12月24日，科創(chuàng)板迎來第599家上市公司，健信超導正式登陸科創(chuàng)板。

該股發(fā)行價為18.58元/股，盤中最高漲幅達280%，報收58.12元/股，首日漲幅達212.81%，市值升至97.5億元。

健信超導的成功上市，延續(xù)了2025年科創(chuàng)板新股“零破發(fā)”的強勢表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，年初至今科創(chuàng)板已有18只新股上市，平均首日回報率約248%，其中沐曦股份以692.95%的位居榜首。

01 首秀

上市首日，健信超導的表現(xiàn)令人矚目。

當日開盤，股價即飆升至65.03元，較發(fā)行價漲幅高達250%，盤中最高觸及70.16元，漲幅達280%。盡管午后有所回調(diào)，但最終仍以58.12元/股的價格報收，較發(fā)行價上漲212.81%。

這樣的表現(xiàn)并非偶然。健信超導本次發(fā)行4192萬股，募集資金7.79億元，基石投資者陣容相當豪華——包括廣發(fā)乾和、西部超導、浙江富浙戰(zhàn)配股權(quán)投資基金以及全國社?；鸬榷鄠€重量級機構(gòu)。

“今天表現(xiàn)確實超出我們預期?！币晃粎⑴c路演的機構(gòu)投資者表示，“無液氦超導技術(shù)的前景和市場稀缺性是資金追捧的主要原因?！?/p>

二級市場的熱烈反響與公司基本面密切相關(guān)。健信超導主要從事醫(yī)用磁共振成像設(shè)備核心部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

其產(chǎn)品包括超導磁體、永磁體和梯度線圈，占MRI設(shè)備核心部件成本約50%。 公司已成為全球規(guī)模最大的MRI設(shè)備永磁體供應(yīng)商，在全球市場份額中占據(jù)領(lǐng)先地位。

02 技術(shù)

技術(shù)護城河是健信超導獲得市場認可的核心密碼。

在磁共振成像設(shè)備領(lǐng)域，超導磁體是關(guān)鍵核心部件，而傳統(tǒng)超導磁體需要依賴液氦維持低溫環(huán)境。液氦作為稀缺資源，價格昂貴且供應(yīng)不穩(wěn)定，成為制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸。

健信超導突破性地開發(fā)出全固態(tài)傳導冷技術(shù)，在全球率先實現(xiàn)了超導磁體的可完全無液氦化。

這項創(chuàng)新不僅大幅降低了設(shè)備運行和維護成本，也擺脫了對液氦資源的依賴。公司已形成包括1.5T零揮發(fā)超導磁體、1.5T無液氦超導磁體在內(nèi)的豐富產(chǎn)品矩陣。

“我們研制成功的1.5T無液氦超導磁體，在核心參數(shù)、性能指標與產(chǎn)品成本等方面均處于國際領(lǐng)先水平。”公司董事長許建益在路演中表示。

技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場地位。根據(jù)招股書披露，2024年健信超導永磁體產(chǎn)品全球市占率約61%，穩(wěn)居全球第一；超導磁體則以4.2%的市占率位列全球第五、國內(nèi)第二。

公司與富士膠片集團、GE醫(yī)療、百勝醫(yī)療等行業(yè)知名MRI設(shè)備廠商建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。

03 業(yè)績

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，健信超導正處在快速增長通道。

2025年1-9月，公司營業(yè)收入達3.93億元，同比增長37.34%；歸母凈利潤4762.26萬元，同比增長38.54%。

對于全年業(yè)績，公司給出了樂觀預期：預計2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入5.8億元至6.2億元，同比增長36.31%至45.71%；預計扣非凈利潤7000萬元至7500萬元，同比增長39.25%至49.20%。

翻看公司歷史業(yè)績，健信超導的增長軌跡清晰可見。2022年至2024年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.25億元、4.51億元和3.59億元，2024年營收出現(xiàn)暫時性下滑主要受全球市場環(huán)境影響。

值得注意的是，2025年上半年公司營收已達2.52億元，同比增長顯著，顯示業(yè)務(wù)已經(jīng)重回增長軌道。

“無液氦超導產(chǎn)品收入放量增長、重點客戶合作持續(xù)深入及國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備采購需求逐步釋放，共同推動了公司業(yè)績增長?！痹S建益在投資者交流會上解釋道。

公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以1.5T為主，2024年超導產(chǎn)品銷量達245臺，平均單價超107萬元。

隨著3.0T設(shè)備因成本下降和技術(shù)普及而裝機量增加，公司已開始布局更高場強的超導磁體產(chǎn)品線。

04 家族

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，健信超導是一家典型的家族控股企業(yè)。

截至招股書簽署日，公司實控人許建益直接持有41.51%股份，其子女許卉、許電波各持有4.36%股份。許卉還通過凱方投資、啟益投資控制公司9.68%表決權(quán)。

三人合計控制公司59.92%表決權(quán)，并于2019年10月簽署《一致行動協(xié)議》，形成了穩(wěn)固的控制結(jié)構(gòu)。

引人注目的是，公司股東名單中還包括兩家行業(yè)相關(guān)企業(yè)：A股上市公司寧波韻升持有8.72%股份，通用電氣中國旗下通用電氣醫(yī)療創(chuàng)業(yè)投資（杭州）有限公司持股3.10%。

寧波韻升自1995年起專業(yè)從事稀土永磁材料的研發(fā)、制造和銷售，是公司上游重要合作伙伴；而GE醫(yī)療的持股則體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本對公司技術(shù)路線的認可。

從申報到過會，健信超導僅用時5個月，分別于8月22日、9月18日完成首輪及第二輪問詢，審核速度在科創(chuàng)板企業(yè)中位居前列。

此次IPO募集資金將主要用于年產(chǎn)600套無液氦超導磁體項目、年產(chǎn)600套高場強醫(yī)用超導磁體技改項目以及新型超導磁體研發(fā)項目。

05 行業(yè)

磁共振成像行業(yè)正迎來技術(shù)升級和國產(chǎn)替代的雙重機遇。

隨著我國人口老齡化程度加深和健康意識提升，醫(yī)療影像設(shè)備需求持續(xù)增長。作為無輻射、高分辨率的影像診斷技術(shù)，MRI在疾病預防、精準診斷、治療監(jiān)測及健康管理中發(fā)揮著越來越重要的作用。

2022年，全球MRI市場規(guī)模已達到約93億美元，預計到2030年將增長至約152億美元，年均復合增長率約為6.4%。

中國市場的增長速度更快。2022年中國MRI市場規(guī)模約為191億元，預計到2030年將達到約368億元，年均復合增長率約為8.6%。

“超導MRI設(shè)備已經(jīng)成為臨床主流，而無液氦技術(shù)將是下一代發(fā)展方向。”一位醫(yī)療設(shè)備行業(yè)分析師指出，“健信超導在這條技術(shù)路線上已經(jīng)取得了先發(fā)優(yōu)勢?！?/p>

值得注意的是，健信超導的雄心不止于醫(yī)療領(lǐng)域。公司在招股書中明確表示，將在掌握并突破MRI行業(yè)核心部件技術(shù)的基礎(chǔ)上，進一步拓展超導技術(shù)在電力、交通等工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。

隨著全球?qū)η鍧嵞茉春透咝щ娏鬏數(shù)男枨笤鲩L，超導技術(shù)在這些領(lǐng)域擁有廣闊的應(yīng)用前景。公司計劃讓超導技術(shù)更好地服務(wù)更廣闊的工業(yè)領(lǐng)域，為超導技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化做出更大貢獻。

健信超導的上市表現(xiàn)，再次驗證了科創(chuàng)板對硬科技企業(yè)的價值認可。在2025年已上市的18只科創(chuàng)板新股中，平均首日回報率約248%，延續(xù)了“零破發(fā)”的強勁態(tài)勢。

市場分析人士指出，隨著全面注冊制改革深化，資本市場對企業(yè)的價值判斷更加理性，真正具備核心技術(shù)優(yōu)勢和創(chuàng)新能力的公司，將獲得更多關(guān)注和更高估值。

當無液氦超導技術(shù)從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化，當醫(yī)用磁共振設(shè)備逐漸擺脫對稀缺資源的依賴，健信超導代表的不僅是一家公司的成功，更是一個技術(shù)驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)升級的縮影。

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