假日歸來，美股輕輕一跌，貴金屬狂飆……

亞洲市場白天表現(xiàn)不錯，但是沒有刺激美股向上。相反，他們來了輕輕一探，讓市場進入了憂郁。具體來看，商業(yè)航天概念股下跌，讓熱度降溫不小。這個背景下，貴金屬繼續(xù)上漲，新高再次誕生。

消息面上來看，地緣再次進入緊張，刺激了金屬價格。具體表現(xiàn)為，美國下令封鎖委內(nèi)瑞拉所有制裁郵輪，尼日利亞空襲了西部地區(qū)的目標(biāo)，沙特也做了個空襲。除此之外，年末市場流動性緊張，竟然成了刺激價格的因素，這個多少有點脫離常識。

不過，實施上并不違和。隨著美元降息，投機資金尋找更高目標(biāo)。于是，開始對著貴金屬狂懟，一度讓倫敦白銀庫存告急。這在歷史上并不多見，大家把白銀買冒煙了，價格自然成為脫了韁繩的野馬。

有多夸張呢？1年期白銀吊起利率，和美國利率做減法，差值來到了-7.18%。正常情況下，這個價差應(yīng)該是正的。畢竟，一年期的白銀要計入倉儲、保險和融資成本。但是，買盤太多直接給干負(fù)了。

這背后，可把白銀空頭頭寸給干懵了。因為，吊旗利率跌到負(fù)，證明現(xiàn)貨出現(xiàn)緊缺。為了獲得現(xiàn)銀，有些投資者會支付溢價來拿到白銀?？疹^，擔(dān)心被情緒給帶來損失，不得不平倉來降低損失。

這是典型的逼空操作。工業(yè)需求要白銀、短期投機想拿到白銀、空頭頭寸提供不了白銀，于是白銀只能走下一個新高后，再創(chuàng)下另個新高路上狂飆。

于是，咱們有生之年見到了這個景，再年底缺資金的情況之下，各種金屬竟然一路高歌猛進……

這波貴金屬炒作，是從黃金開始的，然后蔓延到其他金屬。其實，白銀被資本市場忽略，已經(jīng)有不少年頭了。甚至，黃金走出牛市之后，白銀都無動于衷。因為，大家都清楚，白銀并不是很難獲得。當(dāng)然，這是相對黃金而言。

無論你承認(rèn)與否，白銀這東西都不是廢銅爛鐵（事實上，銅也在上漲，鋁也蠢蠢欲動），他再容易獲得也有價值。于是，市場開始對他有了重新定價，直到年底的一次大狂歡。

根本原因，是因為普子要美元降息，甚至不知道降到什么程度。歷史上，尼克松就干過這事兒。隨著貨幣寬松，讓M1供應(yīng)量增速從3.8%提高到7.1%，直接導(dǎo)致了1970年大滯漲，間接推動了美元和黃金脫鉤。

啥結(jié)果呢？黃金從35美元，直接干到了850美元。尤其是股市，導(dǎo)致相對黃金貶值了95%。持有黃金的人，財富購買力直接翻了20倍。如果，普子主導(dǎo)的貨幣政策，比尼克松還要寬松，那么黃金還會有持有價值。

歷史上，滯漲和高通脹，都會刺激黃金價格。而貨幣寬松，很難避免這倆不來。除非，普子真的比所有人更懂貨幣、通脹。尤其是高通脹，黃金能翻個幾倍出來。

說白了，就是信用貨幣（紙幣）超發(fā)，會讓貴金屬重新抬頭。有句話，黃金不是貨幣，但又有天生貨幣屬性。貴金屬的漲價，是對紙幣超發(fā)的一個反應(yīng)。而貨幣寬松，是各國為了刺激經(jīng)濟首選的一個操作。

日本，這條路一下子就走了30年。好消息是他加息了，壞消息是他加息，也沒有影響貴金屬下跌……

周末，咱們主打的就是閑聊。今天說說貴金屬的熱鬧，這個景兒可不多見。畢竟，近100年來，也就出現(xiàn)過幾次而已。包括1930年美國大蕭條、1971年美國大滯漲、2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，接著就是現(xiàn)在大家現(xiàn)在所經(jīng)歷的。

有人說，又一次逆天改命的機會來了。不過，持有份額應(yīng)該，但別輕易豪賭。富貴和返貧，背后卻是倉位以及附加倉位的一念之間。

大家周末愉快，市場咱們明天再說。起碼，上周的市場表現(xiàn)不錯，周末可以多少歡樂一些。