最近越南基建圈出了個(gè)大事，他們國(guó)內(nèi)最大的財(cái)團(tuán)Vingroup，正式給政府遞了信函，說(shuō)要撤回對(duì)南北高鐵項(xiàng)目的投標(biāo)。

這個(gè)項(xiàng)目是越南有史以來(lái)最大的基建工程，要把首都河內(nèi)和經(jīng)濟(jì)中心胡志明市連起來(lái)，修1500多公里的高鐵。

按原來(lái)的計(jì)劃，2035年完工后，從北到南坐車時(shí)間能從30小時(shí)縮短到5小時(shí)，本來(lái)是越南的重點(diǎn)項(xiàng)目。

作為本土企業(yè)的龍頭，Vingroup的退出讓這個(gè)本來(lái)就推進(jìn)困難的項(xiàng)目雪上加霜。

現(xiàn)在自家最大的企業(yè)撤資，外資也跑了，越南這條南北高鐵難道要黃了？更關(guān)鍵的是，一直以來(lái)越南都想在大國(guó)之間搞平衡，不想依賴中國(guó)。

現(xiàn)在本土企業(yè)扛不住了，除了中國(guó)，他們還有其他靠譜的合作對(duì)象嗎？

Vingroup撤資不是臨時(shí)起意，這個(gè)高鐵項(xiàng)目從一開始就有很多問(wèn)題，企業(yè)實(shí)在扛不下去了。

最核心的問(wèn)題是這個(gè)項(xiàng)目根本不賺錢，還可能一直虧。

整個(gè)項(xiàng)目要花幾百億美元，差不多是越南一年經(jīng)濟(jì)總量的一小半，是個(gè)特別費(fèi)錢的項(xiàng)目。

根據(jù)初步測(cè)算，就算項(xiàng)目順利建成運(yùn)營(yíng)，30年里每年能賺的錢，扣掉每年的運(yùn)營(yíng)成本后，剩下的已經(jīng)很少了。

而且后期還要再投一筆錢用于擴(kuò)建，相當(dāng)于越運(yùn)營(yíng)越虧，不管哪個(gè)企業(yè)，都不敢硬扛這種風(fēng)險(xiǎn)。

融資方案被政府否決，直接斷了Vingroup的生路。

當(dāng)初Vingroup競(jìng)標(biāo)時(shí)，只愿意自己出20%的錢，剩下的80%想從越南央行貸35年的零息貸款，用以后項(xiàng)目賺的錢慢慢還。

但這個(gè)方案被越南央行和財(cái)政部直接拒絕了。

他們擔(dān)心這種高杠桿的方式會(huì)影響銀行業(yè)的穩(wěn)定，而且這種零息貸款本質(zhì)上就是國(guó)家隱性補(bǔ)貼，可能會(huì)加重財(cái)政負(fù)擔(dān)，還會(huì)影響國(guó)家的信用評(píng)級(jí)。

融資的路走不通，Vingroup只能選擇撤資。

另外，技術(shù)門檻高和企業(yè)與政府的分歧，也讓合作沒法繼續(xù)。

越南自己沒有任何高鐵相關(guān)的核心技術(shù)，整個(gè)項(xiàng)目都要靠進(jìn)口。

而且這條高鐵要穿過(guò)安南山脈、湄公河三角洲這些地形復(fù)雜的地方，施工難度很大，還容易遇到地質(zhì)災(zāi)害。

Vingroup雖然是越南的龍頭企業(yè)，但從來(lái)沒有過(guò)高鐵建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，既掌握不了核心技術(shù)，也應(yīng)對(duì)不了后期維護(hù)的各種問(wèn)題。

同時(shí)，越南政府內(nèi)部在項(xiàng)目的投資模式、技術(shù)選擇、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)這些關(guān)鍵問(wèn)題上，一直有不同意見。

企業(yè)想讓政府承擔(dān)80%以上的融資和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，政府卻怕背上沉重的財(cái)政包袱，雙方談不攏，合作自然就黃了。

其實(shí)越南一直沒把希望放在一個(gè)國(guó)家身上，早就接觸了不少國(guó)家，想通過(guò)平衡大國(guó)關(guān)系拿到更多好處。

現(xiàn)在本土企業(yè)撤資了，能指望的主要有這幾個(gè)國(guó)家，但每個(gè)都有明顯的問(wèn)題。

第一個(gè)是法國(guó)。

今年3月，法國(guó)交通部長(zhǎng)還專門去越南，和越南的建設(shè)部長(zhǎng)深入談了合作，想在鐵路建設(shè)、人才培訓(xùn)和技術(shù)共享這些方面合作。

法國(guó)有優(yōu)勢(shì)，比如有阿爾斯通這樣的大公司，高鐵技術(shù)成熟，還把技術(shù)賣到了全球40多個(gè)國(guó)家，幫印度建過(guò)電力機(jī)車廠，還和摩洛哥合作建了非洲第一條高鐵。

但法國(guó)的短板也很明顯，最關(guān)鍵的是沒法提供越南需要的大額、長(zhǎng)期、低成本的資金支持。

法國(guó)自己本身就有財(cái)政赤字的問(wèn)題，很難給出有競(jìng)爭(zhēng)力的融資方案。

第二個(gè)是德國(guó)和韓國(guó)。

這兩個(gè)國(guó)家已經(jīng)和越南有了初步的合作意向，去年12月，Vingroup還和德國(guó)的西門子交通簽了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，德國(guó)和韓國(guó)的高鐵產(chǎn)品都是成熟的，有一定競(jìng)爭(zhēng)力。

但問(wèn)題也不少，首先是技術(shù)成本太高，而且他們?cè)诤诵募夹g(shù)轉(zhuǎn)讓上要求很嚴(yán)。

越南一直希望通過(guò)這個(gè)高鐵項(xiàng)目學(xué)到核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)本土生產(chǎn)，但德國(guó)和韓國(guó)在這方面一直很謹(jǐn)慎，不會(huì)輕易轉(zhuǎn)讓核心技術(shù)。

第三個(gè)是日本。

日本的新干線技術(shù)全球都有名，而且日本有專門的國(guó)際融資體系，之前在東南亞不少基建項(xiàng)目上，都靠低息貸款拿到了合作機(jī)會(huì)。

前年底越南總理訪日時(shí)，還明確表示希望日方在基建方面提供援助。

但日本高鐵也有問(wèn)題，融資條件雖然比商業(yè)貸款好一些，但和中國(guó)比還是沒優(yōu)勢(shì)。

而且日本建設(shè)高鐵的周期長(zhǎng)、成本高，之前在印度尼西亞的高鐵項(xiàng)目，就因?yàn)槌杀境?、工期延誤引發(fā)了不少爭(zhēng)議。

這么分析下來(lái)就能發(fā)現(xiàn)，越南看似有不少合作選擇，但每個(gè)選擇都有明顯的短板。

而被他們刻意想平衡掉的中國(guó)，其實(shí)才是最符合他們需求的合作伙伴。

中國(guó)有完整的高鐵產(chǎn)業(yè)鏈和豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，高鐵技術(shù)已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)自主化，能提供一條龍的服務(wù)。

而且中國(guó)高鐵適應(yīng)能力強(qiáng)，不管是復(fù)雜的地形還是惡劣的氣候，都能應(yīng)對(duì)。

越南南北高鐵要穿過(guò)多種復(fù)雜地形，這一點(diǎn)對(duì)他們來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

更重要的是，中國(guó)有很多海外高鐵項(xiàng)目的成功案例，比如印尼的雅萬(wàn)高鐵，從開工到運(yùn)營(yíng)效率很高，還實(shí)現(xiàn)了技術(shù)的本土化，這些都是其他國(guó)家比不了的。

越南最大的難題就是缺錢，而中國(guó)在“一帶一路”倡議的框架下，能提供更靈活、成本更低的融資支持，這比法國(guó)、日本的融資條件更有吸引力。

現(xiàn)在Vingroup撤資，對(duì)于越南來(lái)說(shuō)可能就只有兩個(gè)選擇，要不停止，要不找中國(guó)。