12月22日，廣州快手小額貸款有限公司(下稱“快手小貸”)的注冊資本悄然從5億元翻倍至10億元。

自2024年3月通過收購獲得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照以來，快手在金融領(lǐng)域的布局明顯提速，目前已形成“自營+導(dǎo)流”的矩陣，包括自營的“省心借”、“快手月付”，以及為其他機構(gòu)導(dǎo)流的貸款超市。

然而，當(dāng)深入審視快手這座急于挖掘的流量“金礦”時，其金融業(yè)務(wù)的生態(tài)健康度卻令人心生警惕。

尤其是在其貸款超市頁面中，位列首推位置的“天下分期”產(chǎn)品，其背后運營方——南京天下捷融互聯(lián)網(wǎng)科技小額貸款有限公司(下稱“天下捷融”)和深圳玖趣花唄科技有限公司(下稱“玖趣花唄”)的“身份”與“能力”，更是迷霧重重。

回溯快手小貸發(fā)展歷程：公司成立于2016年，原為歡聚時代旗下歡聚小貸，歷經(jīng)股權(quán)變更和注冊資本波動，最終在2024年被快手收入囊中，成為其布局全國性網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的核心牌照。

快手為何如此急切？其財報數(shù)據(jù)給出了答案。

2025年第三季度，快手平均日活躍用戶數(shù)高達4.16億，月活躍用戶達7.31億，電商GMV更是達到3850億元?？焓指呒壐笨偛猛鮿ピ嘎?，快手App每周觀看財經(jīng)內(nèi)容的用戶高達1.6億次，其金融廣告轉(zhuǎn)化率是一般用戶的19倍。

坐擁如此龐大的流量和極高的用戶金融需求密度，任何一家互聯(lián)網(wǎng)平臺都不會對金融業(yè)務(wù)這塊“肥肉”無動于衷。從“月付”到“省心借”，再到聚合眾多第三方產(chǎn)品的貸款超市，快手的金融版圖正快速拼合。

貸款超市作為平臺，本應(yīng)秉持審慎原則，為用戶篩選和推薦資質(zhì)優(yōu)良、運營穩(wěn)健的合作機構(gòu)。但現(xiàn)實是，其首推的“天下分期”，卻將平臺的選品標(biāo)準(zhǔn)推向了輿論的風(fēng)口浪尖。

在快手貸款超市目前推薦的5款產(chǎn)品中，“天下分期”位居其首。然而，這款產(chǎn)品的兩大聯(lián)合運營方——天下捷融和玖趣花唄，其基本面卻經(jīng)不起推敲。

天下捷融雖然規(guī)模不大，但市場對其名字并不陌生，因為今年3月抖音的公告提到了這家公司。

2025年3月，抖音集團發(fā)布反舞弊通報，將23家合作方列入“永不合作主體清單”，原因是這些主體存在行賄抖音員工或伙同舞弊的行為。在這份頗具警示意義的名單中，就包括天下捷融。

盡管天下捷融隨后發(fā)布聲明否認(rèn)與抖音所述的舞弊行為有關(guān)，但被國內(nèi)頂級互聯(lián)網(wǎng)平臺公開“拉黑”，對其商譽和合規(guī)形象影響可想而知。

更重要的是，天下捷融的命運與其大股東三胞集團深度捆綁，三胞集團曾是一家業(yè)務(wù)遍及金融、地產(chǎn)、百貨的多元化巨頭，但因高杠桿擴張而陷入嚴(yán)重的債務(wù)危機，其旗下上市公司宏圖高科已于2023年退市，集團自身總負債高達606億元，凈資產(chǎn)為負近百億元。

受此牽連，三胞集團持有的天下捷融74%的股權(quán)已被全部凍結(jié)，公司法定代表人兼董事長王翔也被下達了限制消費令。一個自身難保的母公司，如何能為下屬的貸款公司提供持續(xù)的資本和信用支持？

此外，天下捷融2024年度報告中的社保繳納人數(shù)僅為4人。對于一個持有全國性互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照、業(yè)務(wù)理論上應(yīng)覆蓋多地的金融機構(gòu)而言，4名員工顯然無法支撐起正常的貸款審核、風(fēng)控、貸后管理等復(fù)雜業(yè)務(wù)流程。

從2024年開始，公開的司法訴訟信息里，不再有天下捷融與借款人的案件糾紛。更匪夷所思的是，2025年3月，稅務(wù)部門還公告天下捷融尚有657.24元個人所得稅逾期未繳納。

再來看玖趣花唄，這家公司的狀況堪稱“變色龍”。

玖趣花唄成立于2023年12月15日，成立之初名為“深圳九車科技有限公司”，業(yè)務(wù)范圍與汽車服務(wù)高度相關(guān)，包括拖車、洗車、網(wǎng)約車、二手車拍賣等，與金融風(fēng)馬牛不相及。

直到2025年8月，才更名為現(xiàn)在的“玖趣花唄科技有限公司”。成立不到兩年的公司，玖趣花唄工商變更記錄竟高達21條，2023年和2024年年報顯示，其實際繳納資本仍為0元，繳納社保的職工人數(shù)也為0人。

此外，公司沒有申請任何納稅許可證記錄，并在2024年和2025年各變更一次注冊地址。

從“九車科技”的汽車服務(wù)，到“玖趣花唄”的貸款服務(wù)，其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型跨度巨大，且互聯(lián)網(wǎng)沒有招聘記錄。一家連自身基礎(chǔ)運營都看似停滯的公司，如何有能力參與運營面向全國用戶的貸款產(chǎn)品？

其在這場合作中扮演的真正角色，是技術(shù)輸出、風(fēng)控支持，還是僅僅提供了一個看似合規(guī)的“通道”？

這不得不讓人懷疑，它是否只是某個利益方為了規(guī)避監(jiān)管或隱藏真實身份而設(shè)的“馬甲”？

快手小貸增資10億元，本是平臺發(fā)力金融業(yè)務(wù)、尋求第二增長曲線的正常商業(yè)決策。但金融業(yè)務(wù)的核心是信用與風(fēng)控，這不僅體現(xiàn)在自營業(yè)務(wù)上，更體現(xiàn)在對合作方的甄選與管理上。貸款超市作為流量分發(fā)的重要入口，平臺負有不可推卸的“看門人”責(zé)任。

將“天下分期”這樣由“空殼疑云”伙伴和“問題纏身”持牌機構(gòu)聯(lián)合運營的產(chǎn)品，置于貸超的推薦首位，快手金融的選品標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控邏輯令人費解。

這是否是平臺在追求業(yè)務(wù)快速增長壓力下的“饑不擇食”？還是對其合作方背景調(diào)查的存在缺失？

對于上億的快手用戶而言，他們基于對平臺的信任，點擊了這些貸款產(chǎn)品。但他們可能無從知曉，背后對接的可能是治理混亂、債務(wù)纏身、甚至被行業(yè)巨頭列入黑名單的機構(gòu)，其個人信息安全與資金安全正面臨潛在威脅。

快手坐擁巨大的流量金礦，其發(fā)展金融業(yè)務(wù)的潛力毋庸置疑。但金融絕非簡單的流量變現(xiàn)，它關(guān)乎用戶切身利益和社會穩(wěn)定，應(yīng)該建立更為嚴(yán)格、審慎的合作方準(zhǔn)入與持續(xù)管理機制。否則，今天引入的“座上賓”，很可能成為明天引爆風(fēng)險的“定時炸彈”。