財聯(lián)社12月27日訊（記者 高萍）在深圳河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)的一間實驗室里，一家科研機構(gòu)人員正調(diào)試著新到的實驗設(shè)備�！耙郧熬惩饪蒲匈Y金入境要‘一事一議’，等審批下來得個把月，現(xiàn)在通過‘科匯通’，幾天就能到賬�！� 研究院相關(guān)負責人的話，道出了深圳科技金融創(chuàng)新的一個縮影。

從環(huán)球數(shù)科的研發(fā)車間，到逐際動力的機器人實驗室；從南山的創(chuàng)投生態(tài)圈，到河套的跨境金融試點，從銀行的產(chǎn)品迭代到政府的生態(tài)搭建……近日，財聯(lián)社記者調(diào)研走訪廣東深圳多家金融機構(gòu)與科技企業(yè)，解碼科技金融從 “單點突破” 到 “生態(tài)協(xié)同” 的破局脈絡(luò)。

多位受訪科技企業(yè)負責人坦言，科創(chuàng)企業(yè)輕資產(chǎn)、高成長性等特點，決定了傳統(tǒng)信貸思維難以適配，銀行創(chuàng)新信貸模式，給予了企業(yè)雪中送炭般的支持，以后希望繼續(xù)獲得更集中、長周期的資金支持。

解決傳統(tǒng)融資模式不適配 信貸引入遠期收益分享因素

“浦發(fā)銀行的‘騰飛貸’3.0 + 知識產(chǎn)權(quán)抵押，給了我們 5000 萬授信。” 近日，在調(diào)研中，環(huán)球數(shù)科股份有限公司（簡稱“環(huán)球數(shù)科”） 董事長張衛(wèi)平對記者直言，這筆資金成為公司AI 技術(shù)攻堅的關(guān)鍵推力。

環(huán)球數(shù)科是一家主要從事智慧文旅等領(lǐng)域的垂類大模型+AI全棧云行業(yè)應(yīng)用服務(wù)的“小巨人”企業(yè)�！白鳛檩p資產(chǎn)研發(fā)型企業(yè)，資金主要砸在設(shè)備采購和高端人才引進上，環(huán)球數(shù)科曾一度面臨傳統(tǒng)信貸‘抵押物不足’ 的困境�！睆埿l(wèi)平坦言。隨著數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和AI大模型行業(yè)應(yīng)用滲透率提升，環(huán)球數(shù)科加大技術(shù)研發(fā)投入，亟需大額資金支持。

與傳統(tǒng)信貸不同，騰飛貸 3.0 版本引入 “超額增值收益分享” 機制�！叭绻髽I(yè)貸前估值 10 億，貸后因資金支持在未來一段時間估值增至 15 億；而假設(shè)企業(yè)自然經(jīng)營增值到12億元， 3 億就是超額增值，銀行可按約定的適當比例分享該部分收益�！� 浦發(fā)銀行深圳分行相關(guān)業(yè)務(wù)負責人解釋。

“高成長期科技型企業(yè)信貸需求較大，又缺乏足夠的抵押品，希望在不稀釋控制權(quán)的情況下，能獲得更高金額、更長期限的信貸資金支持。” 在調(diào)研中，一家銀行深圳分行人士對財聯(lián)社記者表示，對于銀行而言，傳統(tǒng)信貸模式下難以實現(xiàn)風險收益平衡。

“人民銀行深圳市分行指導轄內(nèi)銀行推出‘騰飛貸’業(yè)務(wù)模式并持續(xù)迭代升級，在信貸關(guān)系中引入遠期收益分享因素，通過利率靈活定價、貸款風險與收益的跨期平衡，推動銀行貸早、貸多、貸長期。這種模式既不稀釋企業(yè)股權(quán)，又讓銀行能共享高成長紅利，從而提高風險容忍度。”

從1.0版本的“貸款利率掛鉤企業(yè)經(jīng)營成果”，到2.0版本的“貸款+未來長期金融服務(wù)”，到3.0版本的“貸款+分享企業(yè)超額增值收益”， “騰飛貸”實現(xiàn)了銀行企業(yè)共享發(fā)展成果。據(jù)了解，截至 2025 年 11 月末，深圳全市 146 家企業(yè)簽約 “騰飛貸”，金額達 86.3 億元。

“股貸債保匯” 從單點突破到系統(tǒng)支撐

如果說產(chǎn)品創(chuàng)新是 “點” 的突破，那么生態(tài)搭建則是 “面” 的覆蓋。深圳正通過政府、銀行、擔保、創(chuàng)投、征信等多方聯(lián)動，構(gòu)建科技金融的 “生態(tài)圈”。

對于更早期的 “兩有兩無” 企業(yè)（有核心技術(shù)、有專家團隊，無資質(zhì)、無穩(wěn)定現(xiàn)金流），深圳征信平臺的 “種子貸” 則打通了 “最初一公里”。通過整合超 30 億條公共數(shù)據(jù)，構(gòu)建企業(yè)基本面、行業(yè)賽道、科技人才三大維度評分體系，無需抵押物即可授信。

“我們從深圳市當前存續(xù)企業(yè)中篩選出 13 萬家潛力企業(yè)，已服務(wù)超 1000 家種子期企業(yè)，融資額近 10億元�！� 深圳征信平臺負責人介紹。深圳征信平臺匯聚政務(wù)數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，形成 “深圳 + 全國、政府 + 產(chǎn)業(yè)” 的數(shù)據(jù)底座，為銀行授信提供精準支撐。

“以前銀行審批靠企業(yè)提交材料，現(xiàn)在通過平臺能獲取實時更新的社保、稅務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)，審批效率大幅提升�！� 上述負責人表示，平臺推出的 “科技初創(chuàng)通” 已服務(wù)超 5037 家小微企業(yè)，放款 80億元。

另外，依托擔保機構(gòu)、銀行、市融擔基金及國家融擔基金四方參與的風險分擔機制，深圳 “科擔計劃” 將科技企業(yè)單筆貸款額度放寬至 3000 萬，風險容忍度提升至 5%，再擔保分擔比例提高至 60%，讓金融機構(gòu)“敢貸、愿貸”，也讓擔保機構(gòu)“敢擔”。 “我們用投資的視角做擔保，看賽道、看團隊、看技術(shù)路徑�！� 深圳擔保集團相關(guān)負責人表示，已通過 “投貸聯(lián)動” 模式服務(wù) 300 多家企業(yè)，助推多家企業(yè)上市。

跨境融資方面，河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)的 “科匯通” 打通了境外非企業(yè)主體資金入境通道。香港一些大學在河套設(shè)立的研究院，通過該業(yè)務(wù)快速匯入科研資金，“幣種不限，無手續(xù)費，幾天就能完成辦理�！� 中國銀行深圳分行一線業(yè)務(wù)人員向記者介紹，“以前境外科研資金入境要‘一事一議’，等審批下來得個把月，現(xiàn)在通過‘科匯通’，幾天就能到賬。目前該模式已從河套推廣至全國�！�

而債券市場 “科技板” 的落地，進一步打通了股債聯(lián)動路徑。2025 年 6 月，東方富海發(fā)行 4 億元 10 年期科技創(chuàng)新債券，票面利率低至 1.85%，所募資金專項投向人工智能、半導體等硬科技賽道，其投資的逐際動力，正是這筆 “耐心資本” 的直接受益者。

“東方富海的最新一輪投資，幫我們解決了人形機器人研發(fā)的資金難題�！� 逐際動力相關(guān)負責人說，資本不僅帶來資金，還助推了技術(shù)在科研、制造場景的落地。

“通過指導金融機構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式，推動‘股貸債保匯’從過去的‘單兵作戰(zhàn)’轉(zhuǎn)向‘協(xié)同聯(lián)動’，實現(xiàn)‘1+1>2’的乘數(shù)效應(yīng)。”人民銀行深圳市分行相關(guān)負責人表示。