圍繞鯤鵬支付第二大股東的股權(quán)風(fēng)波，出現(xiàn)新的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

天喻信息最新公告顯示，深圳市昌喻投資合伙企業(yè)（有限合伙）解散事項(xiàng)的債權(quán)申報(bào)期限已屆滿，清算工作已進(jìn)入實(shí)操階段。清算人中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）已向上市公司出具《清算債權(quán)申報(bào)結(jié)果的報(bào)告》，標(biāo)志著該合伙企業(yè)正式步入清算程序的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

此前，昌喻投資因執(zhí)行事務(wù)合伙人中科紅樟投資（深圳）有限公司被除名，導(dǎo)致合伙企業(yè)不再具備普通合伙人，依法進(jìn)入解散程序。該事項(xiàng)曾引發(fā)中科紅樟提起訴訟，要求確認(rèn)除名決議無(wú)效，使原本的合伙治理爭(zhēng)議升級(jí)為司法糾紛。隨著清算工作的推進(jìn)，昌喻投資的法律與財(cái)務(wù)狀態(tài)正逐步從“爭(zhēng)議期”轉(zhuǎn)向“處置期”。

公告同時(shí)披露，由于昌喻投資目前處于清算狀態(tài)，且根據(jù)《合伙企業(yè)法》及合伙協(xié)議關(guān)于“清算期間不得開展與清算無(wú)關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”的規(guī)定，武漢天喻信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司已不再對(duì)昌喻投資形成控制關(guān)系，自2025年10月29日起，昌喻投資不再納入上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，最終以年度審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

這一變化具有明顯的信號(hào)意義。一方面，昌喻投資在財(cái)務(wù)層面已被明確剝離出天喻信息合并報(bào)表體系；另一方面，也意味著該合伙企業(yè)后續(xù)僅圍繞清算、債權(quán)債務(wù)處理及財(cái)產(chǎn)分配展開，不再具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)屬性。

公開資料顯示，昌喻投資持有持牌機(jī)構(gòu)重慶鯤鵬支付服務(wù)有限公司9.8%股權(quán)，為其第二大股東之一。隨著昌喻投資進(jìn)入清算階段，其所持鯤鵬支付股權(quán)的最終去向，仍需結(jié)合清算結(jié)果、司法進(jìn)展以及監(jiān)管審批要求綜合判斷。

從鯤鵬支付自身來(lái)看，該事項(xiàng)屬于股東層面的資本與治理問(wèn)題，與公司日常支付業(yè)務(wù)運(yùn)行并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。但在清算完成前，相關(guān)股權(quán)處于“待處置”狀態(tài)，客觀上為后續(xù)股權(quán)變更、受讓安排留下不確定空間。若未來(lái)涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓或結(jié)構(gòu)調(diào)整，仍需履行相應(yīng)的監(jiān)管程序。

從行業(yè)層面觀察，近年來(lái)支付機(jī)構(gòu)股東中，投資平臺(tái)、有限合伙企業(yè)占比上升，其靈活性與復(fù)雜性并存。一旦合伙人關(guān)系破裂，往往會(huì)迅速傳導(dǎo)至所投項(xiàng)目，帶來(lái)股權(quán)穩(wěn)定性與治理層面的連鎖反應(yīng)。此次昌喻投資進(jìn)入清算階段，也再次凸顯支付機(jī)構(gòu)股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的重要性。

后續(xù)仍需關(guān)注兩方面進(jìn)展：一是昌喻投資清算工作的推進(jìn)情況，包括債權(quán)債務(wù)處理及資產(chǎn)處置安排；二是相關(guān)訴訟事項(xiàng)是否會(huì)對(duì)清算節(jié)奏及結(jié)果產(chǎn)生影響。圍繞鯤鵬支付的股權(quán)結(jié)構(gòu)，相關(guān)變動(dòng)尚未完全落定，其最終走向仍有待更多公開信息披露。