前言：

俄羅斯在戰(zhàn)場上占據(jù)主動，普京也越來越自信，但是對于俄羅斯而言，也不是沒有問題。烏克蘭面臨嚴重資金問題，俄羅斯同樣面臨巨大財政壓力。遭遇美西方全面制裁和軍費的大幅度增長已經(jīng)給俄羅斯經(jīng)濟帶來了巨大壓力。盡管俄羅斯實現(xiàn)了從平時經(jīng)濟到戰(zhàn)時經(jīng)濟轉型，但是長達近4年的消耗加上西方無死角制裁，還是讓俄羅斯有些力不從心。

俄羅斯在航天、彈道導彈和其他領域連續(xù)出現(xiàn)的事故、故障和意外事件等都說明如今俄羅斯確實開始遇到較為嚴重的問題。最近幾年，俄羅斯經(jīng)濟收入嚴重依賴石油、天然氣等能源收入。因為歐洲大幅度減少俄石油、天然氣采購，導致俄羅斯更多的依賴印度、中國等東方市場。但是印度因為頂不住美國壓力開始減少俄石油購買，這就讓俄羅斯變得更加困難，也更加依賴中國市場。

1

印度關鍵時刻背后捅刀，俄石油收入暴跌34%，最嚴峻危機開始顯露。盡管普京與莫迪見面的氛圍非常好，印度也強調與俄羅斯友好關系不會受到外界影響，但是印度在關鍵時刻還是背后捅刀俄羅斯，直接拒收俄羅斯石油。普京在與莫迪會晤時重申與印度簽署了民用核能等合作協(xié)議，愿意不間斷向印度供應能源，并簽署《2030年愿景》，力爭將雙邊貿易額提升至1000億美元。

但是在具體石油問題上，印度還是屈從了美國壓力。在美國制裁壓力下，印度最大私營煉油商信實工業(yè)已于2025年10月停止從受制裁的俄羅斯石油公司購買原油。同時，印度國有煉油企業(yè)也在審查相關貿易文件，進口量預計將大幅減少但不會立即降至零。有市場消息稱，部分印度國有煉廠暫停采購后，俄羅斯對印度的日均原油出口量一度從高位大幅下降。

俄烏沖突爆發(fā)后，除了中國市場之外，印度就是俄石油最大的市場?，F(xiàn)在印度停止購買俄石油，給俄造成的影響是空前的。數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，俄石油及石油產品出口收入約135.1億美元，環(huán)比下降6%，同比減少13億美元。2025年11月，俄石油及產品出口總收入約109.7億美元，環(huán)比減少19.2億美元，為2022年2月以來最低。

2025年1-5月，俄石油和天然氣預算收入同比下降14.4%，預計全年油氣收入損失達4470億盧布。2025年6月，石油和天然氣稅的預算收入同比下降26%，其中天然氣稅收入下降54%，原油和石油產品收入占碳氫化合物收入的76%以上。印度停止購買俄石油后，導致俄大量開采出來的石油無處運輸，進而導致俄石油價格大幅度下降。

俄媒《俄羅斯商業(yè)咨詢報》援引的數(shù)據(jù)則顯示，上周從新羅西斯克港發(fā)貨的烏拉爾原油價格已經(jīng)跌至每桶34.52美元，僅為年初價格水平的一半。俄羅斯財政部的統(tǒng)計，11月俄羅斯石油和天然氣的收入同比暴跌34%，過去11個月則同比下降21%。12月俄羅斯的能源出口收入可能會創(chuàng)下2020年8月以來的最低，同比下降49%。對于俄羅斯財政而言，這確實是最為嚴峻的形勢。

2

大批俄羅斯油輪堵在中國家門口，開始排隊大傾銷，俄這個時候太需要中國。在失去印度市場后，俄大量的石油產能只能寄希望于中國市場。中國是大的能源消費市場，但是想要完全消耗掉俄羅斯巨大的石油產量還是比較困難的。據(jù)報道，來自俄羅斯的石油巨輪已經(jīng)成批成批的來到中國沿海，排隊等著靠岸出售石油。

因為俄石油巨輪太多，我們市場消化能力有限，導致俄只能大規(guī)模傾銷。彭博社消息稱，俄羅斯目前試圖向中國出售的部分烏拉爾原油的折扣幅度高達每桶35美元，實際成交價低于30美元，創(chuàng)下2020年以來的歷史新低。俄羅斯以低于30美元每桶的價格將石油賣給中國，實際上就是虧錢的。但是俄石油已經(jīng)生產出來，就算是賠錢也要賣出去。

俄羅斯烏拉爾原油含硫量比較高，煉油成本也比較高，更為重要的是中國大部分煉油廠都不是針對烏拉爾原油，這也是俄石油消耗遇阻的重要原因。按照媒體披露的數(shù)據(jù)，僅僅12月17日當天就至少有5艘載有340萬桶俄烏拉爾原油的船只在黃海閑置。對于俄而言油輪一天維護成本也非常高，他們只能選擇以更低的價格盡快銷售。對于俄羅斯而言最困難的局面確實開始來臨，因為他們的經(jīng)濟問題開始顯現(xiàn)。