1.江天科技(北交所)

股票代碼：920121

發(fā)行價(jià)格：21.21

發(fā)行市盈率：14.50

行業(yè)市盈率：48.66

發(fā)行規(guī)模：2.80億元

主營業(yè)務(wù)：標(biāo)簽印刷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售

點(diǎn)評(píng)：行業(yè)前景方面，根據(jù)Smithers市場研究報(bào)告《到2027年的包裝印刷的未來》，包裝印刷的增長將一直持續(xù)到2027年，達(dá)到5513億美元。標(biāo)簽印刷方面，2023年全球標(biāo)簽印刷市場規(guī)模已達(dá)到461.40億美元，The business Research Compan預(yù)測2028年全球標(biāo)簽印刷市場規(guī)模將達(dá)到640.10億美元。

公司業(yè)績方面，2022年至2024年，江天科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.84億元、5.08億元、5.38億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.74億元、0.96億元、1.02億元。公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營收6.04億元至6.24億元，同比增長12.24%至15.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.06億至1.15億，同比增長4.11%至12.95%。整體而言，公司近年來業(yè)績保持增長趨勢。

募資情況方面，據(jù)招股書，江天科技原計(jì)劃擬發(fā)行1321.36萬股，募資約5.31億元，分別用于包裝印刷產(chǎn)品智能化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目(5.03億元)、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(0.28億元)。以此次21.21元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約2.8億元，與原計(jì)劃相比大幅少募約47%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發(fā)僅有1只，首日破發(fā)比率僅1%。其中，北交所全年上市新股23只，首日無破發(fā)。2025年以來，A股共有110只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。

從估值看，公司發(fā)行市盈率顯著低于行業(yè)均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷江天科技首日破發(fā)概率較小。