并購”說明科技公司在穩(wěn)步向上游滲透時(shí)，既要快速取得工程與調(diào)度能力，又要兼顧并購風(fēng)險(xiǎn)與地方既有布局的復(fù)雜性。

過去，即便擁有長(zhǎng)期的PPA協(xié)議，科技公司仍需面對(duì)電力市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的逆向風(fēng)險(xiǎn)，以及物理電網(wǎng)在調(diào)度上的種種限制。

而現(xiàn)在，通過直接掌握發(fā)電和儲(chǔ)能能力，科技巨頭能夠更靈活地優(yōu)化資本支出與運(yùn)營支出組合，實(shí)現(xiàn)比純協(xié)議模式更高的調(diào)度自由度。更深層的驅(qū)動(dòng)力來自對(duì)“24/7全天候無碳能源”目標(biāo)的真實(shí)性追求。

傳統(tǒng)的碳中和計(jì)算往往依賴于跨地域、跨時(shí)間的抵消，但這在電網(wǎng)物理層面并不能改變數(shù)據(jù)中心對(duì)化石能源基荷的依賴。通過自建或共址發(fā)電系統(tǒng)，科技巨頭試圖在物理意義上實(shí)現(xiàn)碳分子級(jí)別的匹配，讓數(shù)據(jù)中心的每一比特算力都由即時(shí)產(chǎn)生的綠色電子驅(qū)動(dòng)。

這并非Alphabet一家的孤例。微軟近年來在能源領(lǐng)域的布局甚至更顯“激進(jìn)”，從推動(dòng)重啟三哩島核電站1號(hào)機(jī)組，到投資核聚變初創(chuàng)公司Helion并簽署史無前例的聚變購電協(xié)議，微軟正在構(gòu)建一套由“成熟基荷”與“未來科技”組成的復(fù)合能源矩陣。

Meta則選擇了核能與地?zé)岬摹半p軌”路徑，通過鎖定核電產(chǎn)出并開發(fā)增強(qiáng)型地?zé)犴?xiàng)目，旨在對(duì)沖長(zhǎng)期電力風(fēng)險(xiǎn)。

在國內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭則呈現(xiàn)出“業(yè)務(wù)融合”與“自給自足”并行的特征。阿里巴巴通過投資智己汽車、小鵬汽車深度切入智能電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈，并利用菜鳥網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模部署新能源物流基建；字節(jié)跳動(dòng)在2025年組建了專門的新能源開發(fā)團(tuán)隊(duì)，招聘鋰電與風(fēng)光儲(chǔ)專家，旨在為其大模型數(shù)據(jù)中心提供直連的綠電保障；京東則不僅全面推進(jìn)配送車隊(duì)的新能源化，還通過京東云推出了碳足跡管理與能源調(diào)度平臺(tái)。

中外巨頭雖路徑各異，但均已將能源視為與算力同等重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)。這些舉措背后隱藏著共同的戰(zhàn)略邏輯：在算力即權(quán)力的時(shí)代，誰掌握了最穩(wěn)定、最廉價(jià)且最綠色的電力供給，誰就掌握了通往未來AI時(shí)代的入場(chǎng)券。

系統(tǒng)性影響與監(jiān)管迷局

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭從電力市場(chǎng)最大的“客戶”搖身一變成為重要的“玩家”甚至“主宰者”時(shí)，全球電力系統(tǒng)正迎來前所未有的劇震。

這種“能－算一體化”的趨勢(shì)正在產(chǎn)生深遠(yuǎn)的系統(tǒng)性影響，首當(dāng)其沖的是對(duì)電力市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的沖擊。

雖然科技巨頭的新增裝機(jī)在一定程度上緩解了局部地區(qū)的供需緊張，但這種“專用電源”模式也引發(fā)了公平性擔(dān)憂。如果最優(yōu)質(zhì)、最廉價(jià)的清潔能源資源都被資本雄厚的科技公司圈定自用，公共電網(wǎng)可能不得不承受更高的峰谷波動(dòng)成本，這是否會(huì)導(dǎo)致普通家庭和中小企業(yè)在未來承擔(dān)更高的電價(jià)？這是一個(gè)亟待解答的社會(huì)公平命題。

與此同時(shí)，科技巨頭的能源擴(kuò)張正在重塑地方政治與經(jīng)濟(jì)杠桿。大規(guī)模的能源項(xiàng)目往往伴隨著土地利用、環(huán)境許可及社區(qū)利益的復(fù)雜博弈。盡管科技公司帶來了巨額投資和稅收，但如果缺乏透明的溝通機(jī)制，極易激化地方性反彈。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始面臨新的挑戰(zhàn)：當(dāng)一家公司同時(shí)擁有頂尖的計(jì)算資源與大規(guī)模的電力資源時(shí)，是否存在排他性調(diào)度或不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的嫌疑？垂直一體化是否會(huì)演變成一種新型的“能源托拉斯”？

我們極有可能見證一種“平臺(tái)化能源”商業(yè)模式的誕生。

科技巨頭可能不再僅僅出售算力云服務(wù)，而是提供“能源+算力”的捆綁包。在這種新生態(tài)下，數(shù)據(jù)中心不再是孤立的電力消費(fèi)者，而是能夠與電網(wǎng)實(shí)時(shí)互動(dòng)、提供輔助服務(wù)，甚至向周邊社區(qū)輸出冗余能源的綜合節(jié)點(diǎn)。

然而，在這場(chǎng)波瀾壯闊的技術(shù)融合中，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。押注如聚變、小堆等未成熟技術(shù)存在巨大的財(cái)務(wù)和策略風(fēng)險(xiǎn)，而過度依賴資產(chǎn)所有權(quán)來實(shí)現(xiàn)綠色聲明，也可能陷入“綠色洗牌”的道德困境。

Alphabet與Intersect的這筆交易，是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代能源秩序重新劃分的一個(gè)分水嶺。

這場(chǎng)跨越物理邊界的“能源大冒險(xiǎn)”遠(yuǎn)比想象中復(fù)雜。電力支撐了算力，算力又在優(yōu)化電力。這種邏輯形成了一個(gè)完美的正向閉環(huán)：AI算法通過精準(zhǔn)預(yù)測(cè)與調(diào)度，減少能源損耗并提升電網(wǎng)韌性；更智能的能源管理則降低了算力的單位成本，驅(qū)動(dòng)效率革命。

這不再僅僅是科技巨頭在買“長(zhǎng)期飯票”，而是試圖打通比特與原子的邊界。在這場(chǎng)能源秩序的重塑中，誰掌握了“算電轉(zhuǎn)換”的最優(yōu)路徑，誰就掌握了未來數(shù)字文明的定價(jià)權(quán)。

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國家能源局通報(bào)七起電網(wǎng)公平開放違規(guī)問題：

涉及轉(zhuǎn)嫁并網(wǎng)成本超 12 億元