黃金價(jià)格突破4500美元后，華爾街最樂(lè)觀的分析師再次調(diào)高了他的預(yù)期。

隨著金價(jià)攀升至每盎司4500美元上方，華爾街分析師的樂(lè)觀情緒再次被點(diǎn)燃。2025年12月24日，獨(dú)立投資研究機(jī)構(gòu)Yardeni Research的創(chuàng)始人、資深策略師埃德·亞德尼將2026年底的黃金目標(biāo)價(jià)格，從原先的5000美元大幅上調(diào)至6000美元/盎司。

這一目標(biāo)不僅是當(dāng)前華爾街對(duì)黃金價(jià)格最樂(lè)觀的預(yù)測(cè)之一，也標(biāo)志著分析師對(duì)黃金長(zhǎng)期牛市的信心在持續(xù)增強(qiáng)。

金價(jià)突破新高

黃金在2025年的表現(xiàn)超出了大多數(shù)分析師的預(yù)期。今年以來(lái)，金價(jià)已上漲超過(guò)70%，創(chuàng)下近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最大年度漲幅。近期，現(xiàn)貨黃金價(jià)格歷史性地站上每盎司4400美元，并進(jìn)一步突破4500美元大關(guān)。

亞德尼在最新報(bào)告中坦言，其預(yù)測(cè)的調(diào)整直接源于金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。他解釋道，當(dāng)金價(jià)在年初突破3000美元時(shí)，他預(yù)計(jì)年底將達(dá)到4000美元，2026年底達(dá)到5000美元。

“但如今，金價(jià)已經(jīng)上漲到了4500美元以上。我們將2026年年底的目標(biāo)提高到6000美元?！?/p>

亞德尼的樂(lè)觀預(yù)測(cè)不僅限于2026年。他重申了其長(zhǎng)期觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2029年底，黃金價(jià)格將達(dá)到每盎司10000美元。

這一長(zhǎng)期預(yù)測(cè)基于一個(gè)核心判斷：黃金與標(biāo)普500指數(shù)在長(zhǎng)期內(nèi)遵循相同的上升趨勢(shì)。亞德尼指出，盡管短期內(nèi)兩者可能呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)是同步的。

“如果標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)像我們預(yù)期的那樣，在2029年底達(dá)到1萬(wàn)點(diǎn)，那么如果我們的趨勢(shì)分析是正確的，黃金價(jià)格應(yīng)該達(dá)到1萬(wàn)美元?！彼麑懙?。

支撐金價(jià)的多重宏觀因素

亞德尼認(rèn)為，當(dāng)前貴金屬的強(qiáng)勢(shì)上漲，主要反映了市場(chǎng)對(duì)宏觀政策和地緣政治的擔(dān)憂，而非全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇。他指出，與工業(yè)生產(chǎn)關(guān)聯(lián)更緊密的基本金屬漲幅遠(yuǎn)不及黃金等貴金屬，印證了這一觀點(diǎn)。

他特別提到了幾項(xiàng)關(guān)鍵支撐因素，包括持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)、市場(chǎng)對(duì)央行可能通過(guò)印鈔來(lái)推高通脹以稀釋債務(wù)的擔(dān)憂。

此外，他預(yù)計(jì)美國(guó)的貨幣與財(cái)政政策在2026年將保持“過(guò)度刺激”的組合，即使美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，其每月購(gòu)買約400億美元美國(guó)國(guó)債的計(jì)劃也將持續(xù)至2026年4月，同時(shí)美國(guó)家庭可能獲得政府退稅，這些因素都可能推高聯(lián)邦預(yù)算赤字和債券收益率。

在華爾街，看好黃金未來(lái)的并非只有亞德尼。摩根大通也對(duì)黃金持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)測(cè)到2026年第四季度，黃金均價(jià)將達(dá)到每盎司5055美元。

摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡內(nèi)娃表示：“雖然金價(jià)的漲勢(shì)不是線性的，但我們認(rèn)為推動(dòng)金價(jià)走高的趨勢(shì)尚未終結(jié)?！?/p>

該行認(rèn)為，黃金牛市將持續(xù)，驅(qū)動(dòng)因素包括央行持續(xù)的強(qiáng)勁購(gòu)金需求、ETF等投資需求，以及來(lái)自中國(guó)保險(xiǎn)巨頭和加密貨幣社區(qū)的新興需求。

摩根大通預(yù)計(jì)，2026年來(lái)自投資者和央行的季度黃金需求平均將達(dá)585噸，超過(guò)350噸的閾值即可推動(dòng)金價(jià)上漲。

隨著金價(jià)屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化。亞德尼指出，盡管黃金今年表現(xiàn)亮眼，但其漲幅實(shí)際上落后于白銀、鉑金和鈀金等其他貴金屬。這進(jìn)一步削弱了“工業(yè)需求驅(qū)動(dòng)上漲”的說(shuō)法，強(qiáng)化了貴金屬上漲源于宏觀避險(xiǎn)與政策擔(dān)憂的邏輯。

從需求側(cè)看，央行的角色舉足輕重。摩根大通預(yù)計(jì)，2026年全球央行購(gòu)金量將達(dá)755噸，雖低于過(guò)去三年的峰值，但仍遠(yuǎn)高于歷史平均水平，是支撐市場(chǎng)的關(guān)鍵支柱。

該行還指出，若那些黃金儲(chǔ)備占比低于10%的主要央行將其占比提升至10%，即使在5000美元的高價(jià)下，也將產(chǎn)生約1200噸（價(jià)值1940億美元）的新增配置需求。

黃金的未來(lái)走勢(shì)已成為華爾街爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。在紐約的交易大廳里，分析師們緊盯著屏幕上的金價(jià)曲線，背后是地緣政治的緊張圖表和美國(guó)財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大的預(yù)測(cè)模型。

摩根大通的預(yù)測(cè)模型顯示，投資者需求與央行購(gòu)金若維持高位，金價(jià)在2027年底有望看向5400美元。而亞德尼的視線則投向了更遠(yuǎn)的2029年，他描繪的10000美元圖景，正挑戰(zhàn)著市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)價(jià)格上限的認(rèn)知。

黃金，這一古老的財(cái)富象征，在充滿不確定性的新時(shí)代，正被賦予全新的價(jià)格預(yù)期與金融內(nèi)涵。