澳門又有一家老牌娛樂場(chǎng)停止?fàn)I業(yè)！

10月31日凌晨，距離新葡京只有短短400米的英皇宮殿，突然宣布終止?fàn)I運(yùn)。

沒有提前“告別”，沒有任何儀式，只有一張簡(jiǎn)短的告示：即日起，停止博彩業(yè)務(wù)。

其實(shí)，比英皇宮殿倒閉來得更早的，其實(shí)是該公司背后的財(cái)務(wù)危機(jī)。

根據(jù)多家媒體報(bào)道，英皇賬面上約166億港元的銀行借貸已經(jīng)出現(xiàn)逾期，審計(jì)方也對(duì)英皇接下來是否具備長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的能力發(fā)出質(zhì)疑。

消息一出，英皇的股價(jià)直接出現(xiàn)了全線崩盤的狀況。

為了改善這一財(cái)務(wù)狀況，英皇集團(tuán)采取了一系列的補(bǔ)救措施，只可惜最后還是沒能化解此次危機(jī)。

要知道，英皇娛樂場(chǎng)在最輝煌的時(shí)期，一年內(nèi)就創(chuàng)下了高達(dá)12億港元的收入，比同期衛(wèi)星賭場(chǎng)高出一倍之多。

可就是這樣一家“搖錢樹”般存在的娛樂場(chǎng)，卻在即將迎來20周年之際“遺憾收?qǐng)觥薄?/p>

從遙遙領(lǐng)先到負(fù)債累累，作為澳門博彩界的“傳奇”賭場(chǎng)英皇“跌落神壇”了。

從開始建立的那天起，英皇就注定會(huì)成為那一代衛(wèi)星場(chǎng)里的“超級(jí)巨星”。

2006年，英皇娛樂場(chǎng)開業(yè)當(dāng)天，老板楊受成幾乎請(qǐng)來了大半個(gè)港圈明星前來助陣。

成龍、劉德華并肩而立，主動(dòng)為這座新晉賭場(chǎng)剪彩道賀，英皇旗下其他藝人也紛紛登臺(tái)獻(xiàn)藝。

英皇的大堂內(nèi)，那條由78塊金磚拼接而成的“黃金大道”在鎂光燈的照射下熠熠生輝。

沒過多久，這家娛樂場(chǎng)就憑借著英皇的影響力，在“明爭(zhēng)暗斗”的澳門博彩市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地。

剛開業(yè)的第一年里，英皇宮殿就實(shí)現(xiàn)了超過10億港元的巨額收入，一躍成為當(dāng)時(shí)澳門老城區(qū)的“明星賭場(chǎng)”。

而這一切都離不開澳門博彩界的“推波助瀾”。

1999年，澳門回歸后，作為中國(guó)唯一的合法經(jīng)營(yíng)區(qū)域。

當(dāng)時(shí)的澳門踩中了博彩業(yè)高速擴(kuò)張的風(fēng)口，一大批“借牌經(jīng)營(yíng)”的衛(wèi)星娛樂場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。

由于澳門的賭牌資源一直處于稀缺狀態(tài)，截至今日，真正取得為期10年經(jīng)營(yíng)牌照的博企，也只有6家而已。

這也導(dǎo)致了那些想在博彩市場(chǎng)分一杯羹的投資方，只能選擇借用承批公司的牌照來開設(shè)賭場(chǎng)，衛(wèi)星娛樂場(chǎng)便在這樣的環(huán)境里快速增長(zhǎng)起來。

都說澳門博彩看“衛(wèi)星”，“衛(wèi)星”發(fā)展看英皇。

根據(jù)2025年財(cái)報(bào)，在英皇的博彩營(yíng)收中，超過90%的收益都是來自牌桌業(yè)務(wù)；角子機(jī)的收入占比則不足4%。

時(shí)至今日，賭桌業(yè)務(wù)仍是英皇的核心盈利所在。

不需要提交煩瑣的審批流程，也不用承擔(dān)前期的巨額投入，只要掛靠在持牌公司旗下，就可以按照協(xié)議獲得賭桌收入分成。

而這套“收入高、回籠快”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，正是英皇這類衛(wèi)星娛樂場(chǎng)最經(jīng)典的盈利模式。

但是，時(shí)代的紅利不會(huì)一直存在，任何依附于制度而生的商業(yè)模式，都很難經(jīng)受住時(shí)間的考驗(yàn)。

2023年，一部《澳彩法》“橫空出世”，根據(jù)法律，2025年12月31日前，所有衛(wèi)星娛樂場(chǎng)所必須轉(zhuǎn)為獨(dú)自經(jīng)營(yíng)，不能再以分成的形式繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。

在市場(chǎng)改革和模式終結(jié)的面前，英皇也火速把轉(zhuǎn)型的事提上日程。

2023年至2024年間，英皇大手一揮“怒砸”幾十億港元購(gòu)入了多處房產(chǎn)，可房屋的租金收入?yún)s連最基本的房貸都無法覆蓋。

截至今年3月底，英皇損失金額累計(jì)超過了48億港幣，另外還有近170億港幣的銀行信貸已經(jīng)出現(xiàn)逾期。

巨額的欠款和錯(cuò)誤的判斷，早已讓英皇錯(cuò)失了轉(zhuǎn)型的最佳時(shí)機(jī)。

2025年10月31日，“英皇宮殿賭場(chǎng)”的燈牌正式熄滅，從王炸開場(chǎng)到遺憾落幕，一代“明星賭場(chǎng)”始終沒能逃過時(shí)代的洪流。

實(shí)際上，英皇宮殿的關(guān)閉，不過是澳門博彩行業(yè)眾多“衛(wèi)星”中熄滅的其中一顆。

除了英皇，還有多家娛樂場(chǎng)也在市場(chǎng)調(diào)整，以及相關(guān)政策的雙重沖擊之下紛紛落下帷幕。

不過，比起政策的公文，市場(chǎng)的判決似乎來得更早一些。

表面看起來，英皇的退場(chǎng)是老牌賭場(chǎng)的落幕，可真正讓它走向終點(diǎn)的，卻是其二十年如一日的運(yùn)作模式。

放眼望去，如今的澳門博彩業(yè)，早就已經(jīng)不是單純靠賭桌生意賺錢了，而是把更多的精力放在非博彩業(yè)的發(fā)展上。

坐落在路氹城的綜合度假村“澳門銀河”，在狹小的街區(qū)中打造出了上千家客房、面積超過10萬平方米的購(gòu)物中心，以及可容納15000人的會(huì)展中心。

反觀英皇，酒店客房數(shù)量只有100多間，會(huì)展面積更是少得可憐，收入方面仍然全靠賭桌生意支撐，這也意味著熟客一旦流失，就很難再撐下去了。

除此之外，旅客群體也發(fā)生了變化。

2019年以前，來澳門旅行的人有70%是為“賭”而來；

到了2024年，超過50%的旅客都是以家庭為單位來澳門度假。他們來澳門的目的不是“賭”，而是為了帶著家人旅行和購(gòu)物。

相比之下，英皇這類連完整配套設(shè)施都沒有的老賭場(chǎng)，自然不會(huì)成為新游客的首選。

早在澳門修訂《博彩法》之前，這套高度依賴賭桌分成的商業(yè)模式，就已經(jīng)在市場(chǎng)的沖擊之下逐步瓦解。

只是等到市場(chǎng)的監(jiān)管真正落地的時(shí)候，才發(fā)現(xiàn)這套經(jīng)營(yíng)模式早已經(jīng)“漏洞百出”。

這條不歸路，也終于在制度的沖擊之下一步步走向了終點(diǎn)。

根據(jù)監(jiān)管部門日前的公開信息，包括英皇在內(nèi)，澳門共計(jì)有十一家衛(wèi)星娛樂場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束博彩運(yùn)營(yíng)。

這座衛(wèi)星娛樂場(chǎng)的隕落，表面上看起來是受到了政策的影響，但真正讓它走向盡頭的，是其陳舊的運(yùn)作模式和游客群體的變化。

其實(shí)，在終止博彩區(qū)服務(wù)協(xié)議“上線”之前，英皇就已經(jīng)開始了提前布局，為后續(xù)的收尾工作提前做好準(zhǔn)備。

2023年，英皇帶著近50億港元正式進(jìn)軍地產(chǎn)行業(yè)；2024年，英皇又花了19億港元入手了中環(huán)公寓。

但讓楊受成怎么也沒想到的是，這套公寓的出租率竟然只有三成左右，收到的租金還不夠償還信貸產(chǎn)生的利息。

面對(duì)如此大的債務(wù)壓力，英皇只能選擇“割肉求生”，低價(jià)將大量地產(chǎn)進(jìn)行“骨折”價(jià)拋售。

至此，楊受成想用香港地產(chǎn)為杠桿，撬動(dòng)英皇未來發(fā)展的想法，也在房產(chǎn)“泡沫”中徹底瓦解。

另一方面，英皇開始加速對(duì)內(nèi)地的文娛布局，從演唱會(huì)、藝人活動(dòng)，到影視方面，也讓其再次回歸到曾經(jīng)的文娛舒適區(qū)。

這兩年，旗下藝人容祖兒在多個(gè)地區(qū)開辦了巡回演唱會(huì)，票房成績(jī)十分優(yōu)異。

還有潛心研究廚藝的“明星大廚”謝霆鋒。

時(shí)隔20年后，今年也以歌手身份正式回歸幕前，攜手英皇共同進(jìn)行宣發(fā)，從而帶動(dòng)演唱會(huì)及酒店配套的收入回暖。

在博彩業(yè)務(wù)的重壓和房產(chǎn)業(yè)務(wù)倒塌的雙重攻擊下，英皇選擇投身娛樂板塊的做法，的確更為實(shí)際。

只是和英皇面臨的巨額債務(wù)相比，旗下藝人商演所賺得的收益，無異于用一杯水去滅整棟樓的火。

盡管英皇面對(duì)這次行業(yè)危機(jī)，積極做出了轉(zhuǎn)型調(diào)整，可最終還是沒能逃脫退場(chǎng)的命運(yùn)。

不過衛(wèi)星場(chǎng)的陸續(xù)離場(chǎng)，并不代表整個(gè)博彩業(yè)都會(huì)走向下坡路。

相反，在市場(chǎng)的監(jiān)管重塑之后，澳門將邁入一個(gè)更加規(guī)范，更加依賴綜合型體驗(yàn)的新階段。

在澳門博彩業(yè)的商業(yè)版圖上，從來都不缺少傳奇的開場(chǎng)和“落寞”的收?qǐng)觥?/p>

而英皇的落幕，不僅象征著一代衛(wèi)星娛樂場(chǎng)的隕落，更是澳門開啟新時(shí)代的取舍所在。

對(duì)于英皇來說，賭場(chǎng)的關(guān)閉只是一個(gè)開始，未來真正的挑戰(zhàn)是：在舊的模式退場(chǎng)后，如何為自己尋找到立足的新支點(diǎn)。

無論任何行業(yè)，老牌子想要跟上時(shí)代的步伐，就要加快腳步適應(yīng)新時(shí)代的玩法，及時(shí)做出調(diào)整，才能真正實(shí)現(xiàn)自己的轉(zhuǎn)型。

參考資料：

湖南日?qǐng)?bào) 《欠下166億港元巨債！香港娛樂圈“大佬”遇大麻煩》

上觀新聞 《楊受成旗下澳門知名娛樂場(chǎng)英皇宮殿宣布停運(yùn)，曾以大堂鋪滿78公斤黃金聞名》

首席商業(yè)洞察 《160億債務(wù)壓頂，凈虧2.48億！澳門最強(qiáng)的“明星賭場(chǎng)”也倒下了》

作者：晚晚

編輯：柳葉叨叨