12月24日，融創(chuàng)中國港股開盤價1.3港元/股，較前一交易日收盤價1.28港元/股漲幅約1.56%。

市場表現(xiàn)的背后，是融創(chuàng)債務(wù)重組取得的里程碑式進(jìn)展。12月23日，公司公告境外債務(wù)重組正式生效，約96億美元現(xiàn)有債務(wù)已獲全面解除及免除。

至此，融創(chuàng)成為首家境外債基本“清零”的大型房企。

高效落地 境內(nèi)外合計減負(fù)近600億

2025年年初，融創(chuàng)正式啟動境外債務(wù)重組工作，重組范圍包括公司發(fā)行或擔(dān)保的境外債務(wù)，合計規(guī)模約為95.5億美元。

在行業(yè)債務(wù)風(fēng)險處置進(jìn)入規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵階段，融創(chuàng)的化債進(jìn)程展現(xiàn)出顯著效率。

4月，融創(chuàng)公布重組方案，推出全額債轉(zhuǎn)股選項，向債權(quán)人分派兩種新的強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債：一類轉(zhuǎn)股價為6.80港元/股，可在重組生效日起6個月內(nèi)轉(zhuǎn)股；另一類轉(zhuǎn)股價為3.85港元/股，可在重組后18至30個月內(nèi)轉(zhuǎn)股。

這一兼顧各方利益的方案迅速獲得市場認(rèn)可。6月，約74%的債權(quán)人遞交加入境外債重組支持協(xié)議的函件。10月，重組計劃獲得98.5%債權(quán)人投贊成票。11月，重組方案獲法院批準(zhǔn)。

截至發(fā)稿，重組所有先決條件均已達(dá)成，重組生效日期已于12月23日落實，至此，融創(chuàng)約96億美元的現(xiàn)有債務(wù)已獲全部解除及免除。

作為代價，公司根據(jù)計劃條款于重組生效日期向計劃債權(quán)人發(fā)行兩類強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券。強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券預(yù)期于12月26日或前后在新交所上市。

在此之前，融創(chuàng)154億元境內(nèi)公開債券重組也已完成。截至目前，通過境內(nèi)外債務(wù)重組，融創(chuàng)整體償債壓力預(yù)計下降近600億元。

融創(chuàng)在公告中明確，對債權(quán)人及相關(guān)各方一直以來的支持和幫助致以感謝。

同時也表示，全面境外債務(wù)重組的完成徹底化解了公司的債務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)了可持續(xù)的資本結(jié)構(gòu)，并通過股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定計劃和團(tuán)隊穩(wěn)定計劃進(jìn)一步鞏固了各方對集團(tuán)的信心，有助于未來更好的推動境內(nèi)地產(chǎn)項目債務(wù)風(fēng)險化解和資產(chǎn)盤活等各項工作，支持集團(tuán)地產(chǎn)開發(fā)板塊長期的信用和經(jīng)營逐步恢復(fù)。

經(jīng)營復(fù)蘇 孫宏斌現(xiàn)身釋放積極信號

在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，融創(chuàng)境外債重組的成功落地，不僅為自身發(fā)展掃清障礙，更極大提振了全行業(yè)的信心。

“融創(chuàng)為行業(yè)貢獻(xiàn)了一整套的化債樣本?！币晃粰?quán)威機(jī)構(gòu)分析師表示，融創(chuàng)成功探索出了既支持公司可持續(xù)經(jīng)營，又兼顧各方利益的市場化化債路徑，這對強(qiáng)化房企脫困預(yù)期，推動整個行業(yè)健康發(fā)展，都具有重要的示范效應(yīng)。

當(dāng)前，融創(chuàng)各項經(jīng)營工作已進(jìn)入持續(xù)修復(fù)通道。據(jù)了解，在交付端，融創(chuàng)今年預(yù)計實現(xiàn)超5萬套的新房交付，四年累計完成交付超70萬套。在銷售端，融創(chuàng)上海壹號院、北京融創(chuàng)壹號院等項目持續(xù)熱銷。

值得一提的是，12月中旬，在重慶灣項目開工儀式上，融創(chuàng)董事會主席孫宏斌久違現(xiàn)身。

此次孫宏斌親赴重慶灣，不僅是對該項目的高度重視，更向市場釋放出融創(chuàng)正逐步回歸正常經(jīng)營軌道的明確信號。

不過，經(jīng)營端積極信號背后，融創(chuàng)的基本面修復(fù)仍需時日，壓力尚未完全緩解。

財報顯示，2025年上半年，融創(chuàng)實現(xiàn)收入總額約199.9億元，同比減少41.7%；公司擁有人應(yīng)占虧損約128.1億元。此外，公司流動性依然緊張，截至上半年末，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約44.04億元。

融創(chuàng)要想完全“上岸”，仍面臨多重挑戰(zhàn)。

文/黃寧